ETF vs. podílové fondy: co je pro koho lepší?

Burzovně obchodované fondy (ETF) a otevřené podílové fondy (OPF) jsou jednoduché investiční struktury nebo nástroje, které usnadňují přístup k podkladovým investicím (čímž máme na mysli akcie, dluhopisy atd.).  

Nadšenci označují ETF za modernizované podílové fondy – dokonce je nazývají podílovými fondy 2.0. Kritici naopak upozorňují na nedostatky ETF a vyzdvihují podílové fondy jako krále. Překonání tohoto zmatku je ve skutečnosti jen otázkou pochopení rozdílů a porozumění tomu, kde má který investiční nástroj větší smysl.

Oba jsou nástroji kolektivního investování, ale každý z nich má specifické výhody a nevýhody, které je třeba zvážit s ohledem na potřeby jednotlivce.

Než se podíváme na základní rozdíly mezi oběma strukturami, vraťme se v čase. Historie ETF a podílových fondů sahá do různých období, přičemž každý z obou nástrojů prošel svým vlastním vývojem.

Historie podílových fondů sahá až do 18. století. První zaznamenaný podílový fond vznikl v Nizozemsku v roce 1774. Fond nazvaný „Eendragt Maakt Magt ‚ (‘jednota vytváří sílu“) byl založen na principu kolektivního investování s cílem rozložit riziko mezi více investorů.

Byl to však až první investiční fond ve Spojeném království, Scottish American Investment Trust vytvořený v roce 1873, který je podle Diany B. Henriquese považován za „nejzřejmějšího předchůdce“ podílového fondu dneška.

Jednou z prvních investičních společností v USA, která se podobala moderním podílovým fondům, byla Boston Personal Property Trust založená v roce 1893. Podílové fondy se pak v USA začaly rozšiřovat ve 20. století.

Po druhé světové válce obliba podílových fondů rychle rostla, protože nabízely snadný způsob investování na kapitálových trzích. V roce 1940 přijal americký Kongres zákon o investičních společnostech, který stanovil pravidla pro podílové fondy a zvýšil důvěru veřejnosti.

V 60. a 70. letech 20. století došlo k velkému nárůstu podílových fondů, protože si je oblíbilo mnoho běžných investorů. V roce 1976 uvedla společnost Vanguard na trh první indexový podílový fond, Vanguard 500 Index Fund, který sledoval výkonnost indexu S&P 500. Jednalo se o průlom ve prospěch  pasivního investování, které přineslo investorům nižší náklady a širší dostupnost.

ETF se objevily později jako alternativa k podílovým fondům s cílem zajistit flexibilitu při obchodování na burze. Koncepce ETF se začala rozvíjet v 80. letech 20. století.