FOND SHOP

Pasivní investování má dlouhodobě navrch aneb proč je důležité spokojit se s průměrem

Aleš Vocílka, Igor Bielik
Foto: Shutterstock.com

Touha portfolio manažerů a koncových investorů dosahovat lepších výsledků ve srovnání s ostatními znamená obvykle silný motiv pro hledání aktivních investičních strategií, kterými se snaží překonat trh. Přesto v posledních 10 až 20 letech výrazně stouplo na popularitě pasivní investování, založené na slepém kopírování benchmarkových akciových nebo dluhopisových indexů vyjadřujících průměrné chování trhu. Pasivně spravovaná ETF a indexové podílové fondy totiž vycházejí z pohledu výkonnosti daleko úspěšněji než jejich aktivně řízení konkurenti. Podívejme se na tvrdé statistiky.

Podle agentury S&P Global Ratings zaznamenaly pasivní akciové indexové fondy a ETF zaměřené na trh USA v roce 2024 silnější zhodnocení než asi dvě třetiny aktivně řízených amerických akciových fondů. To víceméně odpovídá i historii předchozích let v grafu 1, kde za indexem S&P 500 typicky výkonnostně zaostává 60 %, resp. 45 % až 90 % amerických akciových fondů s aktivní strategií.

Graf 1: Procento amerických akciových fondů s expozicí na velké tržní kapitalizace, které v daném roce zaostaly za indexem S&P 500
{}
Zdroj: Financial Times, S&P Dow Jones Indices. Data z prosince 2024

Jako znepokojující pro aktivní správu se jeví rovněž poznatek, že portfolio manažeři, kteří v jednom roce dokázali překonat americký akciový trh, si náskok nad ním většinou neudrželi v následujícím roce. Když příslušné srovnání rozšíříme na velmi dlouhý horizont posledních 20let, potýkalo se již asi 90 % aktivně řízených amerických akciových fondů se slabší celkovou výkonností, než jaké dosáhl index S&P 500. Obdobné nepříznivé výsledky vykázaly i globální akciové fondy zaměřené na vyspělé trhy, rozvíjející se trhy nebo různé dluhopisové fondy.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 86 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie Aktivní správa Pasivní správa Strategie

Související

Pro registrované

Vesmírné šílenství. Jak SpaceX rozpoutal spekulativní horečku a investoři omylem nakupovali úplně jinou firmu

Breaking news
4 minuty

SpaceX ještě ani nezačal obchodovat na burze a už stihl rozpoutat jednu z nejpodivnějších spekulativních horeček posledních let. Zatímco investoři netrpělivě vyhlížejí IPO firmy Elona Muska, část trhu mezitím hnala vzhůru akcie úplně jiné společnosti, kterou se SpaceX spojuje snad jen podobný ticker a slovo „vesmír“ v příběhu. Výsledkem byl růst o stovky procent, následný prudký pád a další připomínka, že investiční mánie se sice mění, ale lidská psychologie zůstává stále stejná.

Platforma, která proměnila vztah mezi publikem a tvůrcem: masivní sázka na iluzi intimity

Investování
6 minut

Zatímco klasické sociální sítě závislé na reklamě zažívají těžké časy, platformy prodávající lidské emoce a pocit blízkosti lámou rekordy. Britské OnlyFans zprostředkovalo za jediný rok platby v řádech miliard korun, tady již nejde jen o okrajový fenomén libivého průmyslu – jde o nejvýnosnější digitální byznys model současnosti.

Premium

Americké akcie lámou rekordy, hodnota firem v indexu S&P 500 vzrostla od konce března o 11 bilionů dolarů

Breaking news
3 minuty

Americkým akciím se v posledních týdnech nebývale daří a index S&P 500 téměř denně přepisuje historická maxima. V pondělí 1. června intradenně poprvé v historii překonal hranici 7 600 bodů a jen pár setin pod ní i uzavřel. Jeho výsledky však táhne jen úzký sektor technologických firem okolo Silicon Valley, což vyvolává obavy z případné prudké korekce.

Pro registrované

Dražší jídlo ve světě vám může vydělávat: jak ovládnout neviditelného obra, který hýbe cenami potravin

Investování
5 minut

Většina investorů se honí za technologickými akciemi, zatímco jim uniká byznys, bez kterého lidstvo nepřežije týden. Archer-Daniels-Midland (ADM) nevlastní pole ani nevyrábí potraviny v supermarketech, ale kontroluje globální toky obilí a olejnin. A vy tak můžete využít klimatické šoky, sucho v Brazílii a drahé potraviny ve svůj prospěch prostřednictvím akcie, která vydělává právě tehdy, když je svět v chaosu.