Úspěch japonských akcií: Proč se z hodnotové pasti stal motor asijského růstu?
Japonský akciový trh za posledních 5 let silně zhodnotil, ale měnově nezajištěný tuzemský investor si ho užil pouze omezeně kvůli výraznému oslabování jenu vůči koruně. Nicméně rozvoj umělé inteligence, reformy korporátní správy a upevnění cenové síly japonských firem v prostředí mírné inflace vedou k růstu jejich akcií. Hlavní rizika pro ně naopak představují současné prudké zdražení ropy a dlouhodobě rovněž nadměrné stárnutí populace.
Japonský akciový trh byl po desetiletí vnímán jako hodnotová past, protože přes své levné ocenění nikam nerostl. Tato éra se však zdá být nenávratně pryč. Japonsko dnes prochází specifickým ekonomickým vývojem, který ho odlišuje od USA či Evropy. Zatímco zbytek světa bojoval v roce 2022 s vysokou inflací rychlým zvedáním úrokových sazeb, země vycházejícího slunce uvítala přiměřený vzestup domácí cenové hladiny jako vysvobození z deflační agónie.
V posledních 4 letech se japonská spotřebitelská inflace pohybovala nejčastěji mezi 1,5 % a 4 %. Centrální banka postupně zvyšovala základní úrokovou sazbu z původní lehce záporné úrovně na současných 0,75 %. Nezdá se přitom, že by mírné zpřísnění měnové politiky zhoršilo kondici japonského akciového trhu. Tuzemské investory ovšem nepotěšilo, že přes zvedání úrokových sazeb výrazně oslaboval jen proti zahraničním měnám včetně koruny.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jaký negativní efekt měl oslabující jen na výnosy japonských akcií v korunovém vyjádření.
- Které podpůrné faktory a rizika nejvíce ovlivňují kondici japonského akciového trhu.
- Jaké chování očekáváme od japonských akcií v nejbližší budoucnosti.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
