FOND SHOP

Koruna má šanci posílit, ale eurodolar je nejistý

Aleš Vocílka

Respondenti vidí zejména v letošním 2. pololetí prostor pro posilování koruny vůči euru ze současných oslabených hladin, ať už za přispění pomalejšího než trhem odhadovaného snižování sazeb ČNB nebo díky oživení české ekonomiky se zlepšením exportní výkonnosti. Na to, jak se na ročním horizontu bude vyvíjet kurz dolaru a eura, ale nemají jednotný názor. Mohou jím zamíchat třeba americké prezidentské volby.

Oslovení ekonomové odpovídali na dotazy FOND SHOPu týkající se vývoje měnových kurzů CZK/EUR a USD/EUR v příštích 12 měsících. Jeden z nich také nastínil svůj pohled na japonský jen.

Položené otázky:

1/ Jaký vývoj měnového kurzu koruny a eura (počet korun za 1 euro) předpokládáte v následujícím ročním období? Existuje prostor pro pokračování trendu oslabování koruny od dubna 2023, když vezmeme v úvahu, že výhled mírnější než očekávané letošní inflace v ČR bude nejspíš ČNB motivovat k relativně rychlému snižování úrokových sazeb? Anebo korunu povzbudí možné oživení české ekonomiky s podporou spotřebitelské či domácí poptávky? 

2/ Jaký vývoj měnového kurzu dolaru a eura (počet dolarů za 1 euro) předpokládáte v následujícím ročním období? Bude ho ovlivňovat zejména politika centrálních bank Fed a ECB s šancí na uvolnění v obou případech, nebo jím výrazně zahýbají i jiné faktory a události jako např. prezidentské volby v USA? Vidíte rozdílný scénář pro vývoj eurodolaru podle toho, zda zvítězí Joe Biden, nebo Donald Trump? 

3/ Máte nějaký silný názor na vývoj jiných měn v 12měsíčním horizontu, například britské libry (ve vztahu k euru), švýcarského franku (ve vztahu k euru), japonského jenu (ve vztahu k dolaru) nebo měn rozvíjejících se zemí?


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 93 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Měny Centrální banky

Související

Premium

Fed v zajetí drahé ropy i Trumpových cel. Proč už nejspíš nebude snižovat sazby?

Finanční trhy
7 minut

Americká centrální banka se ocitla ve složité situaci. Kombinace ropného šoku způsobeného krizí v Hormuzském průlivu, nových celních hrozeb Trumpovy administrativy a střídání šéfa Rady guvernérů vytváří pro investory nejisté prostředí. Inflace v USA stále není pod kontrolou a Fed si při význačně kladném růstu ekonomiky nemůže dovolit rychlé uvolnění měnové politiky, na které naléhal prezident Donald Trump. Pravděpodobně tak k jeho nelibosti odloží dříve diskutované snižování úrokových sazeb.

Bankovní rada ČNB vyčkává, geopolitická nejistota sílí

Breaking news
2 minuty

Bankovní rada České národní banky na svém měnověpolitickém zasedání dne 7. května 2026 ponechala úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba tak nadále činí 3,50 %, diskontní sazba 2,50 % a lombardní sazba 4,50 %. ČNB pokračuje v opatrném a nadále relativně restriktivním nastavení měnové politiky, jelikož se aktuálně vyskytujeme v podmínkách velké nejistoty, především díky konfliktu na Blízkém východě.

Premium

V pasti koruny: proč čeští investoři riskují víc, než si myslí

Názor experta
8 minut

Preference tuzemských investic a držení majetku v korunách láká české investory třeba i kvůli absenci měnového rizika. Tato výhoda je ovšem vykoupena úzkým výběrem aktiv a vysokou závislostí na výkonu malé a otevřené tuzemské ekonomiky. Home Bias činí investory citlivými na lokální a regionální šoky, investor s dlouhodobým investičním horizontem se tak připravuje o stabilizační efekt diverzifikace.

Premium

Válka, ropa a úrokové sazby: proč ECB ani ČNB nespěchají s utažením své politiky

Finanční trhy
6 minut

Drahá ropa a zemní plyn kvůli válce na Blízkém východě mohou inflaci v eurozóně i Česku výrazně zrychlit. To ale ještě neznamená, že ECB nebo ČNB brzy zvýší úrokové sazby. Rozhodující bude, v jaké míře se dražší energie přelijí do širší ekonomiky s pozvednutím jádrové inflace, mezd a inflačních očekávání. Teprve tehdy začne jedna či druhá centrální banka uvažovat o zpřísnění měnové politiky.

Pro registrované

Dolar výrazně roste. Proč to mnohé překvapilo a co za tím stojí?

Finanční trhy
4 minuty

Válečný konflikt v Íránu rozkolísal globální trhy a oproti očekávání vynesl americký dolar na pozici neotřesitelného vítěze. Zatímco cena ropy pokořila hranici 100 dolarů za barel, dolarový index zamířil strmě vzhůru a zanechal za sebou i tradiční bezpečná útočiště, jako jsou japonský jen či švýcarský frank. Proč dolar tak výrazně posílil a jak reagovalo zlato?

Premium

Svět zaplavují peníze: Globální zásoba míří nad 100 bilionů dolarů

Názor experta
5 minut

Nabídka peněz měřena agregátorem M2 se už v USA, Eurozóně, Číně a Japonsku vyšplhala na téměř 99 bilionů USD. Před deseti lety byla na úrovni 54 bilionů USD. A do konce roku bude zcela jistě pokořena hranice 100 bilionů USD. Pokud bychom použili definici širšího peněžního agregátoru M3, tak ke konci září 2025 byla peněžní zásoba ve světě 142 bilionů USD. Od roku 2000 nastal nárůst o 446 % při průměrném ročním růstu na úrovni 7 %. Zajímavý je i údaj o nabídce peněz v poměru k HDP. Ke konci roku 2024 by tento indikátor na úrovni 141 %. V roce 2000 to bylo 100 % a v roce 1960 to bylo 50 %.