Fondy kratších durací

Aleš Vocílka
Foto: Shutterstock.com

Z korunových fondů krátkodobých dluhopisů uspěly za poslední 3 roky hlavně ty, jež odolaly úrokovému riziku velmi nízkou durací portfolia nebo převážným zapojením emisí s proměnlivým kupónem.

V současném prostředí vysokých úrokových sazeb ČNB a záporně skloněné korunové výnosové křivky nabízejí korunové fondy krátkodobých dluhopisů s omezenou durací portfolia zajímavou nominální výkonnost. I když některé z nich nesou poněkud vyšší úrokové nebo kreditní riziko než nedávno vzniklé fondy peněžního trhu navázané na 2T repo sazbu ČNB, vyznačují se v tomto ohledu stále o dost konzervativnějším rizikově-výnosovým profilem než duračně nesvázané korunové dluhopisové fondy představené v článku FOKUS FS 3/2023. Samozřejmostí je minimální nebo žádné měnové riziko.

Do korunových fondů krátkodobých dluhopisů je vhodné investovat v horizontu do 3 let, neboť se na ně nedá spolehnout jako na aktivum schopné dlouhodobě překonávat českou inflaci. V jejich investičních strategiích nicméně existují rozdíly, které dále probereme.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 93 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Související články

Korunové dluhopisy vstaly z popela do rally

10 minut

Státní dluhopisy ČR reagovaly na mohutnou inflační vlnu v letech 2021 a 2022 i její loňské ustupování rychleji než dluhopisy zemí eurozóny. Letošní výhled dalšího snižování úrokových sazeb ČNB vypadá příznivě pro korunové dluhopisy s kratší splatností do 5 let. Dluhopisové fondy zaměřené na korunový trh se liší poměrem státních a korporátních emisí i sledovanou durací portfolia. Tyto parametry ovlivňují jejich rizikově váženou výkonnost.

Raiffeisen fond dluhopisové stability

4 minuty

Konzervativně laděný korunový dluhopisový fond, který výrazně omezuje kreditní, úrokové i měnové riziko. Investuje především do státních dluhopisů ČR splatných do 5 let a okrajově pokrývá i krátkodobé až střednědobé korporátní dluhopisy investičního stupně zejména evropských emitentů. Připouští velmi nízké měnové riziko. Vůči konkurenci se vyznačuje nižší volatilitou za cenu slabšího výkonnostního potenciálu.

Rozkolísané dluhopisy z EM již nějakou dobu rostou

12 minut

Dluhopisy z rozvíjejících se zemí v posledních letech nenadchly investory (rizikově váženou) výkonností. Nejvíce je oslabila stagflační epizoda v roce 2022 zvýrazněná vypuknutím rusko-ukrajinské války, přestože již mají ztráty s ní spojené za sebou a v posledních 12 až 18 měsících zhodnotily. Dostupné fondy na dluhopisy z EM denominované v dolaru i lokálních měnách se svými výsledky dost liší a některé navíc disponují korunovou třídou. Menší výběr existuje v oblasti ETF.

Erste Sporobond

3 minuty

Korunový dluhopisový fond, který preferuje státní dluhopisy ČR a doplňkově zahrnuje i evropské korporátní dluhopisy investičního stupně. Plně zajišťuje měnové riziko. Ve srovnání s konkurenty dosahuje příznivého poměru výnos / riziko.

Generali Fond korporátních dluhopisů

8 minut

Korunový dluhopisový fond, který cílí na kratší a méně bonitní korporátní dluhopisy z rozvíjejících se trhů s významným nadvážením střední a východní Evropy. Vyznačuje se jedinečnou investiční strategií a plně zajišťuje měnové riziko. S výjimkou mimořádného propadu v době napadení Ukrajiny Ruskem zaznamenal dobré výsledky.