Elita světových trhů: pět nejkvalitnějších globálních akciových fondů očima korunového investora

Globální akciové fondy umožňují tuzemským investorům podílet se efektivně na růstu světové ekonomiky a úspěchu mezinárodních korporací. Mnohé široce diverzifikují svěřené prostředky mezi stovky společností napříč kontinenty i sektory a lze je tak využít jako základní stavební kámen dynamických i vyvážených individuálních portfolií.

I když globální akcie fungují jako přirozený motor dlouhodobého růstu, mají svá úskalí. Patří k nim citlivost výkonnosti na celosvětové dění, jako je letošní ropný šok, nebo vývoj úrokových sazeb centrálních bank a pohyby kurzů zahraničních měn proti koruně. Pokud daný fond nezajišťuje měnové riziko, může mu jejich posílení či oslabení přikrášlit, nebo naopak zhoršit výsledky.

Další výzvu představuje volba mezi pasivním indexovým investováním a aktivní správou. Zatímco pasivní fondy lákají na minimální náklady, což je přínosné pro dlouhodobou výkonnost, v nepříznivých obdobích plně kopírují propady tržních indexů. Úspěšné aktivně řízené strategie se naopak snaží tyto výkyvy tlumit pečlivým výběrem kvalitních titulů za cenu vyšší nákladovosti (OCF).

Z investičního i psychologického hlediska má smysl porovnávat fondy nejen podle dosaženého výnosu, ale i kolísavosti, chování během tržních propadů a nákladovosti. Níže prezentovaný žebříček pěti prvotřídních globálních akciových fondů vznikl na základě originální metodiky, která vyhodnotila jejich do koruny přepočtené výsledky za uplynulých 5 let. Podívejme se na to, jak různé investiční styly a přístupy k měnovému riziku obstály v praxi.

Důležité údaje a souhrnné výsledky pěti nejlepších fondů

Tabulka 1 ukazuje významné údaje a tabulka 2 hlavní výsledky pěti nejlépe hodnocených globálních akciových fondů, konkrétně jejich v koruně vyjádřený výnos a riziko za posledních 5 let.

Doprovodné grafy 2 a 3 zobrazují korunový či do koruny přepočtený vývoj dotyčných fondů a srovnání jejich průměrného ročního výnosu s volatilitou za posledních 5 let.

Tři vítězové s medailemi

Absolutním vítězem našeho srovnání se stal a zlatou medaili získal fond KB Portfolio – Dividendové. Je dostupný v měnově nezajištěné korunové třídě a řídí ho český portfolio manažer Dan Karpíšek. Tento fond prokázal v uplynulém 5letém období mimořádně stabilní a konzistentní růst, což mu vyneslo první místo. Klíčem k jeho úspěchu se stalo excelentní skóre v oblasti Sharpeho poměru a schopnost velmi dobře odolávat tržním propadům. Oproti srovnávaným konkurentům v grafu 1 obstál zejména v náročném stagflačním roce 2022, kdy mu pomohlo i tehdejší posílení klíčových zahraničních měn proti koruně.

Vítězné KB Portfolio – Dividendové nabízí strategii, která se obvykle nechová nejdivočeji v růstových etapách, ale dokáže velmi dobře ustát nepříjemné tržní období.

Prosazovaná investiční strategie vede k preferenci ideálně globálně působících společností s velkou tržní kapitalizací, silnou finanční pozicí a pravidelným vyplácením dividend. Manažerský tým klade při výběru titulů důraz na udržitelnost dividendového výnosu, který nabízejí hlavně firmy s nízkým nebo žádným zadlužením, vydatnou tvorbou cash flow a očekávaným růstem zisku. Fond nesleduje žádný benchmark a investuje především na vyspělých trzích USA, Evropy či Japonska s tím, že okrajově pokrývá také rozvíjející se trhy střední a východní Evropy (například přes tituly ČEZ a Nova Ljubljanska Banka). Jinak dává přednost spíše, ovšem ne výlučně defenzivním sektorům. Významně investuje do zdravotnictví a necyklické spotřeby, ale na prvním místě má průmysl s financemi a slušnou roli hrají v jeho portfoliu i komoditně orientované sektory. Celkem drží 60 titulů.

Rozhodující silnou stránkou tohoto fondu je ochrana kapitálu během plošných tržních korekcí, kdy zaznamenal podstatně menší poklesy než například čistě indexoví konkurenti. Dividendová strategie přizpůsobená českému korunovému prostředí díky řízení z Prahy z něj učinily šampiona z pohledu poměru výnos/riziko. A to i když měla otevřenost vůči měnovému riziku v minulém roce většinou negativní vliv na výkonnost.

