Dluhopisy s vysokým výnosem zhodnocují přes dočasné propady. Jak si vedou korunové fondy a cizoměnová ETF?

V článku se dozvíte,

• jaký vývoj prodělal za posledních 5 let trh dluhopisů s vysokým výnosem globálně, v USA i Evropě a co od něj čekáme do budoucna.
• které high yield dluhopisové fondy s měnově zajištěnou korunovou třídou mají tuzemští investoři k dispozici a jak se tyto fondy mezi sebou liší složením portfolia i vývojem výkonnosti za posledních 5 let.
• která nejvýznamnější high yield dluhopisová ETF s expozicí na cizí měny připadají v úvahu pro pokrytí globálního, amerického nebo evropského trhu a jak se tyto jejich skupiny liší složením portfolia i dosaženou 5letou výkonností.

Korporátní dluhopisy s vysokým výnosem (anglicky high yield bonds či jen high yields) se oproti dluhopisům s ratingem v investičním stupni vyznačují dynamickým profilem a dosahují tak obvykle dlouhodobě nadprůměrné výkonnosti, ale i zvýšené volatility. Tato charakteristika high yieldů vyplývá ze skutečnosti, že je vydávají firmy se spekulativním ratingem čili větší pravděpodobností úpadku, které si na kapitálových trzích půjčují za méně výhodných úrokových podmínek než firmy s příznivějším hodnocením kreditní kvality. Investoři tak díky nemalé rizikovosti podnikání emitentů získávají vyšší výnosy do splatnosti než u bonitních dluhopisů. Na druhé straně však musí počítat s citelnými ztrátami ve finančně turbulentních obdobích nebo během směřování ekonomiky do recese, kdy se u dluhopisů s vysokým výnosem zvedají trhem požadované výnosy do splatnosti z důvodu prudkého navyšování prémií za riziko nesplacení.