FOND SHOP

Korunové fondy korporátních dluhopisů se úspěšně popraly s tržními turbulencemi

Aleš Vocílka
Foto: Shutterstock.com

V koruně dostupné fondy korporátních dluhopisů s různou expozicí vůči kreditnímu a úrokovému riziku dosáhly za posledních 5 let vesměs kladné výkonnosti. Nakonec totiž zvládly tržní turbulence, které vrcholily ve stagflačním roce 2022. Neporazily však kumulovanou českou inflaci ve výši 38,6 % od března 2020 do února 2025 (6,8 % ročně).

Znepokojuje vás aktuální negativní vývoj evropských státních dluhopisů kvůli plánům vlád rychle se zadlužovat s cílem masivně investovat do obrany (bez korekce penzijních nebo sociálních výdajů)? Nebo hledíte s nedůvěrou na americké státní dluhopisy, protože politika Trumpovy administrativy může zvednout inflaci přes dovozní cla či prohloubit již dnes velký rozpočtový deficit USA v případě snížení daní? Pak vězte, že státní dluhopisy nejsou jedinou volbou!

Níže se podíváme na korporátní dluhopisy jako třídu aktiv a představíme v koruně dostupné fondy držící korporátní dluhopisy různé kreditní kvality. Oproti fondům zaměřeným téměř výhradně na rizikové korporátní dluhopisy s vysokým výnosem, které prozkoumal nedávný článek, kombinují tyto širší škálu emitentů: od etablovaných společností s ratingem v investičním stupni přes firmy bez stanoveného ratingu až po ekonomicky rizikové podniky se spekulativním ratingem, spadající do zmíněné kategorie vysoký výnos (high yield). Společným znakem takto vymezených fondů je existence korunové třídy s razantním potlačením až úplnou eliminací měnového rizika.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 90 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Evropa Svět Podílové fondy Dluhopisy

Související

Schroder ISF Global Credit Income unikátně spojuje korporátní dluhopisy různé bonity

Portrét fondu
8 minut

V koruně dostupný globální dluhopisový fond, který investuje primárně do korporátních dluhopisů a zajišťuje měnové riziko. Vyznačuje se flexibilní investiční strategií. Pokrývá současně vyšší, střední i nižší ratingy a sleduje důkladnou diverzifikaci portfolia také na úrovni emitentů, odvětví a regionů, z nichž nyní preferuje vyspělou Evropu. V posledních letech zdolal v korunové třídě srovnávací tržní index. Proti potenciální konkurenci obstál s průměrnými výsledky.

Pro registrované

Dluhopisy s vysokým výnosem zhodnocují přes dočasné propady. Jak si vedou korunové fondy a cizoměnová ETF?

Fokus
12 minut

Korporátní dluhopisy s vysokým výnosem, označované běžně anglickým termínem high yield, umí během klidných etap zajistit stabilní růst, ale v turbulentních obdobích procházejí značnými výkyvy výkonnosti. Ta obecně závisí na očekávaném vývoji ekonomického růstu a schopnosti firem s nižší kreditní bonitou splácet své dluhy. Ve střednědobé perspektivě již high yieldy většinou dokážou solidně zhodnotit i přes svou občasnou kolísavost. Těmito vlastnostmi se řadí k rizikovějším aktivům či jednomu z nejdynamičtějších typů dluhopisů. Podívejme se na dosažené 5leté výsledky příslušných fondů s měnově zajištěnou korunovou třídou i dostupných ETF, které se naopak plně vystavují měnovému riziku.

Conseq vysoce úročených dluhopisů: úspěšný fond s jedinečnou strategií

Portrét fondu
8 minut

Korunový dluhopisový fond zaměřený na korporátní dluhopisy s vysokým výnosem od evropských emitentů. Vyznačuje se jedinečnou investiční strategií a důkladnou diverzifikací portfolia na úrovni zastoupených emitentů i odvětví. Za více než 3 roky své existence, které zahrnovaly náročné stagflační období, dosáhl vynikajících výsledků na poli rizikově váženého výnosu. V tomto ohledu navíc porazil většinu potenciálních konkurentů.

Premium

ETF a fondy na eurový peněžní trh mají přes konzervativní povahu slušné výsledky

Fokus
6 minut

Vysoce konzervativní ETF a podílové fondy orientované na eurový peněžní trh lze charakterizovat tím, že jejich výnosnost hodně závisí na základní úrokové sazbě ECB. Připadají v úvahu pro (opatrné) investory hospodařící v euru, kteří žijí např. na Slovensku, v Německu, Rakousku nebo dalších západoevropských státech, kde se společnou měnou platí. Výkonnostně vycházejí ETF na eurový peněžní trh poněkud lépe než odpovídající fondy, i ty však dokázaly po opadnutí mohutné inflační vlny z roku 2022 překonat inflaci v eurozóně na poslední 2,5leté periodě.

Fond Amundi CPR Europe Defense těží z boomu evropského obranného průmyslu

Portrét fondu
6 minut

Evropská obrana se stala významným investičním tématem vzhledem k nárůstu geopolitického napětí v posledních 3,5 letech, kdy zuří rusko-ukrajinská válka. Loni zvolený prezident USA Donald Trump navíc tlačí evropské členy NATO do vyšší finanční spoluúčasti. Většina evropských vlád se tak letos rozhodla podstatně posílit obranné výdaje, často i za cenu rozvolnění rozpočtových pravidel. Na trvající poptávce po produkci evropských zbrojovek a dalších firem vydělávajících na armádních zakázkách staví nový tematický akciový fond, který si níže představíme.

Univerzální smíšený fond J&T Rentier skvěle odolává tržním výkyvům

Portrét fondu
7 minut

Korunový smíšený fond, který v rámci flexibilní strategie kombinuje akciové a dluhopisové investice v povoleném rozsahu 30 % až 70 % pro obě kategorie. Vzhledem k zacílení akciové složky na dividendové tituly a nasměrování většiny dluhopisové složky do korporátních dluhopisů s vysokým výnosem obvykle převažují v jeho portfoliu dynamická aktiva s pasivním příjmem. Menší roli pak hrají konzervativně laděné bonitní státní dluhopisy a/nebo hotovost. Geograficky investuje tento fond na trzích USA, střední a hlavně západní Evropy. Ve srovnání s konkurencí zaznamenal výrazně nadstandardní poměr výnos / riziko.

Fidelity Funds Germany Fund těží z růstového probuzení německých akcií

Portrét fondu
6 minut

Aktivně řízený akciový fond, který unikátně investuje do německých společností různých tržních kapitalizací. Z hlavních sektorů nyní vyzvedává průmysl a zdravotnictví. Od podzimu 2023 podstatně zlepšil svou výkonnost díky odeznívání některých problémů německé ekonomiky i jejím letošním růstovým nadějím. V posledním roce navíc získal výrazný náskok nad svým jediným konkurentem.