Robot, který měl odhalit bubliny: Funguje Kohoutova investiční kalkulačka?
V knize Investice: Nová strategie byla v roce 2018 byla představena aplikace Robotická investiční kalkulačka „Robot Investment Calculator“. Robot měl hlásit, zda jsou americké akcie levné, nebo drahé a zda lze předpokládat, že budou ještě dražší.
Pokud centrální banky zaplavovaly ekonomiky levnými penězi, projevovalo se to v rostoucích cenách aktiv. Před deseti lety vznikla v Česku Nová investiční strategie, která s tímto přímo počítá. Fond QUANT (Robot Asset Management SICAV) spoluzaložil Pavel Kohout, autor knihy o Nové strategii.
Autor knihy se věnuje nejen historii investování do akcií a dluhopisů, otázkám bublin na trzích aktiv či úvahám o neefektivitě finančních trhů a riziku medvědího trhu, ale opakovaně se odkazuje na svůj fond kvalifikovaných investorů QUANT. Tento fond slouží jako ilustrace specifické formy algoritmického investování, přičemž nejde o projekt založený na umělé inteligenci ale o časování trhu na základě několika indikátorů.
Robotická investiční kalkulačka
Pilířem Nové investiční strategie byla představa, že v dlouhodobém horizontu jsou ceny akcií „nafukovány“ inflací objemu peněz v ekonomice. Růst objemu peněžní zásoby je přirovnán ke gravitaci ve fyzice – jde o dlouhodobě působící sílu, na kterou je spolehnutí. Pokud ceny akcií rostou mnohem rychleji, než roste peněžní zásoba, může jít o bublinu; ale pokud rostou pomaleji, mohou být akcie podhodnocené.
Tradiční ukazatele, například firemní zisky, nemusí být pro valuaci aktiv vždy nejdůležitější. Důležitější může být objem likvidity v celém finančním systému. Na webu fondu QUANT se čas zastavil v září 2025 – poslední publikovaná měsíční zpráva je právě z podzimu loňského roku.
Zpráva naznačovala, že americké akciové trhy jsou napjaté, robot rozsvícením červené kontrolky u valuace akcií (Equity Valuation) varoval že bublina se chystá splasknout - „The bubble is about to burst“.
Systém diagnostiky a mechanismus rozpoznání blížícího se nástupu medvědího trhu v Kohoutově knize představený jako „Robot Investment Calculator“ pracuje se šesti indikátory. Jejich cílem je poskytnout robustní signál o možném propadu akcií a nástupu medvědího trhu. Většina indikátorů na podzim neposkytovala pro akcie jednoznačně negativní zprávu, spíše poukazovala na směs protichůdných tendencí.
Pokračování článku je dostupné pro registrované
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak konkrétně šest indikátorů kombinuje výnosovou křivku, úvěrový cyklus a politiku Fedu
- Proč robot v roce 2022 dramaticky snížil akciovou složku a následně ji rychle navýšil
- V čem se strategie fondu QUANT liší od jednoduchého portfolia 50 % akcií a dluhopisů
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
