Evropa v něčem začíná připomínat Ameriku. A nemusí to být dobrá zpráva
Evropa se dlouho chlubila tím, že na rozdíl od Ameriky nestojí její akciový trh na několika málo hvězdách. Jenže podle nových dat agentury Bloomberg už ani to nemusí být pravda a podobnost s americkým trhem začíná být překvapivě velká.
Evropské akcie vůči těm americkým v poslední cca 10 letech poměrně notně zaostávaly. Ne, že by se nenašly období, kdy se jim dařilo lépe, nicméně na delší periodě to prostě pro evropské akcie není pěkný obrázek, ať už necháme vývoj amerických akcií v dolaru a evropských v eurech, nebo vše přepočteme do koruny.
To samozřejmě neznamená, že by z pohledu diverzifikace Evropa do vašeho portfolia nepatřila, nicméně to, že má například v širokém globálním indexu MSCI ACWI výrazně nižší váhu než USA má své logické důvody.
Proč přesně Evropa za USA tolik zaostala, to je otázka na poměrně dlouhou diskuzi, tak to prostě vezměme jako fakt. Na druhou stranu, evropský akciový trh měl vždy i své výhody. Zastánci evropských akcií dlouhodobě zmiňují například nižší valuace, nebo skutečnost, že evropské akcie byly dlouhá léta považovány za trh, který je mnohem lépe diverzifikovaný než americký.
Zatímco v USA se v posledních letech prakticky vše točilo kolem několika technologických gigantů, v Evropě se na růstu podílely banky, průmyslové podniky, zdravotnictví, pojišťovny i energetika. Výnosy evropských akcií tedy nebyly taženy jen několika málo firmami, ale v zásadě rostl celý trh. To část investorů vnímala jako „zdravější“ chování.
Bohužel se ale zdá, že minimálně v posledních měsících i o tuto vlastnost evropský akciový trh přišel. Jak totiž upozornila agentura Bloomberg, vypadá to, že i evropský akciový trh se začíná až nebezpečně koncentrovat.
Podle dat Bloombergu stojí za téměř 60 % (data k 24. červenci) letošního růstu indexu Stoxx Europe 600 pouhých deset společností. Pokud dění na akciových trzích trochu více sledujete, pak asi nepřekvapí, když řeknu, že jen samotná ASML se na růstu indexu podílí zhruba jednou čtvrtinou.
Snad jen pro připomenutí. ASML je nizozemský výrobce špičkových litografických zařízení, bez nichž se dnes prakticky neobejde výroba nejpokročilejších polovodičů. A vzhledem k tomu, že má společnost téměř monopolní postavení v technologii EUV, stala se jedním (ne-li takřka jediným) z hlavních evropských vítězů investičního boomu kolem umělé inteligence. Za ASML následují společnosti jako HSBC, TotalEnergies, Shell, Novartis nebo Infineon.
Pokračování článku je dostupné pro registrované
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Proč může vysoká koncentrace růstu zvýšit zranitelnost evropských akciových indexů při změně sentimentu.
- Jak se sektorové složení evropského trhu liší od amerického indexu S&P 500 navzdory rostoucí koncentraci.
- Které banky, energetické a průmyslové společnosti dnes patří mezi hlavní tahouny evropských akcií.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
