Co čeká investory v týdnu od 14. do 18. září
Hlavní slovo budou mít v příštích dnech centrální banky. O sazbách rozhodnou Fed, Bank of England i Bank of Japan a největší pozornost se bude soustředit na Spojené státy a Japonsko.
Z pohledu investorů půjde o mimořádně nabitý týden. Fed bude rozhodovat po silnějším srpnovém trhu práce a při stále zvýšené inflaci, Bank of England řeší dopady drahých energií a Bank of Japan podle ekonomů míří k dalšímu zvýšení sazeb. Společným tématem tak bude otázka, jak daleko jsou centrální banky ochotné zajít v reakci na nové inflační tlaky.
Pondělí 14. září: Klidnější začátek týdne
Pondělí žádnou událost srovnatelnou s tím, co přijde v dalších dnech, nenabídne. Pozornost se tak zaměří hlavně na dluhopisové výnosy a ceny energií před trojicí zasedání centrálních bank.
Ropa Brent se v posledních dnech dostala nad 100 dolarů za barel, což znovu komplikuje inflační výhled prakticky ve všech hlavních ekonomikách. Do vývoje cen navíc promlouvá také nižší srpnová produkce zemí OPEC. Další vývoj cen energií tak může ovlivnit nejen obchodování na trzích, ale také tón, který centrální bankéři v následujících dnech zvolí.
Úterý 15. září: Fed zahájí dvoudenní zasedání
V úterý začne dvoudenní zasedání amerického Fedu. Samotné rozhodnutí přijde až ve středu, už před jeho začátkem ale budou investoři přehodnocovat, jak velká je šance na zvýšení sazeb.
Srpnový trh práce překvapil svou silou a před zveřejněním páteční inflace trh přisuzoval zvýšení sazeb o 25 bazických bodů zhruba 70% pravděpodobnost. Nová inflační čísla tak mohou očekávání před středečním rozhodnutím ještě výrazně posunout.
Středa 16. září: Fed rozhodne o sazbách
Středa bude jedním z hlavních dnů týdne. Fed ve 20:00 našeho času oznámí své rozhodnutí o sazbách a o půl hodiny později začne tisková konference.
Na červencovém zasedání ponechal sazby beze změny, tři členové FOMC ale už tehdy hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů. Od té doby přišel silný srpnový report z trhu práce a dál rostly také ceny energií.
Vedle samotného rozhodnutí bude důležité, co Fed naznačí o dalším vývoji měnové politiky. Pokud sazby zvýší, investoři budou hledat odpověď na otázku, zda jde o jednorázovou reakci na nové inflační tlaky, nebo začátek dalšího zpřísňování. Pokud je ponechá beze změny, klíčové bude vysvětlení, proč centrální banka při stále zvýšené inflaci zatím vyčkává.
Ještě před Fedem vyjdou srpnové americké maloobchodní tržby. V červenci meziměsíčně klesly o 0,6 %, takže nová čísla ukážou, zda spotřeba zůstává dostatečně silná i přes vyšší ceny energií a úrokové sazby.
Ve stejný den bude zveřejněna také britská inflace. Jde o poslední zásadní údaj před čtvrtečním rozhodnutím Bank of England a současně o důležitou indicii, nakolik se dražší energie už promítají do cen v britské ekonomice.
Čtvrtek 17. září: Bank of England a inflace v eurozóně
Ve čtvrtek rozhodne o sazbách Bank of England. Bank Rate je nyní na 3,75 % a podle průzkumu Reuters všech 65 oslovených ekonomů očekává, že na této úrovni zůstane. Větší pozornost proto bude patřit tomu, jak centrální banka hodnotí další vývoj inflace a co naznačí o příštích krocích.
Na červencovém zasedání hlasovali tři z devíti členů výboru už pro zvýšení sazeb a guvernér Andrew Bailey v září upozornil, že další postup bude záviset především na tom, jak se do cen promítne energetický šok. Středeční inflační data tak mohou ukázat, zda v Bank of England sílí podpora pro další zpřísnění měnové politiky.
Eurostat zároveň zveřejní kompletní srpnová inflační data. Předběžný odhad ukázal zrychlení meziroční inflace z 2,9 % na 3,3 %, zejména kvůli energiím. Po zvýšení sazeb ECB na 2,50 % bude zajímavé především potvrzení struktury cenových tlaků a případná revize prvního odhadu.
Pátek 18. září: Bank of Japan může znovu zvýšit sazby
Týden uzavře další důležité zasedání, tentokrát v Japonsku. Bank of Japan drží základní sazbu na 1,00 %, podle zářijového průzkumu Reuters ale ekonomové očekávají její zvýšení na 1,25 %. Pokud k němu dojde, půjde o další krok v postupném opouštění dlouholeté mimořádně uvolněné japonské měnové politiky.
Dopad rozhodnutí přitom nemusí zůstat pouze v Japonsku. Vyšší sazby ovlivňují kurz jenu, výnosy tamních státních dluhopisů i atraktivitu zahraničních aktiv pro japonské investory. Změny v japonské měnové politice tak mohou být znát také na globálních dluhopisových a měnových trzích.
Člen rady Bank of Japan Kazuyuki Masu navíc 10. září upozornil, že pokud bude inflace dál zrychlovat, může být centrální banka nucena sazby zvyšovat rychleji. Vedle samotného rozhodnutí proto bude důležité sledovat, zda Bank of Japan naznačí rychlejší tempo dalšího zpřísňování, než s jakým trhy dosud počítají.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
