Magnificent Seven se rozpadla. Ze společného příběhu je naráz jen sedm levných sázek

Měli společný příběh, investiční narativ a především směr. Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta a Tesla tvořily skupinu, která táhla index S&P 500 a investoři si zvykli přemýšlet o těchto sedmi firmách téměř jako o jednom investičním instrumentu. Magnificent Seven byla značka, kterou na světových burzách znali i ti, kteří se Kurosawovi i westernům vyhýbají jako čert kříži. Status quo se ale v letošním roce významně změnil. Skupina už není tím, čím bývala. Nejde jen o to, že jednotlivé akcie letos zaostávají za širším trhem. Mnohem důležitější je, že se jejich vývoj stále více rozchází a kapitál, který dříve automaticky mířil k největším technologickým firmám, začíná hledat konkrétní vítěze uvnitř širšího příběhu kolem umělé inteligence. Čímž se podle expertů stále více rozpadá i samotná logika označení Magnificent Seven.

„Retail už Magnificent Seven jako celek prostě nekupuje. Všichni si chtějí vybrat vítěze,” citoval Wall Street Journal lakonické shrnutí analytiků Vanda Research. Někdejší logika sázky na Mag7 jako poměrně jednoduché expozice vůči největším firmám, které měly těžit z boomu technologií (a později i AI) přestala platit. A data ukazují, že jednotlivé společnosti se vydaly velmi odlišnými směry. V roce 2026 zaostává za indexem S&P 500 téměř celá sedmička, snad výjimkou Alphabetu. Retail, který byl dlouhé roky nejvěrnějším fandou big techu, posunul část kapitálu k výrobcům čipů, dodavatelům pamětí, energetickým firmám nebo společnostem spojeným s budováním infrastruktury pro AI. Investoři už nechtějí vlastnit firmy, které AI infrastrukturu jen kupují/financují. Preferují spíše ty, které z tohoto obrovského investičního cyklu přímo inkasují peníze.

Nejlevnější za dekádu, nadále s nemalým potenciálem

A jak před pár týdny popisovalo Yahoo Finance, ještě lépe je rozdíl vidět při porovnání výkonnosti jednotlivých skupin. Zatímco S&P 500 letos zatím posílil o třináct procent, ETF sledující Magnificent Seven oscilují okolo nuly. A jejich investoři se závistí sledují třeba iShares Semiconductor ETF, který letos – přes určitou korekci v posledních týdnech – zatím přidal dvě třetiny hodnoty. Experti poukazují na to, že umělá inteligence jako aktuálně trh definující fenomén přestala být pouze příběhem Microsoftu, Alphabetu, Amazonu, Meta nebo Nvidie. AI potřebuje čipy, paměti, chlazení, datová centra, elektrickou energii a další infrastrukturu. A právě společnosti na těchto článcích řetězce začaly v určité fázi přebírat pozornost investorů.

A někteří analytici tak na konto toho doporučují označení rozšířit a peloton firem drivujících technologický trh udělat diverzifikovanější. Mezi návrhy na nové členy se tak objevují firmy Broadcom, Micron nebo AMD, dalšími kandidáty podle jiných hlasů by mohli být Intel, Applied Materials, Cisco nebo Lam Research. Jinými slovy: pokud burzovní svět stále chce jednoduchý brand pro lídry technologického trhu, který by shrnoval, kdo skutečně těží z AI boomu, sedm původních společností už nestačí.