FOND SHOP

Co letos čekat od Fedu? Nejspíš pomalé snižování úrokových sazeb nebo jejich stabilitu

Aleš Vocílka
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Zápis z posledního lednového zasedání americké centrální banky Fed ukázal rozdílné názory mezi členy měnového výboru ohledně dalšího snižování úrokových sazeb a upozornil na riziko, že zejména jádrová inflace v USA může setrvat vysoko nad cílem 2 %. Hlavní scénář sice stále počítá s uvolněním politiky, avšak nejistotu pro vývoj americké inflace i ekonomiky nyní přidávají právní zvraty kolem Trumpových cel a hrozba nového globálního cla 15 %. Současná situace může Fed přimět, aby v závislosti na příchozích makrodatech zpomalil nebo zastavil očekávané snižování sazeb.

Americká centrální banka Fed vstoupila do roku 2026 s opatrnou rétorikou ohledně toho, jak rychle a o kolik bazických bodů letos sníží své úrokové sazby. Oficiální zápis z jednání FOMC a různé tržní indikátory naznačují, že letošní tempo nebude bleskové. Trhy momentálně vyhlížejí jedno až dvě snížení sazeb o 25 bazických bodů za celý rok, a i v samotné centrální bance získaly nedávno silnější hlas názory, že postup uvolňování měnové politiky má být tentokrát pomalý a podmíněný daty.

Další snižování sazeb je nejisté

Nastavení úrokových sazeb Fedu v příštích měsících bude záviset hlavně na čtyřech významných makroekonomických ukazatelích v USA. Těmi jsou vývoj inflace (hlavně Fedem preferované inflace PCE), dynamika mezd či nákladů na pracovní sílu, míra nezaměstnanosti a tempo růstu HDP. Prostor pro rychlejší snižování sazeb by se otevřel zejména v případě, že by jádrová PCE inflace začala klesat směrem k cíli Fedu 2 % při současném slábnutí mzdové dynamiky.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 88 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

USA Centrální banky Ekonomika

Související

Stablecoiny jako nový kupec amerického dluhu. Jak digitální dolary mění finanční trh?

Finanční trhy
4 minuty

Stablecoiny byly ještě nedávno vnímány především jako nástroj pro obchodování s kryptoměnami. Dnes se ale stále výrazněji propojují s tradičními financemi. Emitenti největších dolarových stablecoinů totiž ukládají velkou část svých rezerv do krátkodobých amerických státních dluhopisů, takzvaných Treasury Bills. Z kryptoměnových společností se tak stává nová skupina investorů do amerického státního dluhu.

Pro registrované

Ropný chaos plní pokladny. Big Oil vydělává na napětí i drahých palivech, Trump má před midterms problém

Finanční trhy
4 minuty

Geopolitická krize kolem Hormuzského průlivu rozkolísala energetické trhy, ale pro největší americké ropné společnosti představuje mimořádně výnosné období. Rekordní marže rafinerií, vysoká produkce i omezená nabídka paliv ženou zisky největších ropných firem na nejvyšší úrovně za poslední roky.

Warshův Fed vyčkal. Tři členové už chtěli zvýšit sazby

Finanční trhy
5 minut

Americká centrální banka na červencovém zasedání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 3,50–3,75 %. Šlo sice o výsledek, kterému trh před jednáním přisuzoval přibližně 70% pravděpodobnost, tentokrát však rozhodnutí zdaleka nepůsobilo jako předem daná formalita. Investoři současně oceňovali nezanedbatelnou možnost zvýšení sazeb a do jednání vstupovali s mírou nejistoty, která byla v posledních letech před zasedáními Fedu spíše výjimečná.

Pro registrované

Amerika znovu staví továrny. Nová průmyslová éra může vytvořit vítěze mezi investory

Investování
5 minut

Ještě před několika lety platilo jednoduché pravidlo: kdo chtěl vyrábět levně, zamířil do Asie. Čína se stala „továrnou světa“ a miliony výrobků, od elektroniky přes automobily až po zdravotnické pomůcky, začaly vznikat tisíce kilometrů daleko od zákazníků. Firmy tím ušetřily obrovské částky, protože využily levnější pracovní sílu, vybudovanou infrastrukturu a obrovské výrobní kapacity. Pro spotřebitele to znamenalo levnější zboží a pro akcionáře vyšší zisky.