FOND SHOP

Michael Blaha

Investiční analytik MONECO investiční společnosti

Michael Blaha působí více než 2 roky na pozici investičního analytika v MONECO investiční společnost, a.s., kde se primárně zaměřuje na globální kapitálové trhy a makroekonomické dění. Kromě toho v současnosti dokončuje inženýrské studium na Vysoké škole ekonomické v Praze se zaměřením na turn around management.

Články autora

Fed dostává nečekaný prostor: co přinesla klíčová data k inflaci a trhu práce?

Breaking news
3 minuty

Po dlouhém čekání trhy získaly zásadní data k americkému trhu práce a inflaci. Poslední oficiální statistiky, které v obou případech vychází zpravidla na měsíční bázi, pocházely ze září. Za říjen a listopad nebyly totiž v důsledku shutdownu americké vlády standardně zveřejněny. Investoři či představitelé centrálních bank, kteří byli v tomto období odkázáni na dílčí indikátory a data ze soukromého sektoru, tak nyní získali přesnější představu o aktuálním stavu americké ekonomiky i o pravděpodobném dalším směřování měnové politiky Fedu.

Powell váhá, Fed se štěpí: prosincové zasedání odhalilo hluboké rozpory

Breaking news
5 minut

Fed na svém prosincovém zasedání rozhodl o snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů do pásma 3,50-3,75 %. Jedná se tak již o třetí zasedání v řadě, kdy Fed sazby snížil, a to od září o 75 bazických bodů. Celkově od počátku cyklu snižování sazeb, tedy od září loňského roku, snížil Fed sazby o 1,75 %. Ani v případě tohoto zasedání nebylo hlasování jednotné, proti rozhodnutí hlasovali 3 z 12 členů FOMC, což je nejvíce od roku 2019. Fed také vydal aktualizovanou prognózu, která je oproti té předchozí o něco optimističtější. Po dlouhém období snižování bilance, tedy rozprodeji rezerv, kterým Fed stahoval z trhu likviditu, nyní Fed otočil, a naopak začal bilanci rozšiřovat. To z důvodu lepší kontroly nad udržením sazeb v cílovém pásmu.

Fed stále pod tlakem trhu práce, ECB pod tlakem růstu

Breaking news
7 minut

Ve středu (29.10.) a čtvrtek (30.10.) došlo k pravidelnému zasedání dvou klíčových centrálních bank, amerického Fedu a evropské ECB. Obě centrální banky se v současné době potýkají s odlišnými problémy, na které musí prostřednictvím nástrojů monetární politiky reagovat. Zatímco Fed bojuje s náročným problémem zvýšené inflace kombinované s ochlazujícím trhem práce, jeho evropský protějšek naopak delší dobu se slabším ekonomickým růstem. Fedu pak také příliš nepomáhá aktuálně probíhající shutdown americké vlády, v rámci kterého dochází k omezenému zveřejňování klíčových ekonomických dat.

Fed pod tlakem trhu práce

Breaking news
5 minut

Americká centrální banka po roce znovu zahájila uvolňování měnové politiky a snížila sazby o čtvrt bodu. Rozhodnutí přichází navzdory stále zvýšené inflaci a pod tlakem slábnoucího trhu práce. Reakce trhů byla poměrně bouřlivá, ale krátkodobá – investoři nyní sledují, zda Powellův Fed bude pokračovat v dalším snižování a jakou roli v budoucím směřování centrální banky sehraje prezident Trump.

Letní prognóza ČNB: vyšší růst i inflace

Breaking news
4 minuty

Česká národní banka na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby na stávající úrovni, dvoutýdenní repo sazba tak i nadále činí 3,50 % (diskontní sazba pak 2,50 % a lombardní sazba 4,50 %). Pro ponechání sazeb hlasovali všichni členové bankovní rady. Než samotné měnově-politické rozhodnutí, na kterém předem panoval prakticky jistý konsensus, bylo však zasedání důležité zejména z pohledu rétoriky a aktualizované makroekonomické prognózy.

Premium

Americký dolar ztrácí půdu pod nohama. Co čekat dál?

Téma
16 minut

Americký dolar zažívá nejhorší začátek roku v tomto tisíciletí. Od ledna do poloviny června 2025 oslabil vůči euru o více než 12 % a výrazně ztrácí i proti české koruně. Příčinou je kombinace faktorů — obchodní nejistota spojená s Trumpovou administrativou, měnová politika a klesající zájem globálních investorů o americká aktiva. Jak hluboko ještě může dolar spadnout a co čekat v dalších měsících? Podívali jsme se na prognózy největších investičních domů.

Obchodní otočka? USA a Čína snižují cla

Breaking news
2 minuty

Spojené státy a Čína v pondělí oznámily dočasné snížení vzájemných cel. Americké zboží dovážené do Číny bude nově podléhat 10% clu namísto původních 125 %. U čínského zboží směřujícího do USA klesne základní celní sazba ze 145 % na 10 %, ke které se však i nadále připočítává 20% přirážka. Ta byla zavedena ještě před plošnými cly vyhlášenými prezidentem Trumpem začátkem dubna a je odůvodněna pokračující rolí Číny v šíření fentanylové krize. Celkové zatížení čínského importu tak činí 30 %. Dohoda o snížení cel platí prozatím na období 90 dnů.

Fed: stabilní sazby, nejistý výhled

Breaking news
3 minuty

Na svém květnovém zasedání přistoupil Fed k ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Ty se tak i nadále budou pohybovat v pásmu 4,25-4,50 %. Na tuto úroveň byly sazby sníženy v polovině prosince minulého roku, jedná se tak již o 3. zasedání v řadě, kdy k úpravě výše nedošlo. Fed také nadále pokračuje ve snižování své bilance, zejména prodejem amerických státních dluhopisů, což vede ke zvýšení jejich výnosů do splatnosti. Od začátku roku došlo celkově ke snížení bilance o zhruba 150 miliard USD na 6,71 bilionu USD.

Fed ponechává sazby beze změny a zhoršuje ekonomický výhled

Breaking news
2 minuty

Fed na svém březnovém zasedání ponechal výši úrokových sazeb beze změny. Ty se tak nadále pohybují v pásmu 4,25-4,50 %. V letošním roce by pak mělo dojít zřejmě ke dvěma snížením, rozhodující jsou však dle slov předsedy Powella i nadále průběžně přicházející data a Fed není na předem stanovené trase. Americká centrální banka také od dubna zpomalí tempo snižování výše své bilance z 25 na 5 miliard dolarů měsíčně.

ČNB snižuje jak sazby, tak ekonomický výhled

Breaking news
3 minuty

Česká národní banka na svém únorovém zasedání snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů. Dvoutýdenní repo sazba se tak nyní pohybuje na úrovni 3,75 %, diskontní a lombardní sazba pak činí 2,75 % a 4,75 % v odpovídajícím pořadí. Pro toto snížení jednomyslně hlasovalo všech 7 členů bankovní rady. Ve své aktualizované prognóze počítá ČNB s nižší inflací, ale také nižším výstupem české ekonomiky.