The Future of Money: Investiční manuál pro éru digitálních měn

Prasad, profesor mezinárodních ekonomik na Cornell University a bývalý vedoucí ekonom Mezinárodního měnového fondu (IMF), sleduje vývoj digitálních měn více než dekádu. Ve své knize propojuje technologii, makroekonomii a geopolitiku, čímž dává čtenářimožnost pochopit, že peníze jsou nástrojem, který formuje trhy, státy i investiční strategie.

Pro investory je kniha mimořádně aktuální. V roce 2026 se trhy potýkají s vysokou inflací, digitálními inovacemi a rostoucí rolí centrálních bank v řízení ekonomiky. Kniha čtenáři ukazuje, že digitální měny, centrálně vydané digitální měny (CBDC) a kryptoměny jsou realitou, která již začíná ovlivňovat finanční prostředí. Zajímavostí je, že Prasad předvídal vznik CBDC ještě předtím, než je testovala Čína či Evropská centrální banka, což dokládá jeho schopnost analyzovat globální trendy dříve než většina trhu.

Digitální peníze centrálních bank (CBDC) mění pravidla hry

Prasad zdůrazňuje, že centrální banky po celém světě experimentují s digitálními verzemi své měny, což zásadně ovlivní rychlost plateb, stabilitu finančního systému a přístup k penězům. Digitální měny mohou přinést okamžité převody peněz mezi bankami, snížit náklady na transakce a zároveň umožnit centrální bankám lépe sledovat tok kapitálu.

Příklad z trhu: Čína s digitálním jüanem testuje transakce mezi spotřebiteli, firmami a státem, což ovlivňuje bankovní sektor, platební společnosti a fintech firmy, jako je Tencent nebo Alipay. Investoři, kteří sledují vývoj infrastruktury pro digitální platby, mohou odhalit příležitosti například v akciích technologických firem, které zprostředkovávají platby nebo poskytují bezpečnostní řešení. Podobně Evropská centrální banka připravuje pilotní projekty digitálního eura, které mohou ovlivnit likviditu bank a kapitálové toky v eurozóně.

Kryptoměny nejsou jen spekulace

Prasad jasně rozlišuje mezi spekulativními digitálními aktivy a kryptoměnami s praktickým využitím. Kryptoměny mohou sloužit jako prostředek pro rychlé mezinárodní platby, decentralizované financování (DeFi), smart kontrakty a další finanční aplikace. Autor upozorňuje, že vysoká volatilita a nedostatečná regulace často překrývají jejich skutečný potenciál.

Reálný příklad: Ripple (XRP) se zaměřuje na okamžité mezinárodní převody peněz mezi bankami. Ethereum umožňuje vytváření decentralizovaných aplikací a NFT ekosystému. Investor, který rozumí technologickému potenciálu a zároveň sleduje regulační prostředí (například soudní spory ohledně Ripple v USA), získává konkurenční výhodu při rozhodování o tom, které projekty mají dlouhodobou životaschopnost a které jsou pouze spekulativní bublinou.

Digitální měny mění makroekonomiku a investiční strategie

Podle Prasada může masivní adopce digitálních měn dramaticky zrychlit monetární transmisní mechanismy a změnit citlivost úrokových sazeb a inflace na rozhodnutí centrálních bank. To znamená, že akcie exportně orientovaných firem, dluhopisy nebo měnové páry mohou reagovat rychleji než v minulosti.

Investiční insight: Sledujte země, které pilotují CBDC jako první. Například Jižní Korea nebo Singapur zavedly digitální platby ve velkém měřítku, což ovlivnilo likviditu bank a objemy transakcí na kapitálových trzích. Pro investory to znamená, že rychlé přijetí digitálních měn v některých ekonomikách může vytvořit asymetrie informací a příležitosti pro aktivní alokaci kapitálu.

Finanční inkluze a geopolitika jsou nové klíčové hodnoty

Kniha ukazuje, že digitální měny jsou nástrojem geopolitického vlivu. Státy mohou skrze CBDC sledovat tok peněz, zvyšovat finanční inkluzi a bojovat proti praní špinavých peněz. Firmy, které vyvíjejí infrastrukturu pro digitální platby, mohou těžit ze státních projektů, zatímco společnosti ignorující tuto změnu se mohou dostat do nevýhodné pozice.

Praktický dopad: Pro investory to znamená sledovat také politickou a regulační podporu. Například poskytovatelé cloudových služeb a bezpečnostních řešení pro digitální peníze mohou získat strategickou výhodu, zatímco tradiční banky s rigidními IT systémy mohou čelit vyšší konkurenci a nákladům na adaptaci.

Regulace a bezpečnost rozhodují o udržitelnosti

Prasad varuje, že dlouhodobý úspěch kryptoměn a digitálních měn závisí na regulační stabilitě a bezpečnosti. Země s jasnou legislativou vytvářejí stabilní prostředí, zatímco nevyjasněná pravidla vedou k vysoké volatilitě a riziku ztrát.

Tržní bubliny: proč je rozpoznáme až tehdy, když je po všem

Příklad: USA zavedly rámec pro stablecoiny a kryptoměny, zatímco některé rozvíjející se trhy experimentují bez jasných pravidel, což vede k nestabilitě trhu. Investoři musí kromě technologického a fundamentálního hodnocení analyzovat i právní prostředí – například legislativní změny EU ohledně nařízení MiCA (Markets in Crypto-Assets) mají přímý dopad na hodnotu a likviditu kryptoměn v Evropě.