Investoři začínají kupovat soudní spory

Představte si firmu, která je přesvědčena, že jí někdo způsobil škodu za miliardu korun. Má smlouvy, důkazy a silné právní argumenty, jenže soudní řízení může trvat několik let a stát desítky milionů korun. Firma tedy stojí před nepříjemnou otázkou: má použít vlastní peníze na právníky a soudy, nebo raději kapitál investovat do svého podnikání? Stále častěji existuje třetí možnost. Do případu vstoupí specializovaný investor, který náklady sporu zaplatí výměnou za podíl na případném výnosu. Pokud žalobce uspěje, investor vydělá, pokud soud prohraje, investor může o vložené peníze přijít. Z právního sporu se tak stává aktivum, které lze financovat, oceňovat a za určitých okolností zařadit do investičního portfolia. Podle aktuálního přehledu se financování soudních sporů během roku 2025 dále posunulo do hlavního proudu a stále častěji se používá jako součást řízení podnikových rizik, velkých obchodních sporů a rozhodování o tom, jak firmy nakládají se svým kapitálem. 

Jak může někdo investovat do cizího soudního sporu?

Princip je jednodušší, než se na první pohled zdá. Žalobce má právní nárok, ale potřebuje peníze na jeho prosazení. Investor poskytne kapitál například na právníky, znalecké posudky, rozhodčí řízení nebo další náklady. Za to získá právo na předem dohodnutou část peněz, pokud spor skončí úspěchem. Nejde přitom o běžný úvěr, kde musí dlužník vrátit jistinu a úroky bez ohledu na výsledek. U financování soudního sporu nese investor skutečné riziko výsledku. Když případ skončí neúspěchem, může se stát, že nedostane zpět vůbec nic, proto mohou být potenciální výnosy vysoké. Současně je to ale důvod, proč je tento druh investování mnohem blíž rizikovému kapitálu než například nákupu státního dluhopisu.

Představme si další jednoduchý model. Firma žaluje obchodního partnera o 1 miliardu korun. Odhaduje, že celý spor ji bude stát 80 milionů korun a může trvat pět let, investor nabídne, že těchto 80 milionů poskytne. Pokud firma spor prohraje, investor může přijít o celou investici. Pokud ale firma uspěje a získá například 800 milionů korun, investor dostane zpět svůj vložený kapitál a k tomu smluvně stanovenou odměnu. Ta může být stanovena jako násobek vložené částky, procento z výnosu nebo kombinace obou metod. V praxi jsou smlouvy výrazně složitější, protože musí řešit délku řízení, případné odvolání, částečné vítězství i možnost mimosoudního vyrovnání. Ekonomicky ale investor dělá jednu zásadní věc: kupuje si podíl na nejistém budoucím peněžním toku. To je stejný základní princip, který známe z mnoha jiných investic, pouze zde budoucí peníze nezávisí na prodeji výrobků nebo růstu ekonomiky, ale na výsledku právního sporu.

Proč je soudní síň pro investory zajímavá?

Hlavním lákadlem je skutečnost, že výsledek soudního sporu nemusí přímo souviset s tím, zda rostou akcie, padají dluhopisy nebo co dělají centrální banky. Pokud americký akciový trh během týdne propadne o deset procent, automaticky to neznamená, že německý podnik prohraje patentový spor nebo že rozhodčí tribunál zamítne nárok na odškodnění. Výnos z právního financování proto může mít jiný zdroj než výnos z tradičních finančních aktiv. To je pro velké investory zajímavé především kvůli rozložení rizika. Je však nutné být velmi opatrný se slovem „nezávislý“. Nízká vazba na akciový trh neznamená nízké riziko. Jediný rozsudek může během jednoho dne dramaticky změnit hodnotu celé investice. Navíc soudní řízení mohou trvat roky a peníze jsou po tuto dobu prakticky zablokované.

To zároveň ukazuje zásadní rozdíl mezi investováním do jednoho sporu a investováním do velkého portfolia sporů. Pokud někdo vloží 100 milionů korun do jediného případu, výsledek může být jednoduchý: velký zisk, nebo velká ztráta. Profesionální investoři se proto snaží financovat desítky či stovky různých případů. Jeden spor mohou prohrát, druhý skončí částečným vyrovnáním a několik dalších může přinést vysoké výnosy. Riziko se tak nerozkládá podle jednotlivých akcií nebo dluhopisů, ale podle různých právních případů, zemí, typů sporů a protistran. Tento přístup už využívají velké specializované společnosti, mezi nimi například Burford Capital, která patří mezi největší světové hráče v tomto oboru. V žebříčku Chambers patří Burford mezi nejvýše hodnocené společnosti v oblasti financování soudních a rozhodčích sporů.