Napínavý rok 2025 pro korunové investory: stříbro, zlato a české akcie pokořily kakao, ropu, bitcoin i dolar

I když na začátku dubna, kdy Donald Trump svými pověstnými cly destabilizoval finanční a zejména akciové trhy, situace rozhodně optimisticky nevypadala, můžeme rok 2025 hodnotit jako celkově úspěšný pro investování. Hlavní akciové indexy totiž poměrně rychle překonaly své jarní propady i díky ochotě amerického prezidenta značně slevit z původních celních požadavků. Navíc jim v druhém pololetí přihrály vítr do plachet slušné kvartální výsledky předních firem i nové naděje vkládané do rozvoje umělé inteligence. K tomu se přidal pozitivní dopad obnoveného snižování úrokových sazeb Fedu, které pomohlo ke kladné výkonnosti ve vlastní měně také dolarovým dluhopisům a přiživilo rally na zlatě či stříbře. Drahé kovy těžily i ze specifických faktorů, jako byla trvající geopolitická nejistota a rostoucí poptávka ze strany centrálních bank i průmyslových odvětví navázaných na obnovitelné zdroje nebo AI v případě stříbra.

Oslabení dolaru zvýraznilo kontrasty

Ne všechny třídy aktiv se ale tuzemským investorům tak pěkně třpytily jako zlato a stříbro. Do jejich loňských výsledků v korunovém vyjádření značně promluvilo dramatické oslabení dolaru o 15 %, které regionálně rozdělilo výkonnosti akciových i dluhopisových trhů v neprospěch Spojených států či dolarových denominací. Například hlavní americký akciový index S&P 500 vydělal loni včetně reinvestování dividend přes 17 % v USD, ale zmíněný devizový vývoj zde připravil korunové investory, kteří se proti němu nezajistili, o veškeré zisky (0 % v CZK). Spoléhat se automaticky na zámořské akcie jako kolébku umělé inteligence pak nepřineslo kýžené ovoce. Podobně státní dluhopisy USA, podpořené ústupem strachu z nárustu inflace vlivem Trumpových cel a snižováním úrokových sazeb Fedu, přinesly za rok 2025 solidní kladnou výkonnost nad 6 % v USD, ale poměrně drsnou ztrátu -10 % v CZK.