Hormuz se otevírá, ropa padá: jak vydělat na příměří mezi USA a Íránem
Dohoda mezi USA a Íránem o příměří a znovuotevření Hormuzského průlivu již výrazně zlevnila ropu. Ukončení blízkovýchodního konfliktu pomůže hlavně evropským a asijským ekonomikám i dalším dovozcům energetických surovin. Budou z něho navíc těžit významné segmenty akciového a dluhopisového trhu. Investoři by však měli sledovat rizika, která mohou narušit současnou naději na úplné vyřešení konfliktu a ústup stagflačních tendencí ve světové ekonomice.
V prvním pololetí 2026 se důležitým faktorem udávajícím vývoj finančních trhů stalo vypuknutí blízkovýchodního konfliktu. Vzájemné válečné údery mezi USA a Íránem s faktickým uzavřením Hormuzského průlivu vyšroubovaly ceny ropy Brent do kritického pásma 100 až 120 USD za barel. Podobný cenový šok zažily i americká lehká ropa WTI a zemní plyn.
Nedávné oznámení dohody o příměří, která by měla plně obnovit volnou plavbu přes Hormuzský průliv, poskytlo finančním trhům značnou úlevu. Do budoucna totiž dává naději na zlepšení kondice světové ekonomiky ve smyslu zastavení eskalace inflace i opětovného zrychlení růstu HDP. Tyto příznivé globální makroekonomické efekty ovšem budou pravděpodobně probíhat s nezanedbatelným zpožděním. Navíc pouze za předpokladu, že vydrží mantinely dojednaného příměří bez zásadních komplikací v jeho realizaci a dojde k bezpečnému otevření průlivu.
Do širší inflace se levnější ropa a plyn promítají s odstupem, do reálného růstu HDP ještě později.
V takovém případě se nejprve dočkáme zlevnění pohonných hmot na čerpacích stanicích během následujících 2 měsíců, což nejspíš otočí vývoj meziroční celkové inflace ve vyspělých zemích směrem dolů. Jádrová inflace očištěná o energie a potraviny zareaguje pomaleji – pravděpodobně v horizontu 3 až 5 měsíců, jakmile různým výrobcům a poskytovatelům služeb klesnou náklady na energie, logistiku a dopravu. U samotné dynamiky HDP musíme počítat s nejvyšší setrvačností. Spotřebitelé a firmy pocítí úlevu ze zvolnění inflace a začnou více utrácet či realizovat odložené investice s odstupem 6 až 9 měsíců. To znamená, že silný pozitivní efekt dohody uzavřené v polovině roku 2026 uvidíme ve vyšším růstu vyspělých ekonomik asi až v 1. čtvrtletí 2027.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Kterým regionálně a sektorově vymezeným akciovým trhům významně prospěje zažehnání Hormuzské krize.
- Které typy dluhopisů zvýhodní očekávané zmírňování inflačních tlaků vlivem ústupu energetického šoku.
- Jaké změny v diverzifikovaném smíšeném portfoliu se hodí provést v optimistickém a pesimistickém scénáři dalšího vývoje Hormuzské krize.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