Druhé místo a stříbrnou medaili si vydobyl fond ze stejné finanční skupiny Amundi Funds Global Equity Income Select v měnově zajištěné korunové třídě proti základní dolarové. Svou investiční strategii staví na velmi podobné dividendové filozofii jako vítěz, ale na rozdíl od něj používá benchmark MSCI World, zajišťuje důležité měnové riziko kurzu USD/CZK a je řízen zahraničním týmem. V naší metodice opět bodoval vysokou stabilitou kladných výnosů a schopností tlumit riziko tržních propadů, což potvrdil nadprůměrný Sharpeho poměr. V prvních třech kvartálech roku 2022 nicméně utrpěl poněkud výraznější pokles než fond KB i kvůli uplatňovanému měnovému zajišťování, které nedokázalo profitovat z tehdejšího posílení dolaru. Na druhé straně, etapy citelného oslabování dolaru od podzimu 2022 do jara 2023 a v roce 2025 mu zase přinesly silnější výkonnost oproti průměru konkurence i vítěznému fondu.

Investiční proces vychází z důkladné fundamentální analýzy zvažovaných titulů. Portfolio manažeři vyhledávají vysoce kvalitní a ideálně globálně působící společnosti, které mají udržitelný obchodní model, bohaté volné peněžní toky (free cash flow) a progresivní dividendovou politiku. Strategie se navíc zaměřuje na lídry v oborech s vysokou bariérou pro vstup konkurence. V rámci hlavních sektorů poskytuje tento fond větší zastoupení než vítěz informačním technologiím a financím (obojí nad 20 %) a teprve na třetím místě zohledňuje průmysl. Tím se více blíží benchmarkovému indexu MSCI World, i když aktuálně relativně vůči němu nadvažuje finance proti IT. Ještě silněji pak ve srovnání s indexem preferuje vyspělé evropské trhy (40 %) na úkor USA (44 %). Zahrnuje 56 titulů.

Invest Kompakt: Láska k Trumpovi a MAGA se začíná Palantiru bolestivě vracet, Cathie Wood se vrátila k podvýkonu

Finanční trhy

10.07.2026

5 minut

Ke skvělému skóre mu pomohla slušná rizikově vážená výkonnost a schopnost držet volatilitu pod kontrolou, i když v nákladech na správu už není tak úsporný jako pasivní fondy, což platí i pro první fond KB.

Na třetím místě skončil a bronzovou medaili dostal pasivní indexový fond Fidelity MSCI World Index Fund v měnově zajištěné korunové třídě proti základní dolarové. Své konkurenty jednoznačně předčí nákladovou efektivitou díky minimálním průběžným ročním poplatkům (OCF), které zatěžují investora jen zanedbatelně. Fyzicky přitom replikuje globální akciový index MSCI World obsahující asi 1 300 nejvýznamnějších burzovně obchodovaných firem z vyspělých zemí.

Pasivní indexový fond Fidelity MSCI World Index Fund, který v našem srovnání skončil na třetím místě, staví svou strategii na široké diverzifikaci, minimální nákladovosti a zajišťování měnového rizika proti dolaru v korunové třídě.

V uplynulém 5letém období tento fond výrazně těžil z technologické rally a rozvoje umělé inteligence, díky čemuž zaznamenal nejsilnější celkový výnos ve srovnávané pětici. Kopírovaný index MSCI World je totiž navzdory široké diverzifikaci vážený podle tržní kapitalizace zahrnutých firem a významné postavení v něm dnes mají američtí technologičtí obři (v čele se společnostmi Nvidia, Alphabet a Apple). Sektor informačních technologií tvoří s náskokem 27 % portfolia a americké akcie dokonce dominují vahou 72 %. Výkonnost dále podpořilo zajišťování měnového rizika USD/CZK, které zabránilo negativnímu efektu převážného oslabení dolaru ve sledovaném 5letém období. Odvrácenou stranou popsaného pasivního přístupu však byla náchylnost k hlubším propadům během tržních korekcí, kdy fond plně inkasoval rány osudu bez možnosti manažerského zásahu.

Nemedailové špičkové fondy, které stojí za pozornost

Čtvrtá pozice patří aktivně řízenému fondu Allianz Best Styles Global Equity, který se od všech ostatních odlišuje systematickým a kvantitativním přístupem k řízení portfolia. Jeho strategie vychází z vícefaktorového investování a kombinuje čtyři různé styly, které by měly přinášet dlouhodobě nadstandardní rizikově váženou výkonnost. Jde o hodnotu (value), kvalitu (quality), růstový moment (momentum) a nízkou volatilitu (low volatility). Fond v našem srovnání vystupuje v nezajištěné eurové třídě s vývojem přepočteným do koruny.

Konstrukce portfolia nestojí na subjektivním výběru konkrétních titulů, nýbrž na pokročilých matematických algoritmech, které neustále filtrují globální akciové univerzum. Cílem je poskládat optimálně diverzifikované portfolio schopné generovat náskok nad trhem v různých fázích hospodářského cyklu. Sektorová expozice flexibilně reaguje na tržní podněty a má převážně dynamický charakter – aktuálně v ní hrají jasně největší roli informační technologie (30 %). Geografické rozložení investic zásadně nevybočuje z benchmarku MSCI World a spoléhá se na dominanci trhu USA (76 %). Uplatňování různých na sobě nezávislých stylů vede k početnému portfoliu s 326 pozicemi.

