FOND SHOP

Pasivní investování má dlouhodobě navrch aneb proč je důležité spokojit se s průměrem

Aleš Vocílka, Igor Bielik
Foto: Shutterstock.com

Touha portfolio manažerů a koncových investorů dosahovat lepších výsledků ve srovnání s ostatními znamená obvykle silný motiv pro hledání aktivních investičních strategií, kterými se snaží překonat trh. Přesto v posledních 10 až 20 letech výrazně stouplo na popularitě pasivní investování, založené na slepém kopírování benchmarkových akciových nebo dluhopisových indexů vyjadřujících průměrné chování trhu. Pasivně spravovaná ETF a indexové podílové fondy totiž vycházejí z pohledu výkonnosti daleko úspěšněji než jejich aktivně řízení konkurenti. Podívejme se na tvrdé statistiky.

Podle agentury S&P Global Ratings zaznamenaly pasivní akciové indexové fondy a ETF zaměřené na trh USA v roce 2024 silnější zhodnocení než asi dvě třetiny aktivně řízených amerických akciových fondů. To víceméně odpovídá i historii předchozích let v grafu 1, kde za indexem S&P 500 typicky výkonnostně zaostává 60 %, resp. 45 % až 90 % amerických akciových fondů s aktivní strategií.

Graf 1: Procento amerických akciových fondů s expozicí na velké tržní kapitalizace, které v daném roce zaostaly za indexem S&P 500
{}
Zdroj: Financial Times, S&P Dow Jones Indices. Data z prosince 2024

Jako znepokojující pro aktivní správu se jeví rovněž poznatek, že portfolio manažeři, kteří v jednom roce dokázali překonat americký akciový trh, si náskok nad ním většinou neudrželi v následujícím roce. Když příslušné srovnání rozšíříme na velmi dlouhý horizont posledních 20let, potýkalo se již asi 90 % aktivně řízených amerických akciových fondů se slabší celkovou výkonností, než jaké dosáhl index S&P 500. Obdobné nepříznivé výsledky vykázaly i globální akciové fondy zaměřené na vyspělé trhy, rozvíjející se trhy nebo různé dluhopisové fondy.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 86 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie Aktivní správa Pasivní správa Strategie

Související

Pro registrované

Nákup zkrachovalých značek: Jak investiční skupiny levně kupují loga a jména slavných firem z minulosti a oživují je čistě jako internetové značky

Investiční produkty
5 minut

Většina investorů si pod akciovou investicí představí nákup podílů ve fungujících podnicích, které vyrábějí produkty, zaměstnávají tisíce lidí a budují nové továrny. Ve světě moderního kapitálu však vznikl úplně jiný obchodní model, který stojí na myšlence, že nejcennější částí některých firem už dávno nejsou jejich budovy, stroje nebo zaměstnanci, ale samotné jméno značky.

Syntetická biologie jako nový Big Tech

Investování
6 minut

Ještě donedávna byla genetická informace vnímána jako něco, co lze pouze zkoumat a popisovat, nikoliv aktivně přetvářet. Zásadní změna nastává ve chvíli, kdy věda přechází od pasivního čtení DNA k jejímu aktivnímu navrhování. Syntetická biologie umožňuje upravovat genetický kód tak, aby buňky vykonávaly konkrétní funkce podobně jako software na počítači. Tento posun mění samotnou podstatu výroby v ekonomice.