FOND SHOP

Konvertibilní dluhopisy: kompromisní řešení pro věčně nerozhodné investory

Aleš Vocílka
Foto: Shutterstock.com

Konvertibilní dluhopisy lze charakterizovat jako korporátní dluhopisy směnitelné za určitých podmínek za akcie. Proto se jim někdy říká „hybridy“. V uplynulých 5 letech vydělaly v globálním měřítku méně než akcie, ale více než korporátní dluhopisy s vysokým výnosem. Nyní prospívá konvertibilním dluhopisům vyrovnaná atraktivnost výkonných, ale často již draze oceněných akcií a bonitních dluhopisů, které poskytují omezenou šanci na dlouhodobé reálné zhodnocení.

Svět investování nenabízí jen čisté dluhopisy a akcie, ale také smíšený typ cenných papírů kombinující vlastnosti obou hlavních tříd aktiv. Jde o konvertibilní neboli převoditelné dluhopisy vydávané akciovými společnostmi, které udělují jejich držitelům právo vyměnit je za své akcie v předem stanoveném poměru obvykle v době splatnosti. Konvertibilní dluhopis má totiž zabudovanou opci na směnu za akcie k určitému datu, kterou lze tržně ocenit. Cena opce pak navyšuje cenu dluhopisu, díky čemuž získávají investoři určitý podíl na výkonnosti akcií dané firmy. Tuto výhodu kompenzují konvertibilní dluhopisy nižšími výnosy do splatnosti ve srovnání s klasickými dluhopisy stejného emitenta s jinak stejnými parametry.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 96 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie ETF Podílové fondy Dluhopisy

Související

Jak odhalit královské akcie od plev?

Investování
8 minut

Na burze je snadné zaměnit dobrou akcii za dobrou firmu. Cena může prudce růst, protože investoři věří v budoucnost společnosti. Jenže vysoká cena sama o sobě neříká nic o tom, zda podnik skutečně vydělává peníze, jak moc je zadlužený nebo zda jeho výsledky nejsou jen krátkodobým výkyvem. Dobrou firmu lze přitom hledat pomocí několika poměrně jednoduchých testů.

Pro registrované

Úroky nahoru, akcie pod tlakem. Rostoucí dluhy států pomalu mačkají trhy

Finanční trhy
4 minuty

Americký dluh přelezl 40 bilionů dolarů, západní Evropa se propadá do dluhu prakticky jako celek, dluhové služby rozvinutých ekonomik plošně zdražují. A vyšší výnosy státních dluhopisů proměňují trhy. Akcie zatím výrazně nezasáhly, firmám však rostou náklady na kapitál. Finanční toky se mění, rizika pro firmy a potažmo i burzy rostou.

Pro registrované

Kdy se státní dluh začíná stávat problémem? Pohled Raye Dalia

Investování
3 minuty

Rostoucí výnosy dlouhodobých amerických dluhopisů, slabší dolar a stále větší objemy státního dluhu. Touto problematikou se v jednom ze svých příspěvků zabývá Ray Dalio, bývalý manažer jednoho z nejslavnějších hedgeových fondů. Navazuje tak na své knihy „How Countries Go Broke“ a „The Changing World Order“, v nichž popisuje určité vzorce, které již v minulosti zažily jiné světové mocnosti a postupně ztratily svou silnou pozici ve světě.