IPO Anthropic se blíží. Akcie mají stát 70 až 78 dolarů, valuace překoná bilion

V posledních dnech se hodně spekulovalo o tom, zda Anthropic neodloží své tolik vyhlížené IPO až na příští rok. Nálada mezi akciovými investory je totiž celkem proměnná a mnohé AI akcie si prošly slušnou korekcí. Čerstvé informace ovšem ukazují, že v Anthropic na nic čekat nehodlají, i když s valuací budou muset jít zřejmě níže, než se čekalo.   

Podle nového prospektu zveřejněného 10. listopadu plánuje Anthropic nabídnout investorům celkem 825 milionů akcií v cenovém rozpětí 70 až 78 dolarů za kus. Samotný veřejný úpis by tak mohl dosáhnout až na 64,4 miliardy dolarů. Přibližně 801 milionů akcií přitom nabídne samotná společnost, zbývajících necelých 24 milionů pak prodají stávající akcionáři. Z jejich prodeje tedy Anthropic žádné prostředky nezíská.

Vedle klasického IPO má společnost připravený také soukromý úpis v objemu dalších 26 miliard dolarů, kterého se mají zúčastnit významní technologičtí hráči včetně Googlu, Nvidie, Microsoftu, AMD, Broadcomu, Micronu nebo TSMC. Celkový hrubý objem transakce včetně prodejů stávajících akcionářů by tak mohl dosáhnout až na 90,4 miliardy dolarů. Pro samotný Anthropic by tak šlo o významnou kapitálovou injekci, která mu pomůže financovat další rozvoj a obrovské investice do výpočetní infrastruktury.

Zajímavé je ovšem samotné ocenění společnosti. Podle agentury Reuters odpovídá horní hranice upisovacího rozpětí tržní kapitalizaci přibližně 1,02 bilionu dolarů. Některá další média, včetně Wall Street Journal, ovšem uvádějí ocenění kolem 1,3 bilionu dolarů. Rozdíl vyplývá především z toho, zda výpočet zahrnuje pouze akcie, které budou po IPO skutečně v oběhu, nebo také potenciální akcie vyplývající z opcí, akciových odměn a dalších nástrojů. Nejde tedy nutně o rozpor, ale o dvě různé metodiky ocenění.

V každém případě jde ale o podstatně nižší částky, než o jakých se hovořilo ještě před několika týdny. Původní očekávání totiž dosahovala až 2 bilionů dolarů, následně se posunula k 1,5 bilionu a po nedávných výprodejích technologických akcií jsme tedy ještě níže. I tak by ovšem Anthropic při vstupu na burzu patřil mezi nejhodnotnější veřejně obchodované společnosti světa.

A kdy se začne obchodovat? Společnost zahajuje prezentaci investorům 10. listopadu a finální upisovací cena by měla být podle dosavadních informací stanovena v týdnu od 16. listopadu. Následně, tedy zřejmě ve čtvrtek či pátek 20. listopadu se očekává zahájení obchodování na burze Nasdaq pod tickerem ANT. Přesné datum prvního obchodního dne však zatím nebylo definitivně potvrzeno a podmínky nabídky se ještě mohou změnit.

Načasování IPO přitom není úplně jednoduché. Anthropic sice vykazuje mimořádně rychlý růst, když jeho tržby ve třetím čtvrtletí dosáhly téměř 17 miliard dolarů, mezičtvrtletně o 47 % více, investoři však v poslední době začínají mnohem důkladněji zpochybňovat návratnost obrovských investic do AI. Firma navíc v prospektu uvádí infrastrukturní a další smluvní závazky v souhrnné hodnotě přibližně 901 miliard dolarů, rozložené do řady následujících let.

Právě proto bude vstup Anthropicu na burzu nejen jednou z největších finančních transakcí letošního roku, ale také významným testem toho, kolik jsou investoři stále ochotni zaplatit za potenciál umělé inteligence. A především zda jim bude stačit mimořádný růst tržeb, nebo budou mnohem více než dosud požadovat důkazy o dlouhodobě udržitelné ziskovosti.

Jak Anthropic skutečně vydělává, proč rostou jeho tržby tak mimořádným tempem, jaké jsou jeho finanční výsledky a kde se skrývají největší rizika? Těmto otázkám jsme se podrobně věnovali v našem rozsáhlejším článku Vše, co potřebujete vědět o IPO Anthropic. Raketový růst, bilionová valuace a nemalá rizika.