Promyšlená strategie fondu Allianz Best Styles Global Equity, která kombinuje více různých stylů, zmenšuje riziko trvalého zaostávání za trhem.

Fond v uplynulých 5 letech prokázal odolnost vůči tržním cyklům i solidní Sharpeho poměr, neboť vícefaktorová strategie brání přílišné koncentraci investic do jednoho odvětví či tématu. Vadou na kráse však bylo prudké zakolísání v minulém roce, kdy vysoké pokrytí trhu USA i technologického sektoru zdůraznily citlivost na Trumpova cla. Lepší medailové umístění mu uniklo i proto, že v eurové třídě plně vystavuje české investory měnovému riziku, které působilo ve sledovaném 5letém období většinou nepříznivě kvůli celkovému oslabení světových měn vůči koruně. Nadměrně se navíc projevilo ve zmíněném roce 2025, kdy dolar ztratil půdu pod nohama. Tento fond nicméně stále zůstává zajímavou volbou pro toho, kdo žádá relativně levnou a současně systematickou aktivní správu bez přehnané koncentrace na jeden faktor.

Pětici nejkvalitnějších globálních akciových fondů uzavírá pasivní indexový zástupce Amundi Index MSCI World, dostupný v měnově nezajištěné korunové třídě. S výjimkou plné otevřenosti vůči měnovému riziku realizuje stejnou investiční strategii jako Fidelity MSCI World Index Fund, když opět plně fyzicky replikuje index MSCI World.

Na slabším umístění oproti bronzovému konkurentovi se podepsala trochu vyšší nákladovost a zejména absence měnového zajištění, když zahraniční měny za posledních 5 let převážně oslabily proti koruně.

Pokud jde o kritéria udržitelnosti ESG, nadstandardně je zohledňují a vyhovují článku 8 nařízení SFDR pouze první dva vítězné aktivně řízené fondy ze skupiny Amundi. Jen pro zajímavost, šesté místo by v našem přehledu obsadil opět dividendový fond Fidelity Funds Global Dividend Fund v měnově zajištěné korunové třídě. Dividendová strategie tak v rámci aktivního investování slaví svůj úspěch, neboť tvoří rozumnou protiváhu dnes valuačně drahým americkým big techům. Ty v posledních 15 letech výrazně zvýšily své zastoupení v globálních akciových indexech vážených podle tržní kapitalizace a nyní již nemusí produkovat optimální výsledky z hlediska rizikově váženého výnosu.

Celkové hodnocení

Představený žebříček ukazuje, že na poli globálních akcií mohou uspět fondy prosazující odlišné cesty k nadprůměrným výsledkům. Na jedné straně stojí levná indexová řešení, která prostě nechají pracovat světový akciový trh a stlačí přitom průběžné náklady za správu portfolia na minimum. Druhou stranu mince tvoří aktivní dividendové nebo vícefaktorové fondy, jimž sice dražší správa omezuje celkovou výkonnost, ale zato nabízí přidanou hodnotu díky schůdnějšímu chování v nepříznivých obdobích a přesvědčivějšímu poměru výnosu k riziku. Oběma kategoriemi se prolíná rozdílný přístup k zajišťování měnového rizika do koruny.

Při výběru nejvhodnějšího globálního akciového fondu primárně záleží na tom, zda uplatňuje pasivní nebo aktivní strategii a zda či v jaké míře zajišťuje měnové riziko do koruny.

Korunové indexové fondy Fidelity MSCI World Index Fund a Amundi Index MSCI World dávají největší smysl pro investory žádající jednoduchý základ akciové složky vlastního portfolia bez stylových, sektorových nebo regionálních preferencí. Výběr toho vhodnějšího záleží zejména na otázce měnového zajištění. Kdo v nejbližších letech očekává (další) převažující posilování koruny vůči dolaru, může preferovat fond Fidelity, který toto měnové riziko zajišťuje. Ovšem na čím delší dobu investici plánuje, tím méně dokáže spolehlivě predikovat vývoj devizových kurzů. Otevřenost vůči nim v podání indexového fondu Amundi pak snižuje pravděpodobnost chyby v této oblasti, protože významné zahraniční měny (dolar, euro, jen) často na finančních trzích fungují jako vítaný prvek dodatečné diverzifikace.

Investorům, kteří hledají promyšlenou akciovou strategii s defenzivnějším důrazem na stabilní příjem nebo aktivní stylovou práci s portfoliem, dobře poslouží trojice aktivně řízených fondů KB Portfolio – Dividendové, Amundi Funds Global Equity Income Select a Allianz Best Styles Global Equity v příslušných měnových třídách s různým vztahem k zajištění do koruny. První dva vítězné fondy poskytují díky své hodnotové orientaci a dividendové strategii psychologický komfort v podobě přijatelné kolísavosti a rozumné ochrany investice při tržních poklesech na poměry akciových trhů. Třetí fond uvítá investor, který věří systematickým kvantitativním modelům, chce kombinovat různé přístupy k výběru pozic a nevadí mu měnové riziko.