Geopolitická situace komplikuje měnovou politiku Fedu
Fed na svém březnovém zasedání rozhodl o ponechání sazeb ve stávajícím pásmu 3.50-3.75 %. Jedná se tak o druhé zasedání v řadě beze změny nastavení měnové politiky. Stejně jako v případě posledních zasedání nebylo hlasování jednotné, proti ponechání sazeb hlasoval 1 z 12 členů. Jednalo se již klasicky o Stephena Mirana, který zastával snížení o 25 bazických bodů. Fed dále představil aktualizovanou prognózu, která počítá s mírně rychlejším ekonomickým růstem i inflací, trh práce by se měl postupně stabilizovat.
Do konce roku centrální banka očekává jedno 25bodové snížení, trhy jej však aktuálně zaceňují pouze s 30% pravděpodobností a očekávají spíše ponechání sazeb beze změny. Ještě před zasedáním trhy očekávaly 1-2 snížení v podzimních měsících. Sazby by dle Powella měly aktuálně být na hranici neutrální úrovně, působit by však stále měly mírně restriktivně, což je dle jeho slov aktuálně správné.
Pro realizaci tohoto snížení sazeb musí členové FOMC vidět příznivý vývoj inflace. Ta se již pátým rokem pohybuje nad inflačním cílem. Letos ani příští rok by nemělo dojít ke změně, Fed pro rok 2026 očekává růst cen (headline i core) +2,7 %, o +0,3 procentního bodu rychleji, než očekával v prosinci (+2,4 %). V roce 2027 by měl růst zpomalit na +2,2 %. Pozitivně by mělo působit zklidnění růstu cen zboží způsobené propsáním cel do srovnávací základny.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak konflikt na Blízkém východě mění inflační výhled i rozhodování Fedu
- Proč se za stabilní ekonomikou skrývají první známky ochlazení
- Co rozhodne o dalším směru sazeb, dolaru i finančních trhů
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
