Jak hledat nové megatrendy dřív, než si jich všimne Wall Street

Americké akcie za poslední tři roky ovládla skupina označovaná jako „Magnificent 7“, tedy společnosti Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta Platforms a Tesla. Tyto firmy postupně získaly tak dominantní postavení, že tvoří již přibližně třetinu hodnoty amerického akciového trhu. Wall Street si na tuto koncentraci zvykl natolik, že mnoho investorů dnes automaticky předpokládá pokračování stejného příběhu. Právě zde však vzniká největší investiční slepota současnosti. Historie ukazuje, že největší výnosy obvykle nevznikají v okamžiku, kdy je megatrend všeobecně přijímán, nýbrž ve chvíli, kdy většina trhu ještě nechápe jeho druhotné důsledky. 

Přesně tak vypadal nástup internetu v devadesátých letech, rozmach chytrých telefonů po roce 2007 i exploze cloudových služeb po finanční krizi. Investoři tehdy často hledali vítěze na špatném místě. Zatímco pozornost mířila na koncové produkty, skutečné bohatství vznikalo u infrastruktury, polovodičů, logistických sítí a provozních platforem. Současná éra umělé inteligence začíná vytvářet podobný vzorec. Největší příležitost se stále méně odehrává uvnitř samotných jazykových modelů a stále více v energetice nebo například v datových centrech. Mezinárodní energetická agentura odhaduje, že spotřeba elektřiny datových center vzroste z přibližně 415 TWh v roce 2024 na téměř 945 TWh do roku 2030.