Národní bezpečnost vítězí nad volným trhem. Kdo bude na novém soupeření států vydělávat?
Ještě donedávna se zdálo, že svět směřuje k hlubšímu propojení ekonomik. Firmy hledaly nejlevnější dodavatele, státy podporovaly mezinárodní obchod a investoři oceňovali podniky, které dokázaly vyrábět co nejlevněji. Jenže geopolitické napětí tento model mění.
Čína omezuje vývoz strategických surovin, Evropská unie hledá cesty, jak snížit závislost na zahraničních dodavatelích, a finanční sankce proti Rusku ukazují, že obchodní vazby mohou být také nástrojem politického nátlaku. Pro investory to znamená zásadní změnu: nejlevnější výrobce nemusí být dlouhodobě nejvýhodnější investicí a strategicky důležitá firma může získat výhodu, kterou jí samotný volný trh nikdy nezajistil. Zároveň však platí, že politická podpora ještě automaticky neznamená vysoké zisky pro akcionáře.
Čínské suroviny jako zbraň. Kdo ovládá dodávky, může ovlivnit celý průmysl
V říjnu 2025 Čína rozšířila vývozní omezení na další vzácné zeminy a technologie potřebné k jejich zpracování. Země zajišťuje více než 90 % světového zpracování vzácných zemin a výroby příslušných magnetů. Ty jsou přitom důležité pro elektromobily, letecké motory i vojenské radary. Čínská rozhodnutí tak mohou zasáhnout výrobce daleko za hranicemi samotného trhu se surovinami.
Proč je to důležité pro investory? Představme si evropského výrobce elektromobilů, který nakupuje potřebné magnety od čínských dodavatelů. Pokud se dodávky zpozdí nebo zdraží, výrobce může mít vyšší náklady, nižší výrobu a menší zisk. Jeho akcie mohou oslabit, přestože se poptávka po elektromobilech vůbec nezměnila. Naopak společnost, která dokáže zajistit náhradní dodávky nebo recyklovat potřebné materiály, může získat nové zákazníky.
Evropská unie proto v roce 2024 přijala nařízení o kritických surovinách. Do roku 2030 chce mimo jiné zajistit, aby žádná jednotlivá země mimo EU nepokrývala více než 65 % roční spotřeby Unie u strategické suroviny v příslušné fázi zpracování. V roce 2025 navíc označila prvních 60 strategických projektů, které mají pomoci rozvíjet těžbu, zpracování a recyklaci.
Investiční příležitost ale není tak jednoduchá, jak se může zdát. Evropské doly, zpracovatelské závody a recyklační podniky mohou získat veřejnou podporu i nové zakázky. Zároveň však čelí vysokým počátečním nákladům, dlouhému povolování a konkurenci levnějších zahraničních producentů. Investor by proto měl sledovat nejen to, zda stát projekt podporuje, ale také zda firma dokáže suroviny skutečně vyrábět za konkurenceschopnou cenu a prodávat je se ziskem.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak obcházení sankcí přes třetí země ohrožuje banky a mezinárodní obchodní společnosti
- Proč americká dohoda s MP Materials mění investiční rizika na trhu se vzácnými zeminami
- Co ukazují tržby recyklační skupiny Umicore o investičním potenciálu získávání strategických surovin
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
