FOND SHOP

Připomíná AI boom rok 2000? Michael Burry říká ano, realita je ale komplikovanější

Jiří Mikeš
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Michael Burry znovu straší Wall Street. Muž, který vydělal miliardy na kolapsu hypoteční bubliny v roce 2008, dnes tvrdí, že trhy začínají připomínat poslední měsíce dot-com mánie z let 1999 až 2000. A tentokrát má být hlavním viníkem AI. Má ale pravdu?

Michael Burry patří mezi nejznámější, ovšem zároveň i poměrně kontroverzní, investory moderní historie. Proslavil se především tím, že jako jeden z mála včas rozpoznal obrovská rizika amerického hypotečního trhu před krizí v roce 2008 a vydělal miliardy dolarů sázkou proti subprime hypotékám. Jeho příběh později zpopularizoval i film The Big Short, kde ho ztvárnil Christian Bale. Od té doby má Burry téměř status investiční legendy a pokaždé, když veřejně varuje před bublinou nebo krachem, trhy mu věnují mimořádnou pozornost.

Jenže právě tady začíná i druhá stránka jeho reputace. Po úspěchu během hypoteční krize se z Burryho stal téměř permanentní skeptik vůči trhu. V posledních letech opakovaně varoval před kolapsem akcií, pasivního investování, kryptoměn i meme stocks a řada jeho katastrofických scénářů přišla příliš brzy nebo se nenaplnila v rozsahu, který naznačoval.

Investoři tak dnes jeho výroky vnímají dvojím způsobem. Jako cenný varovný signál od člověka s mimořádným citem pro přehřáté trhy, ale zároveň i jako komentáře investora, který často vidí bubliny prakticky všude. Právě proto dnešní debata o AI není jen o tom, zda má Burry pravdu, ale také o tom, zda tentokrát nejde opět o příliš předčasné varování.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 90 % článku
Koupit předplatné

V článku se dále dozvíte:

  • Jak rychle rostly tržby OpenAI a Anthropicu oproti historickým technologickým gigantům
  • Proč mohou stovky miliard dolarů investované do AI infrastruktury začít tlačit marže velkých společností
  • Co ukazují historická srovnání Nasdaqu, polovodičových akcií a internetové bubliny roku 2000
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Umělá inteligence (AI)

Související

Premium

Když čipy nestačí: Druhá fáze AI revoluce patří transformátorům, mědi a jaderné energii

Investování
6 minut

Zatímco v první vlně rozvoje generativní umělé inteligence (2023 až 2024) měli hlavní slovo výrobci čipů a vývojáři softwaru, v letech 2025 a 2026 se těžiště investičního zájmu přesunulo k datovým centrům, energetické síti a potřebným surovinám, jako je měď. V současné druhé fázi již tolik nejde o vývoj algoritmů, ale stále častěji o budování nezbytné infrastruktury, která je bude napájet. Podívejme se na největší příležitosti a rizika tohoto přechodu.

Pro registrované

Sektor kvantových počítačů: vysoké valuace a očekávání

Finanční trhy
3 minuty

Vizionářské přísliby o kvantové revoluci vystřídalo na trzích kruté vystřízlivění. Zatímco koncem loňského roku se akcie „kvantové čtyřky“ obchodovaly za tisícinásobky tržeb, za posledních šest měsíců odepsaly přes polovinu své hodnoty. Stojí za tímto pádem jen vybírání zisků, nebo trhu dochází trpělivost s drastickým ředěním akcií a odkládáním komercializace? Přestože firmy IonQ, Rigetti, D-Wave a QUBT hlásí technologické průlomy, jejich cesta k ziskovosti zůstává v nedohlednu a současné valuace stále budí otázky o racionalitě investorů.

Premium

Aktivní sázka na budoucnost: ARK ETF cílí na vítěze éry umělé inteligence

ETF
6 minut

ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITS ETF se jako aktivně řízené tematické akciové ETF zaměřuje na firmy z oblasti umělé inteligence, robotiky a automatizace. Může investovat po celém světě, ale drtivě preferuje trh USA. Nabízí koncentrované portfolio s vysokým růstovým potenciálem i výraznou kolísavostí a rizikem citelného krátkodobého poklesu. V souladu se svou dynamickou strategií předvedlo za necelé 2 roky své existence silnou výkonnost se značnými výkyvy. Jasně přitom zdolalo průměr fondové konkurence i sektorový globální akciový index pro informační technologie.

Premium

ETF od Xtrackers úspěšně sází na téma umělé inteligence a zpracování velkých dat

ETF
6 minut

Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF umožňuje podílet se na růstu firem spojených s umělou inteligencí, zpracováním velkých dat a digitální infrastrukturou prostřednictvím tematického globálního akciového indexu. Toto pasivně spravované ETF věrně kopíruje svůj benchmark, ale má silně kolísavou výkonnost závislou na technologickém akciovém sektoru. Dlouhodobě může nabídnout zajímavý poměr výnos / riziko, vyžaduje však trpělivost a ochotu snášet výrazné tržní výkyvy.

Premium

Datová centra místo kolejí: Investiční horečka kolem AI připomíná železniční boom

Názor experta
7 minut

Velké infrastrukturní výstavby bývají tradičně spojeny s investičními vlnami charakterizovanými nadhodnocenými očekáváními, snadnou dostupností financování a následným obdobím ochlazení. Historie ukazuje případy, kdy původní investoři utrpěli ztráty, ale vznikla stálá aktiva, která nakonec převzal a využil někdo jiný — reorganizovaný podnik, stát nebo nový vlastník.

Pro registrované

AI akcie očima Keynesovy soutěže krásy

Názor experta
9 minut

Keynes by dnes asi neinvestoval do AI, protože věří v AI. Investoval by, protože věří, že ostatní věří, že ostatní v tu nebo jinou AI akcii alespoň ještě nějakou chvíli budou věřit. A pokud by se sentiment otočil, otočil by se s davem dřív, než dav pochopí, že se nálada otočila. Keynesův koncept „soutěže krásy“ říká, že investoři při výběru akcií nemají hledat objektivně tak či onak nejlepší titul, ale ten, u něhož lze očekávat, že jej za nejatraktivnější budou považovat ostatní.