Výprodeje u technologických akcií: co lze očekávat v následujících týdnech?

Výprodeje akcií technologických společností v minulém týdnu pokračovaly, úterý však zakončily pozitivně. Přestože americký akciový index S&P 500 uzavřel pondělní a úterní seanci v kladných číslech, akcie velké sedmičky a dalších společností se obchodují o jednotky procent níže v porovnání s koncem roku 2025. Nervozita investorů roste s tím, jak se konflikt v Íránu začíná přelévat do všech koutů světa. Cena ropy za barel se drží nad 100 dolary, hnojiva nebo hliník čelí výpadkům dodávek a v Americe se začíná hovořit o stagflaci. Jak tyto faktory mohou ovlivnit největší technologické společnosti na světě? 

Microsoft: kapitálové výdaje, AI monetizace, ale stále dobrý výhled

Akcie Microsoftu (MSFT) si z rybníčku největších technologických firem od začátku letošního roku odepisují nejvíce procent, konkrétně 21,7. Za propadem akcií technologického obra stojí několik klíčových problémů, z nichž některé jsme již dříve rozebírali. Nelze opomenout masivní kapitálové výdaje, které snižují volný peněžní tok (FCF) jakožto jeden z nejdůležitějších ukazatelů, jak posuzovat kvalitu společnosti. Analytici dále upozorňují na zpomalení růstu cloudu v porovnání s konkurencí. Růst cloudu u Googlu (48 %) je pro investory atraktivnější než u Microsoftu (39 %). Navíc se zdá, že využití kapitálových výdajů v oblasti umělé inteligence není přínosné, Copilot není viditelný a jeho monetizace se zdá být v porovnání s konkurencí (Google a Gemini) slabá. 

Problém monetizace analytici vidí u tradičně silné části businessu, a to je Office, zahrnující produkty jako Word nebo Excel. S nástupem umělé inteligence podniky optimalizují a propouštějí, tudíž stávající nastavení monetizace Officu za jednu osobu dle analytiků již nedává smysl. Na druhou stranu se nyní Microsoft obchoduje za ceny, na kterých jej bylo možné nakoupit naposledy v loňském roce při zavedení cel. Analytici z Argus Research Corporation však vidí potenciál Microsoftu stále pozitivně, rating Microsoftu stanovili na BUY. Průměrná cílová cena Microsoftu je na základě 59 analytiků 591 dolarů. 

Meta Platforms: dva prohrané soudní spory, umělá inteligence a sentiment trhu

Druhým obrem, jehož akcie byly zasaženy výrazně, je Meta Platforms. Akcie této společnosti od začátku roku 2026 ztrácejí 12,04 %, přičemž svou ztrátu v posledních několika dnech zvýšily kvůli prohře soudního sporu. Porota v Novém Mexiku uznala Metu vinnou z toho, že vědomě klamala veřejnost o bezpečnosti svých platforem a nedostatečně chránila nezletilé uživatele před sexuálním vykořisťováním. Meta musí zaplatit civilní pokutu ve výši 375 milionů dolarů. Je to historicky první případ, kdy porota uznala sociální síť odpovědnou za konkrétní činy (zde zneužívání dětí), ke kterým došlo na její platformě. Soudci odmítli argument Mety, že je chráněna „Sekcí 230“. Jen o den později, 25. března 2026, prohrála Meta (společně s YouTube) další klíčový spor v Los Angeles. Žalobkyní byla mladá žena (K. G. M.), která tvrdila, že design Instagramu a YouTube byl záměrně navržen tak, aby u ní vyvolal závislost, což vedlo k vážným psychickým problémům.