Je zlato správná volba?

Aleš Vocílka

Omezené zastoupení zlata do 10 % portfolia má díky jeho menší korelaci s hlavními třídami aktiv diverzifikační přínos, zejména po přepočtu do koruny. Tradovanou roli uchovatele reálné hodnoty úspor však žlutý kov neplní dostatečně spolehlivě. Např. na 10letém horizontu se můžeme trefit jak do nepřerušeného vydatného růstu (dolarové) ceny zlata, tak i do její setrvalé stagnace až mírného poklesu.

Zlato představuje v portfoliích mnoha investorů populární diverzifikační prvek díky své pověsti protiinflační ochrany. V období makroekonomické nejistoty nebo zvýšených geopolitických rizik se od něj očekává nadstandardní zhodnocení oproti hlavním třídám aktiv, dlouhodobě pak schopnost uchovávat kupní sílu vložených úspor.

I když nejvyužívanější drahý kov symbolizuje tradiční, historicky prověřenou a dnes dobře nástrojově pokrytou investici, ne vždy dokáže proklamované cíle naplnit. Než proto svěříte významnou část portfolia produktům navázaným na vývoj ceny zlata, bude přínosné prozkoumat, jak si taková investice dlouhodobě vede proti hlavním akciovým a dluhopisovým indexům, které faktory na finančních trzích zlatu obecně prospívají a které nikoli, případně jak vypadá vývoj jeho ceny po přepočtu do koruny. Neuškodí rovněž nastínit si krátkodobý výhled.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 94 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Související články

Co čekat od ECB a Fedu?

3 minuty

Ještě nedávno se zdálo jasné, že americký Fed letos několikrát sníží sazby, ovšem nálada investorů se v tomto ohledu pozvolna mění. Naopak u ECB se zdá, že snižování je stále jasně v plánu. A lepší se i odhady výsledků hospodaření evropských firem. Že by se konečně blížil tolik let debatovaný nástup evropských akcií?

Holubičí centrální banky podržely v březnu dluhopisy i akcie

14 minut

V březnu převážil na akciových trzích solidní růst, který se realizoval ve většině regionů. Oživily hodnotové sektory značně nad rámec růstových, u nichž se poněkud vyčerpalo téma umělé inteligence. Bonitní dluhopisy také stouply na ceně, a to zejména v Evropě díky holubičím signálům ze zasedání centrálních bank. Nastínil je do určité míry i Fed, ovšem kladnou výkonnost bonitních dluhopisů z USA zbrzdily trvající inflační tlaky v americké ekonomice.

Akcie v únoru utekly ostatním aktivům

16 minut

V únoru na akciových trzích opět převážil výrazný růst. Podpořila ho odolnost světové, zejména americké ekonomiky vůči restriktivní politice centrálních bank s výhledem hladkého přistání i trvající euforie investorů ve prospěch největších gigantů profitujících z rozvoje umělé inteligence. Bonitní dluhopisy naopak ztratily při nezanedbatelném růstu výnosů do splatnosti, když mírně zesílily proinflační signály a Fed i ECB naznačily neochotu zahájit snižování úrokových sazeb v příštích dvou měsících. Japonský jen oslabil vůči ostatním světovým měnám.

Pozitivní leden až na Čínu a opatrné centrální banky

15 minut

Na akciových trzích USA a Evropy převážil mírný růst v lokálních měnách, zatímco silně zhodnotily japonské akcie, ale spadly čínské. Státní dluhopisy USA a zemí eurozóny lehce cenově ztratily, ropa podražila a dolar posílil. Do vývoje promluvil docela příznivý rozjezd výsledkové sezóny, stejně jako rétorický ústup centrálních bank Fed, ECB a BoE od výhledu brzkého snižování úrokových sazeb. Dílčí negativní faktory představovaly úpadek čínské realitní společnosti Evergrande a útoky na obchodní lodě v Rudém moři.

V prosinci vládl na trzích optimismus

13 minut

Akciové i dluhopisové trhy zhodnotily díky zesílenému přesvědčení investorů, že ústup inflace umožní centrálním bankám v roce 2024 znatelně snížit úrokové sazby a redukovat tak výpůjční náklady firem. Odvážnější postoj Fedu ke snižování sazeb než ECB a celkový apetit k riziku vyvolaly oslabení dolaru proti euru, zatímco spekulace kolem zpřísnění politiky BoJ masivně podpořily jen. Ropa zlevnila.