FOND SHOP

Michael Blaha

Investiční analytik MONECO investiční společnosti

Michael Blaha působí od roku 2023 na pozici investičního analytika v MONECO investiční společnost, a.s., kde se primárně zaměřuje na globální kapitálové trhy a makroekonomické dění. Kromě toho v současnosti dokončuje inženýrské studium na Vysoké škole ekonomické v Praze se zaměřením na turn around management.

Články autora

Premium

Geopolitická situace komplikuje měnovou politiku Fedu

Finanční trhy
5 minut

Fed na svém březnovém zasedání rozhodl o ponechání sazeb ve stávajícím pásmu 3.50-3.75 %. Jedná se tak o druhé zasedání v řadě beze změny nastavení měnové politiky. Stejně jako v případě posledních zasedání nebylo hlasování jednotné, proti ponechání sazeb hlasoval 1 z 12 členů. Jednalo se již klasicky o Stephena Mirana, který zastával snížení o 25 bazických bodů. Fed dále představil aktualizovanou prognózu, která počítá s mírně rychlejším ekonomickým růstem i inflací, trh práce by se měl postupně stabilizovat.

Pro registrované

Eskalace na Blízkém východě: Geopolitické riziko rozvířilo energetické trhy

Breaking news
4 minuty

Po několikaměsíčním zhoršování bezpečnostní situace na Blízkém východě, které bylo doprovázeno neúspěšnými diplomatickými jednáními, došlo v sobotu 28. února k přímému vojenskému zásahu Spojených států a Izraele proti Íránu. Středobodem dlouhodobého napětí je íránský jaderný program, jehož účel tamní režim označuje za civilní, a to zejména pro energetické účely. Západ se však k těmto tvrzením staví skepticky a vidí hrozbu v potenciální výstavbě vojenského jaderného arzenálu. Íránský režim také již několik měsíců podléhal silnému odporu veřejnosti, který vedl ke smrti tisíců demonstrantů.

Fed dostává nečekaný prostor: co přinesla klíčová data k inflaci a trhu práce?

Breaking news
3 minuty

Po dlouhém čekání trhy získaly zásadní data k americkému trhu práce a inflaci. Poslední oficiální statistiky, které v obou případech vychází zpravidla na měsíční bázi, pocházely ze září. Za říjen a listopad nebyly totiž v důsledku shutdownu americké vlády standardně zveřejněny. Investoři či představitelé centrálních bank, kteří byli v tomto období odkázáni na dílčí indikátory a data ze soukromého sektoru, tak nyní získali přesnější představu o aktuálním stavu americké ekonomiky i o pravděpodobném dalším směřování měnové politiky Fedu.

Powell váhá, Fed se štěpí: prosincové zasedání odhalilo hluboké rozpory

Breaking news
5 minut

Fed na svém prosincovém zasedání rozhodl o snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů do pásma 3,50-3,75 %. Jedná se tak již o třetí zasedání v řadě, kdy Fed sazby snížil, a to od září o 75 bazických bodů. Celkově od počátku cyklu snižování sazeb, tedy od září loňského roku, snížil Fed sazby o 1,75 %. Ani v případě tohoto zasedání nebylo hlasování jednotné, proti rozhodnutí hlasovali 3 z 12 členů FOMC, což je nejvíce od roku 2019. Fed také vydal aktualizovanou prognózu, která je oproti té předchozí o něco optimističtější. Po dlouhém období snižování bilance, tedy rozprodeji rezerv, kterým Fed stahoval z trhu likviditu, nyní Fed otočil, a naopak začal bilanci rozšiřovat. To z důvodu lepší kontroly nad udržením sazeb v cílovém pásmu.

Fed stále pod tlakem trhu práce, ECB pod tlakem růstu

Breaking news
7 minut

Ve středu (29.10.) a čtvrtek (30.10.) došlo k pravidelnému zasedání dvou klíčových centrálních bank, amerického Fedu a evropské ECB. Obě centrální banky se v současné době potýkají s odlišnými problémy, na které musí prostřednictvím nástrojů monetární politiky reagovat. Zatímco Fed bojuje s náročným problémem zvýšené inflace kombinované s ochlazujícím trhem práce, jeho evropský protějšek naopak delší dobu se slabším ekonomickým růstem. Fedu pak také příliš nepomáhá aktuálně probíhající shutdown americké vlády, v rámci kterého dochází k omezenému zveřejňování klíčových ekonomických dat.

Fed pod tlakem trhu práce

Breaking news
5 minut

Americká centrální banka po roce znovu zahájila uvolňování měnové politiky a snížila sazby o čtvrt bodu. Rozhodnutí přichází navzdory stále zvýšené inflaci a pod tlakem slábnoucího trhu práce. Reakce trhů byla poměrně bouřlivá, ale krátkodobá – investoři nyní sledují, zda Powellův Fed bude pokračovat v dalším snižování a jakou roli v budoucím směřování centrální banky sehraje prezident Trump.

Letní prognóza ČNB: vyšší růst i inflace

Breaking news
4 minuty

Česká národní banka na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby na stávající úrovni, dvoutýdenní repo sazba tak i nadále činí 3,50 % (diskontní sazba pak 2,50 % a lombardní sazba 4,50 %). Pro ponechání sazeb hlasovali všichni členové bankovní rady. Než samotné měnově-politické rozhodnutí, na kterém předem panoval prakticky jistý konsensus, bylo však zasedání důležité zejména z pohledu rétoriky a aktualizované makroekonomické prognózy.

Premium

Americký dolar ztrácí půdu pod nohama. Co čekat dál?

Finanční trhy
16 minut

Americký dolar zažívá nejhorší začátek roku v tomto tisíciletí. Od ledna do poloviny června 2025 oslabil vůči euru o více než 12 % a výrazně ztrácí i proti české koruně. Příčinou je kombinace faktorů — obchodní nejistota spojená s Trumpovou administrativou, měnová politika a klesající zájem globálních investorů o americká aktiva. Jak hluboko ještě může dolar spadnout a co čekat v dalších měsících? Podívali jsme se na prognózy největších investičních domů.

Obchodní otočka? USA a Čína snižují cla

Breaking news
2 minuty

Spojené státy a Čína v pondělí oznámily dočasné snížení vzájemných cel. Americké zboží dovážené do Číny bude nově podléhat 10% clu namísto původních 125 %. U čínského zboží směřujícího do USA klesne základní celní sazba ze 145 % na 10 %, ke které se však i nadále připočítává 20% přirážka. Ta byla zavedena ještě před plošnými cly vyhlášenými prezidentem Trumpem začátkem dubna a je odůvodněna pokračující rolí Číny v šíření fentanylové krize. Celkové zatížení čínského importu tak činí 30 %. Dohoda o snížení cel platí prozatím na období 90 dnů.

Fed: stabilní sazby, nejistý výhled

Breaking news
3 minuty

Na svém květnovém zasedání přistoupil Fed k ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Ty se tak i nadále budou pohybovat v pásmu 4,25-4,50 %. Na tuto úroveň byly sazby sníženy v polovině prosince minulého roku, jedná se tak již o 3. zasedání v řadě, kdy k úpravě výše nedošlo. Fed také nadále pokračuje ve snižování své bilance, zejména prodejem amerických státních dluhopisů, což vede ke zvýšení jejich výnosů do splatnosti. Od začátku roku došlo celkově ke snížení bilance o zhruba 150 miliard USD na 6,71 bilionu USD.