7 nejčastějších chyb zkušených investorů. Proč je vlastně děláme?

1) Hledání konzistentní výkonnosti

Při výběru jednotlivých fondů snad neexistuje škodlivější faktor než snaha o dosažení konzistentní a bezproblémové výkonnosti. V praxi jde především o přehnaný obdiv k fondům a manažerům, kteří dokážou krátkodobě překonávat svůj benchmark. Problém spočívá v tom, že krátkodobý úspěch často mylně považujeme za důkaz schopností nebo za signál, že bude pokračovat i v budoucnu.

Aby měla taková konzistentní výkonnost skutečnou vypovídací hodnotu, museli bychom věřit jedné ze dvou věcí:

• že manažer dokáže předvídat krátkodobý vývoj trhu – což je velmi nepravděpodobné, protože krátkodobé pohyby jsou nepředvídatelné
• nebo že příznivé tržní podmínky či investiční styl budou fungovat trvale – což se rovněž nestává

Investoři si často pletou štěstí nebo aktuální trend se skutečnými schopnostmi správce fondu. Jedinou smysluplnou konzistencí je přitom konzistence chování fondu vůči jeho strategii. Honba za výkonností vede k nevhodnému chování – investoři přeskakují z jednoho „vítěze“ na druhého. Jakmile výkon zakolísá, fond prodají a přesunou se jinam. Pokud nedokážeme akceptovat kolísání a delší období slabších výsledků, měli bychom aktivní riziko v portfoliu minimalizovat.