FOND SHOP

Jak válka v Íránu zdražila peníze a zahýbala dluhopisovými trhy i českými hypotékami

Aleš Vocílka
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Válka s epicentrem v Íránu a navazující ropný šok zvedly výnosy státních dluhopisů USA, Německa i Česka a současně zdražily české hypotéky. Ačkoliv v delším horizontu není zvýšení výpůjčních nákladů dramatické, z hlediska posledních měsíců jde o citelný pohyb. Nepříznivý vývoj dolehl i na české hypotéky, mezi nimiž podražily hlavně 3leté fixace. I při uklidnění konfliktu bude návrat k nižším dluhopisovým výnosům a úrokovým sazbám spíš pozvolný než rychlý.

Aktuální konflikt na Blízkém východě vysílá do světové ekonomiky typický stagflační šok. Ropa a plyn zdražují, inflační očekávání rostou, zároveň však sílí i obava ze zpomalení růstu HDP. Kombinace těchto tendencí bývá pro dluhopisové trhy nepříjemná, protože investoři požadují zvýšení výnosů do splatnosti a tím i pokles cen dluhopisů. Snaží se totiž získat větší prostor pro reálné zhodnocení nebo rizikovou přirážku.

Negativních dopadů nejsou ušetřeny ani státní dluhopisy, třebaže v dnešní krizi mohou lépe obstát země s menší závislostí na dovozu energií z Perského zálivu a důvěryhodnou měnovou politikou. Komplikace přináší íránská válka také klientům hypoték, kteří si je nyní sjednávají nebo přecházejí na novou fixaci. Prozkoumejme, jak intenzivně zasáhl konflikt státní dluhopisy USA, Německa a Česka i český hypoteční trh. Pokusme se také odpovědět na otázku, zda v případě nastolení míru a plném zprovoznění Hormuzského průlivu existuje šance na návrat k výchozím úrokovým podmínkám.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 89 % článku
Koupit předplatné

V článku se dále dozvíte:

  • Jaké dopady měla válka v Íránu s navazujícím ropným šokem na americké, německé a české státní dluhopisy a zda se mezi nimi projevily významné rozdíly.
  • Jak zareagoval na geopolitickou krizi český hypoteční trh a u kterých fixací došlo k nejvýraznějšímu vzestupu nabízených úrokových sazeb. 
  • Na jak dlouho se hodí fixovat úrokovou sazbu hypotéky v optimistickém a pesimistickém scénáři budoucího vývoje.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Dluhopisy Ekonomika

Související

Pro registrované

Léky na hubnutí i odpor k cukru. Dokáže PepsiCo přežít největší hrozbu své historie?

Investiční produkty
5 minut

Na akciovém trhu existují společnosti, které přitahují pozornost novými technologiemi, revolučními produkty a velkolepými vizemi budoucnosti. A pak existují firmy, které prodávají brambůrky, limonády a ovesné vločky. Právě do druhé skupiny patří PepsiCo. Na první pohled působí obyčejně. Na druhý pohled jde o jeden z nejpozoruhodnějších byznysů moderní ekonomiky.

Premium

Akciový souboj dekády: Dokáže AI boom přetlačit energetický šok a drahé peníze?

Investování
8 minut

Globální akciové trhy se nacházejí ve střetu dvou protichůdných sil. Na jedné straně stojí technologický optimismus poháněný masivními investicemi do umělé inteligence, na druhé straně makroekonomické potíže v podobě vleklého konfliktu v Íránu, energetického šoku a rizika mírného zvýšení úrokových sazeb centrálních bank ze současných nemalých úrovní. Jak tento souboj ovlivňuje výkonnost růstových a hodnotových akcií, z nichž ty první významně pokrývají novou ekonomiku a ty druhé se více spoléhají na starý fyzický svět?

Pro registrované

Jak rozbouřená geopolitika v čele s Trumpem mění pravidla investování

Investování
8 minut

Světová ekonomika prochází hlubokou strukturální proměnou. Proces deglobalizace, umocněný nepředvídatelnou politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa a geopolitickými konflikty, znamená nová makroekonomická i bezpečnostní rizika. Na finanční trhy vnáší toto dění volatilní prostředí a narušuje tradiční vazby mezi hlavními třídami aktiv. Výsledkem dnešní nejistoty západního světa jsou zvýšené dluhopisové výnosy, prudší pohyby měn i komodit a menší spolehlivost tradičních bezpečných přístavů. Současně však rychlý nástup generativní umělé inteligence tlumí významnou část těchto rizik podstatným zlepšením produktivity. Jak se má investor zachovat?