FOND SHOP

Největší chyba investorů: Portfolio bez finančního plánu

Boris Jankovský
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

V poslední době je více než kdy dříve patrné, že mnoho lidí přemýšlí o svém investičním portfoliu nesprávným způsobem. Přitom existuje koncept, který dokáže pohled na investice výrazně zpřesnit. Jde o tzv. asset–liability matching, tedy sladění aktiv s budoucími závazky. Pojďme si to ukázat na jednoduchém příkladu.

Abychom si tento princip dokázali lépe představit, zjednodušíme realitu a podíváme se na modelový příklad. Nepůjde o univerzální řešení ani doporučení, ale o ilustraci, na které je dobře vidět, proč je důležité nevnímat portfolio jako jeden nerozlišený celek, ale jako soubor částí s různým účelem a časovým horizontem. 

Představme si portfolio, které je rozděleno rovnoměrně mezi akcie a dluhopisy. Akciová část se dále člení na americké a mezinárodní trhy, zatímco dluhopisová složka je rozdělena na krátkodobé (2 roky) a dlouhodobější (8 let) splatnosti. Celkově tak vzniká jednoduchá a přehledná struktura, která nám umožní sledovat chování jednotlivých částí portfolia odděleně.

FondTyp fonduČást portfoliaVýkonnost za posledních 6 měsíců
Fond ACelkový americký akciový trh25 %-14,6 %
Fond BCelkový mezinárodní akciový trh25 %- 1,7 %
Fond CAmerické státní dluhopisy se splatností 7-10 let25 %+1,0 %
Fond DAmerické státní dluhopisy se splatností 1-3 roky25 %+0,8 %

Tato tabulka na první pohled ukazuje, že celé portfolio je za posledních 6 měsíců ve ztrátě 2,8 %. A to nezní úplně povzbudivě. Takový závěr by však vycházel z chybného mentálního modelu. Krátkodobá výkonnost jednotlivých složek sama o sobě neříká nic o tom, zda portfolio plní svůj účel. Je proto logičtější pohled rozdělit na dvě části:

  • Akcie – dlouhodobý růst
  • Dluhopisy – financování krátkodobých výdajů

Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 80 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Portfolia

Související

Premium

Panika, strach a špatná rozhodnutí: co s námi dělá medvědí trh

Strategie
4 minuty

V období medvědího trhu je téměř nemožné uniknout všudypřítomnému pesimismu. Hodnota portfolií klesá a zároveň jsme vystaveni neustálému přívalu zpráv, které zdůrazňují nepříznivý vývoj na trhu. Tato situace není jen nepříjemná – výrazně ovlivňuje naše uvažování i důvody, proč činíme další investiční rozhodnutí.

Premium

Jak těžké je porazit index S&P 500: Nedostižný standard, nebo překonatelná meta?

Strategie
4 minuty

Americký akciový index S&P 500 patří mezi nejznámější benchmarky. Obsahuje 500 amerických akcií s nejvyšší tržní kapitalizací. A díky rozmachu ETF mohou do něj investoři velmi snadno a s minimálními náklady investovat. Jako benchmark tento index dlouhodobě slouží na srovnávání výnosů manažerů fondů nebo i samotných portfolií individuálních investorů. Přes 90 % manažerů přitom fond nedokáže tento benchmark porazit na patnáctiletém horizontu. A portfolia individuálních investorů na tom nejsou o moc lépe. Proč tomu tak je a jaké jsou možnosti pro investory, kteří chtějí vyšší výnosy?

Nafta letí směrem k padesátikoruně, co za to může a jak to ovlivní ekonomiku a vaše portfolio?

Spotřebitel
6 minut

Zatímco ještě na konci února se ceny za naftu i benzín pohybovaly kolem poklidných 33 korun za litr, události na Blízkém východě odpálily cenovou bombu. Co stojí za raketovým zdražením pohonných hmot – hamižnost pumpařů, či jde o logický důsledek dění na globálních trzích? Jak zahýbe drahá nafta a benzín s ekonomikou? A hlavně, co to vše znamená pro vaše investice?

Iluze diverzifikace: když portfolio vypadá bezpečně, ale není

Spotřebitel
5 minut

Diverzifikace je jen iluzí, pokud neznáte korelace. Diverzifikace je základní mantra moderního investování. Každý investor si přeje rozložit riziko mezi různá aktiva a věří, že když jedno klesá, jiné poroste a vyrovná ztrátu. Realita však ukazuje, že mnoho portfolií, která se na první pohled jeví jako bezpečná, je ve skutečnosti vysoko korelovaná a zranitelná.

Premium

Čtyři pilíře investování: Bernsteinova mapa k úspěchu

Spotřebitel
4 minuty

Kniha Čtyři pilíře investování od amerického finančního odborníka Williama Bernsteina patří mezi základní kameny moderní investiční literatury. Bernstein, který je nejen skvělým investičním poradcem, ale i autorem populárních knih o finanční teorii a historii kapitálových trhů, nabízí čtenářům jedinečný pohled na to, jak zhodnocovat peníze bez zbytečných iluzí.

Premium

Papírová jistota vs. digitální okamžik: Dvě éry investování

Pohled experta
7 minut

Nákup nebo prodej akcií nebýval otázkou několika kliknutí v aplikaci, ale spíše malé logistické operace, při níž se potkával lidský hlas, poštovní obálka a papír s vodoznakem. Cenný papír byl skutečným papírem – předmětem, který bylo možné ztratit, zamknout do trezoru nebo omylem polít kávou. Obchod probíhal pomalu, každý krok měl fyzickou stopu a záznam v nějaké knize či dokumentu. V roce 1980 musel britský investor po nákupu akcií čekat, až mu makléř poštou doručí kontraktní listinu, která obchod stvrdila.