FOND SHOP

Fidelity Funds - Global High Yield Fund aneb zajímavá sázka na globální dluhopisy s vysokým výnosem

Jiří Mikeš
Foto: Shutterstock.com

Do koruny zajištěný dluhopisový fond zaměřený na tzv. dluhopisy s vysokým výnosem neboli high yield dluhopisy. Fond uplatňuje specifický, regionálně silně diverzifikovaný benchmark a na pětileté periodě si vede vůči konkurenci dobře.

Dluhopisy s vysokým výnosem, známé spíše pod anglickým označením high yield (HY) dluhopisy, mohou představovat zajímavou součást portfolia, která se potenciálním výnosem více blíží akciím než například klasické státní dluhopisy vyspělých zemí.

Tyto dluhopisy jsou obvykle vydávány společnostmi s nižší kreditní kvalitou, což znamená, že investoři čelí větší pravděpodobnosti, že emitent nebude schopen splatit své závazky. To se odráží právě ve vyšších úrocích, které jsou investorům nabízeny jako kompenzace za přijaté riziko.

Tento segment trhu je zvláště oblíbený v obdobích nižších úrokových sazeb, kdy tradiční investiční nástroje, jako jsou státní dluhopisy, nenabízejí dostatečné výnosy.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 90 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Dluhopisy

Související články

Premium

Nepřesvědčivé výsledkové reporty big techů, nejistota kolem cel a proinflační rizika držely americké akcie zkrátka. Evropské akcie i dluhopisy dopadly lépe.

Finanční trhy
6 minut

V týdnu od 3. do 7. února nesledovaly regionální akciové indexy jednoznačný směr v lokálních měnách: japonské citelně klesly, americké skončily nepatrně v záporu, (západo)evropské mírně v plusu a ty pro rozvíjející se trhy slušně zhodnotily za vydatného přispění Číny i střední Evropy. Po přepočtu do koruny, která výrazně oslabila proti jenu, nicméně vydělaly japonské akcie podobně jako evropské a americké akcie dosáhly přibližně nulové výkonnosti. Akciové trhy ovlivnilo rušné, ale poněkud nepřehledné dění kolem cel. Prezident USA Donald Trump nejprve oznámil měsíční odklad 25% cel na dovozy z Kanady a Mexika a dal tak prostor vyjednávání, následně Čína v rámci odvety navýšila cla na dovozy energetických surovin z USA a nakonec Trump zmínil záměr zavést reciproční cla vůči hlavním obchodním partnerům. Negativní dopady cel na mimoamerické regiony přitom zmírňuje notné posílení dolaru z posledních měsíců. Americkým akciím uškodily i nepřesvědčivé kvartální výsledky či výhledy hospodaření big techů Alphabet a Amazon. V Evropě však měla výsledková sezóna za 4Q 2024 příznivý průběh. Jinak se celkem dařilo evropským státním i korporátním dluhopisům investičního stupně. Pro (kratší) státní dluhopisy USA ale představovalo zátěž riziko zrychlení inflace v zámoří v nejbližším ročním období. Z komodit si užily slušný cenový růst zlato a průmyslové kovy.

Premium

Dluhopisy s vysokým výnosem zhodnocují přes dočasné propady. Jak si vedou korunové fondy a cizoměnová ETF?

Fokus
12 minut

Korporátní dluhopisy s vysokým výnosem, označované běžně anglickým termínem high yield, umí během klidných etap zajistit stabilní růst, ale v turbulentních obdobích procházejí značnými výkyvy výkonnosti. Ta obecně závisí na očekávaném vývoji ekonomického růstu a schopnosti firem s nižší kreditní bonitou splácet své dluhy. Ve střednědobé perspektivě již high yieldy většinou dokážou solidně zhodnotit i přes svou občasnou kolísavost. Těmito vlastnostmi se řadí k rizikovějším aktivům či jednomu z nejdynamičtějších typů dluhopisů. Podívejme se na dosažené 5leté výsledky příslušných fondů s měnově zajištěnou korunovou třídou i dostupných ETF, které se naopak plně vystavují měnovému riziku.

