Co dnes drží světovou ekonomiku pohromadě – a co by ji mohlo rozbít?
Světová ekonomika dnes působí překvapivě odolně. Tak kde je háček? Válka na Blízkém východě narušila energetické trhy, obchodní trasy i finanční podmínky, státní dluh se dostává k historicky vysokým úrovním a obchodní vztahy mezi velmocemi jsou napjatější než před několika lety.
Přesto se světová ekonomika nezastavila. Mezinárodní obchod dál proudí, firmy investují a podle nejnovějšího výhledu Mezinárodního měnového fondu by světová ekonomika měla letos růst zhruba o 3 procenta a v příštím roce o 3,4 procenta. To je pomalejší tempo než v některých předchozích obdobích, ale stále jde o růst, nikoli o globální recesi. Zajímavější než samotné číslo je proto otázka, proč systém stále funguje navzdory tolika šokům. Odpověď se skrývá v několika propojených pilířích – v obchodu, dolaru, energetice, finančních trzích, státních rozpočtech a schopnosti centrálních bank zasahovat, když se systém dostane pod tlak. Právě jejich vzájemné propojení je zároveň největší silou světové ekonomiky i jejím největším rizikem.
Světe div se: stále se obchoduje
Jedním z nejdůležitějších důvodů, proč světová ekonomika drží pohromadě, je jednoduše to, že jednotlivé země jsou na sobě stále silně závislé. V roce 2025 dosáhl světový obchod se zbožím a službami zhruba 722 bilionů korun. Pro představu jde o částku více než desetkrát převyšující velikost českého hrubého domácího produktu. Obchod se přitom v roce 2025 zvýšil rychleji než světová ekonomika a ani první čtvrtletí roku 2026 nepřineslo jeho kolaps. Objem světového obchodu se zbožím byl v prvním čtvrtletí meziročně vyšší o 3,2 procenta. Výraznou část růstu táhly součástky související s rozvojem umělé inteligence. To je důležitý signál: i v době geopolitického napětí mají firmy stále silnou motivaci nakupovat ze zahraničí to, co samy neumějí vyrobit levněji nebo vůbec.
Dolar je stále společnou měnou světového systému
Druhým pilířem je americký dolar. Jeho význam je mnohem větší, než by odpovídalo samotné velikosti Spojených států ve světovém obchodu. Podle Banky pro mezinárodní platby fungoval dolar v dubnu 2025 na jedné straně 89,2 procenta všech obchodů na světovém devizovém trhu. Každý den se přitom na těchto trzích zobchodovaly měny v objemu přibližně 9,6 bilionu dolarů, tedy asi 200 bilionů korun. Dolar navíc zůstává klíčovou měnou pro financování obchodu a mezinárodních úvěrů. To vytváří zvláštní druh stability: firmy, banky a státy po celém světě používají stejnou hlavní měnu, takže mezi nimi vzniká obrovská finanční síť. Současně však právě tato závislost představuje riziko. Pokud dolar prudce posílí, dlužníkům mimo Spojené státy, kteří mají závazky v dolarech, se jejich dluh v domácí měně prodraží. Z problémů jedné části světa se tak může stát problém finančních trhů mnohem dál.
Pokračování článku je dostupné pro registrované
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak může dlouhodobě drahá energie současně zvýšit inflaci a oslabit hospodářský růst
- Proč vysoký veřejný dluh představuje riziko zejména při refinancování za vyšších úrokových sazeb
- Kam dnes směřují zahraniční investice a proč se jejich tok stále více soustředí do strategických odvětví
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
