Co byste měli vědět o zajišťování měnového rizika v korunových podílových fondech
Měnové riziko může tuzemským investorům výrazně snížit nebo zvýšit výnosy podle toho, zda koruna vůči světovým měnám posiluje či oslabuje. U dynamických tříd aktiv často funguje jako diverzifikační volba, ovšem u zahraničních konzervativních nástrojů podstatně zvyšuje volatilitu, a proto se zde doporučuje měnové zajištění. Důležité je rozlišovat hedging na úrovni základní korunové třídy daného fondu od jeho dílčí měnově zajištěné korunové třídy proti základní dolarové nebo eurové. První případ obvykle poskytuje investorům vyšší rozsah ochrany před výkyvy devizových kurzů.
Měnové riziko představuje pro tuzemské investory, kteří směřují významnou část svého portfolia na zahraniční trhy, faktor nejistoty schopný zásadně ovlivnit dosažené výsledky. Posilování koruny vůči cizím měnám samo o sobě snižuje hodnotu držených zahraničních aktiv vyjádřenou v korunách, a naopak. Zajišťování měnového rizika tedy chrání investory před ztrátami z posilování koruny (oslabování cizích měn), ale zároveň znemožňuje profitovat z jejího oslabování (posilování cizích měn). Jde o kompromis ke zvážení.
Podstatný rozdíl u dynamických a konzervativních investic
V dynamické složce individuálního portfolia, kterou tvoří hlavně akcie a doplňkově například komodity, může měnové riziko za určitých podmínek fungovat jako užitečný diverzifikátor zmenšující volatilitu. A to pokud mají hlavní světové měny tendenci oslabovat vůči koruně v obdobích, kdy akcie a další riziková aktiva rostou díky pozitivnímu sentimentu, a naopak posilovat během jejich propadu. Jenže nedávný článek poukázal na porušení této dříve obvyklé záporné korelace u amerického dolaru v posledních 2 letech. Věříme-li tedy, že bude pokračovat chování dolaru (vůči koruně) zesilující výkyvy amerického akciového trhu, na němž investujeme, nabízí se zajišťování měnového rizika USD/CZK jako účinný způsob udržování volatility v rozumných mezích.
Pokračování článku je dostupné pro registrované
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
- Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
- Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
- Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