Premium

Kauza DeepSeek a Trumpova cla srazily americké akcie navzdory příznivé výsledkové sezóně. Holubičí postoj ECB pomohl eurovým dluhopisům.

Finanční trhy
6 minut

V týdnu od 27. do 31. ledna klesly v dolaru americké akciové indexy, ale akcie z ostatních regionů v čele s vyspělou Evropou a Japonskem udržely značně kladnou výkonnost v lokálních měnách. Po přepočtu do koruny, která oslabila zejména proti jenu, dolaru a libře, avšak v menším rozsahu i vůči euru, již akcie z USA skončily mírně v plusu a jinde většinou silně zhodnotily. Dařilo se také dluhopisům, když díky podstatnému snížení výnosů do splatnosti získaly na ceně zejména bonitní státní a korporátní emise (s ratingem investičního stupně). Akciím obecně prospěl příznivý průběh výsledkové sezóny za 4Q 2024 v hlavních regionech a bonitním dluhopisům svědčilo snížení úrokových sazeb ECB o 25 bps i negativní sentiment vůči investicím do umělé inteligence na americkém akciovém trhu ze začátku týdne. Způsobila ho kauza čínského startupu DeepSeek, který vyvinul kvalitního AI chatbota s mnohem nižšími náklady než technologické společnosti ze Silicon Valley. Z nich se pak polovodičové tituly s vazbou na AI staly prvořadými poraženými na akciových trzích. Koncem týdne jim také nadměrně uškodily obavy z obchodních válek kvůli rozhodnutí USA uvalit od 1. února 25% cla na dovozy z Kanady a Mexika, navýšit cla na dovozy z Číny o 10 % a příslibu Donalda Trumpa zvednout cla také na dovozy z EU.

Premium

Akciím prospěly příznivé výsledky firem i mírnější než očekávané kroky Donalda Trumpa v oblasti cel

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 20. do 24. ledna stouply v lokálních měnách všechny významné regionální akciové indexy v čele s japonskými a americkými. Po přepočtu do koruny, která značně posílila proti světovým měnám, zejména jenu a dolaru, se však situace podstatně změnila – citelně se ztenčily zisky japonských i evropských akcií a akcie z USA i rozvíjejících se trhů již skončily výrazně v záporu. Státní dluhopisy USA a zemí eurozóny vykázaly převážně stabilní vývoj v lokálních měnách bez větších pohybů. Mírně kladnou výkonnost nicméně předvedly korporátní dluhopisy s vysokým výnosem. Akciím vydatně prospěl příznivý průběh výsledkové sezóny za 4Q 2024 v USA i Evropě a navíc je podpořila skutečnost, že nástup Donalda Trumpa do funkce prezidenta USA neznamenal okamžité zavedení nebo drsné zvýšení cel na dovozy z EU ani Číny. U Číny však zůstávají ve hře 10 % cla od 1. února a s 25% cly se počítá i na dovozy z Mexika a Kanady. Dolarové ceny ropy klesly, protože Trump hodlá zmírnit regulace její těžby ve snaze navýšit produkci, potažmo celosvětovou nabídku ropy.

Co očekávají přední investiční banky a správci aktiv od roku 2025?

Téma
6 minut

Výhledy významných institucí v roce 2025 převážně očekávají hladké přistání globální ekonomiky, zdůrazňují však možná rizika spojená s napjatou geopolitickou situací v určitých regionech. Všeobecný vývoj cenové hladiny ve vyspělých ekonomikách je na dobré cestě k inflačním cílům, což povede centrální banky k pokračování ve snižování úrokových sazeb. Globální akciové trhy by měly zaznamenat další silný rok, posilovat by nadále měl dolar. Výnosy do splatnosti státních dluhopisů na poli rozvinutých trhů budou v reflexi na ekonomické dění klesat, zajímavou příležitost mohou přinést i dluhopisy korporátní.