FOND SHOP

Složené úročení: největší síla, kterou investoři stále podceňují

Boris Jankovský
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Často se uvádí, že Albert Einstein označil složené úročení za nejvíce nepochopený koncept na světě. Ve skutečnosti ale řekl, že složené úročení je nejsilnější silou ve vesmíru. Pravdou zároveň zůstává, že drtivá většina investorů jej nepočítá – a tedy ani nechápe – správně.

Složené úročení se na rozdíl od aritmetického průměru řídí zcela odlišným matematickým principem. Aritmetický průměr vznikne tak, že se hodnoty sečtou a vydělí jejich počtem:

(3 + 4 + 9 + 12)/4 = 7

Geometrický průměr funguje jinak. Vychází z násobení jednotlivých hodnot a následného odmocnění podle jejich počtu:

(1 × 2 × 3 × 4 × 5)1/5 ≈ 2,6

Právě geometrický průměr je ale správným nástrojem pro výpočet výnosů investičního kapitálu. Investování je totiž proces opakovaného násobení, nikoli sčítání. Používání aritmetického průměru při výpočtu výnosů proto vede ke zkresleným závěrům – přesto si to velká část investorů stále neuvědomuje. Podívejme se na několik příkladů, které ukazují proč.


Pokračování článku je dostupné pro registrované

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 77 % článku
Registrujte se Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám registraci. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Strategie Vzdělávání

Související

Premium

Jak těžké je porazit index S&P 500: Nedostižný standard, nebo překonatelná meta?

Investování
4 minuty

Americký akciový index S&P 500 patří mezi nejznámější benchmarky. Obsahuje 500 amerických akcií s nejvyšší tržní kapitalizací. A díky rozmachu ETF mohou do něj investoři velmi snadno a s minimálními náklady investovat. Jako benchmark tento index dlouhodobě slouží na srovnávání výnosů manažerů fondů nebo i samotných portfolií individuálních investorů. Přes 90 % manažerů přitom fond nedokáže tento benchmark porazit na patnáctiletém horizontu. A portfolia individuálních investorů na tom nejsou o moc lépe. Proč tomu tak je a jaké jsou možnosti pro investory, kteří chtějí vyšší výnosy?

Sedm lekcí, které nás trh naučil v roce 2025

Názor experta
5 minut

Finanční trhy nám každý rok přinášejí lekce o tom, jak investovat rozumně. Mnohé z nich jsou však ve skutečnosti jen připomenutím toho, co jsme už v minulosti zažili. V investování totiž neexistuje nic převratně nového – existuje pouze historie, kterou ještě neznáme, nebo jsme na ni zapomněli. Rok 2025 přinesl investorům sedm důležitých ponaučení. Mnozí si je neosvojili už dříve, a tak si po čase znovu zopakovali stejné chyby.

Premium

Odklon od tématu AI nahrává na trhu USA akciové strategii equal weight. Může však uspět dlouhodobě?

Investování
6 minut

Rovnoměrně vážené akciové indexy typu equal weight v posledních 5 letech celkově zaostaly za svými základními protějšky pro americký, evropský i japonský trh. Současný odklon investorů od nadšení z rozvoje generativní umělé inteligence ale prospívá ETF kopírujícím dotyčné speciální indexy zejména v rámci amerických akcií. Dlouhodobá perspektiva držení mnoha titulů na daném trhu ve stejné váze přitom zůstává nejistá.

Private equity je krásné aktivum i bez sebeklamu (díl 2)

Investování
4 minuty

V prvním dílu tohoto článku jsme se zaměřili základní informace o složené roční míře růstu a vnitřní míře návratnosti, resp. CAGR a IRR. Ukázali jsme si jejich rozdíly na konkrétních příkladech a přidali odkaz na funkční model, pomocí kterého si můžete jednoduše spočítat výnosnost vlastního portfolia.