Uran se vrací do hry a tentokrát může jít o dlouhodobý trend

Uran byl dlouhé roky na okraji zájmu investorů. Třeba sousední Německo začalo opouštět jadernou energetiku a obecně řada lidí v jádru budoucnost neviděla. Jenže v posledních měsících se tato velmi specifická komodita začíná znovu dostávat do centra pozornosti. Nejde přitom o klasický komoditní cyklus, který rychle přijde a odejde, ale o kombinaci několika silných strukturálních faktorů. Rostoucí spotřeba elektřiny, návrat jaderné energetiky, geopolitika a nově i nástup umělé inteligence vytvářejí prostředí, které může tento segment podporovat po řadu let.

Na první pohled přitom trh s uranem a obecně nukleární energií v poslední době nijak výjimečně nepůsobil. Rok 2025 byl spíše o pohybu do strany a například v listopadu loňského roku cena uranu klesla o téměř 8 %, přesto si ale za rok 2025 udržela mírný zisk.

Důležitější než samotný vývoj ceny, je ale to, co se děje v pozadí. Dlouhodobé kontrakty začínají růst, producenti mají velkou část produkce prodanou dopředu a utility se postupně vracejí na trh. To je typická situace, kdy se trh přesouvá z fáze vyčkávání do fáze, kdy se začíná znovu uzavírat byznys, což bývá předzvěst silnějších cenových pohybů.