Co čeká investory v týdnu od 7. do 11. září
Následující týden bude mít dva jasné vrcholy. Ve čtvrtek se rozhodne o sazbách ECB a v pátek přijde americká inflace, která může ještě výrazně zamíchat očekáváním před zářijovým zasedáním Fedu.
Nejzajímavější část týdne tentokrát přijde až v jeho závěru. ECB bude ve čtvrtek rozhodovat v situaci, kdy se inflace v eurozóně znovu dostala nad 3 %, a páteční americké CPI dorazí jen několik dní před zasedáním Fedu 15. a 16. září. V obou případech tak půjde o čísla a rozhodnutí, která mohou poměrně rychle změnit očekávání kolem sazeb a s nimi rozhýbat dluhopisové výnosy, měny i akcie.
Pondělí 7. září: Amerika má volno
Začátek týdne se tentokrát ponese v poklidném duchu. Ve Spojených státech se slaví Labor Day a americké burzy tak zůstanou zavřené. Ani jinde není na pondělí naplánovaná událost, která by měla podobný potenciál výrazněji rozhýbat globální trhy, takže hlavní dění se začne rozjíždět až od úterý.
Úterý 8. září: Čína ukáže, jak se daří jejímu zahraničnímu obchodu
V úterý přijdou srpnová čísla čínského zahraničního obchodu. Zajímavý bude především rozdíl mezi exportem a dovozem. Zahraniční poptávka totiž čínskému průmyslu stále pomáhá, zatímco domácí ekonomika působí podstatně méně přesvědčivě.
Právě nová čísla mohou ukázat, zda se tento rozdíl dál prohlubuje. Čínský obchod přitom není jen čistě čínským tématem. Jeho kondice se promítá do jüanu a tamních akcií, ale také do cen komodit nebo evropských společností, pro které je Čína důležitým odbytištěm.
Středa 9. září: Čínská inflace a večer Apple
Ve středu ráno zůstane hlavní pozornost v Číně. Statistický úřad zveřejní srpnovou spotřebitelskou i výrobní inflaci a právě u čínských cen platí trochu jiná logika než v USA nebo Evropě. Příliš slabá inflace totiž není dobrou zprávou, ale může být dalším signálem utlumené domácí poptávky.
Nové CPI a PPI proto nabídnou další pohled na to, zda se čínské ekonomice daří postupně nabírat sílu, nebo zda domácnosti a firmy zůstávají opatrné. Čínský statistický úřad má zveřejnění obou reportů naplánované právě na 9. září.
Večer se pozornost přesune z makroekonomiky k Applu. Firma naplánovala svou speciální produktovou prezentaci na 9. září v 10 hodin pacifického času, tedy na 19 hodin u nás. U společnosti velikosti Applu přitom nejde jen o představení nových produktů. Investoři budou hledat také náznaky toho, čím chce firma podpořit další růst, a vzhledem k její váze v amerických indexech půjde o jednu z nejsledovanějších firemních událostí týdne.
Čtvrtek 10. září: ECB rozhodne o sazbách
Ve čtvrtek už začne jít do tuhého. ECB zakončí dvoudenní měnověpolitické zasedání a samotný výsledek by tentokrát velkým překvapením být neměl. Všech 65 ekonomů oslovených agenturou Reuters očekává zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, které by depozitní sazbu ze současných 2,25 % posunulo na 2,50 %.
Důvod je poměrně jasný. Inflace v eurozóně v srpnu zrychlila z 2,9 % na 3,3 %, především kvůli dražším energiím. Samotné zvýšení sazeb tak nakonec nemusí být tím nejzajímavějším, co ze zasedání vzejde. Mnohem důležitější bude tón ECB a odpověď na otázku, zda zářijovým krokem současné utahování měnové politiky končí, nebo si centrální banka nechá otevřené dveře k dalšímu zvýšení. Některé banky už ostatně počítají i s možností dalšího zvýšení sazeb v prosinci.
ECB ale nebude jediným důvodem, proč čtvrtek sledovat informační kanály. Ve 14:30 našeho času dorazí také americké výrobní ceny za srpen. PPI bývá obvykle ve stínu spotřebitelské inflace, tentokrát ale přijde pouhý den před ní, takže může nabídnout první nápovědu, zda cenové tlaky v americké ekonomice skutečně polevují. BLS má zveřejnění naplánované na 10. září v 8:30 newyorského času.
A tím čtvrtek ještě nekončí. Po uzavření amerického trhu zveřejní výsledky Oracle, u kterého se pozornost opět stočí především k AI. Tržby z cloudové infrastruktury v předchozím čtvrtletí meziročně vyskočily o 93 % na 5,8 miliardy dolarů, takže investoři budou sledovat, zda firma dokáže podobně vysoké tempo udržet a co řekne o další poptávce po infrastruktuře pro umělou inteligenci.
Pátek 11. září: Americká inflace může zamíchat kartami před Fedem
To nejdůležitější nakonec přijde v pátek. Ve 14:30 našeho času zveřejní americký Bureau of Labor Statistics srpnovou spotřebitelskou inflaci. V červenci dosahovala meziročně 3,4 %, zatímco jádrová inflace činila 2,5 %. Tentokrát ale nebude důležité jen samotné číslo. CPI přijde pouhých několik dní před zasedáním Fedu 15. a 16. září, takže může na poslední chvíli výrazně změnit očekávání kolem sazeb.
Jak moc bude nové číslo důležité, ostatně naznačil 3. září i Christopher Waller. Právě další inflační data podle něj budou pro zářijové rozhodování zásadní. Pokud se potvrdí ústup cenových tlaků, je otevřen ponechání sazeb beze změny. Výraznější zrychlení inflace by naopak mohlo podpořit další zvýšení.
Páteční CPI tak bude posledním velkým inflačním dílkem před zasedáním Fedu a případné překvapení může rychle změnit sázky trhu na další vývoj sazeb. A s nimi také výnosy amerických dluhopisů, kurz dolaru a náladu na akciových trzích.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
