Akcie se obrátily k růstu a dolar dále posílil díky lepším vyhlídkám ekonomiky USA
V týdnu od 18. do 22. listopadu převážil na vyspělých akciových trzích solidní růst, do jehož čela se postavil americký region z ekonomických i politických důvodů. Po přepočtu do koruny bylo zhodnocení hlavních akciových indexů ještě výraznější a regionálně širší vzhledem k mírnému oslabení koruny proti euru či libře a značnému oslabení koruny proti dolaru i jenu. Euro citelně oslabilo k dolaru vzhledem ke kontrastu mezi jestřábím naladěním Fedu a holubičím postojem ECB. Ten se promítl i na dluhopisový trh, když kratší dluhopisy USA poněkud ztratily na ceně, ale eurové státní dluhopisy měly jasně kladnou výkonnost bez ohledu na splatnost. Komodity obrátily směr k rychlému zdražování, jež živila eskalace rusko-ukrajinské války.
Na akciových trzích nadstandardně zhodnotily americké akciové indexy. Prospěly jim lepší vyhlídky pro růst zámořské ekonomiky a očekávání expanzivní fiskální politiky nové Trumpovy administrativy v podobě značného snížení daní. Mírnější vzestup uhájily evropské akciové indexy, u nichž se jako významnější faktor projevil pozitivní efekt odhodlání ECB k rychlejšímu snižování úrokových sazeb redukujícímu výpůjční náklady firem než negativní signály v podobě zhoršených makrodat z EMU a UK. Japonské akciové indexy v jenovém vyjádření klesly vlivem značného posílení jenu, který zdražuje vývoz exportně orientovaným firmám.
Na dluhopisových trzích uhájily kladné týdenní skóre v lokálních měnách všechny sledované segmenty v čele s korporátními dluhopisy s vysokým výnosem a státními dluhopisy zemí eurozóny nebo ČR. Zápornou výkonnost doprovázenou vzestupem výnosů do splatnosti nicméně prodělaly kratší státní dluhopisy USA splatné do cca do 4 let, když jestřábí naladění Fedu, který připouští prosincovou přestávku ve snižování úrokových sazeb, upevnila dobrá americká makrodata. Eurovým státním dluhopisům naopak prospěl holubičí posun názorů v ECB, která jako hlavní makroekonomické riziko pro eurozónu již nevidí inflaci, ale slabý růst HDP. Na prosincovém zasedání ECB se tedy očekává další snížení úrokových sazeb minimálně o 25 bps.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
- Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
- Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
- Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
