FOND SHOP

Bublina okolo AI sektoru se nafukuje a brzy praskne

Libor Batelka
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Akcie technologických gigantů lámou rekordy a investoři věří, že umělá inteligence přinese novou éru růstu. Kapitálové výdaje na AI se staly hlavním motorem americké ekonomiky a valuace firem dosahují historických maxim. Zároveň ale roste i energetická náročnost, zadluženost menších hráčů a obavy, zda investice do AI skutečně přinášejí očekávané výsledky.

Nová dekáda, supercyklus a změna většiny odvětví kvůli AI

Akcie největších technologických firem rostou o desítky procent od začátku roku 2025 a navazují tak na své podobně silné zhodnocení z předchozích 2 let 2023 a 2024. V současnosti nejvíce citovaná společnost OpenAI plánuje v příštím roce IPO a mezitím oznamuje dohody v miliardách dolarů s největšími giganty na světě. Valuace rostou, projekce kapitálových výdajů přesahují desítky miliard dolarů a my se ptáme, jak dlouho je tento růst udržitelný a jak dlouho bude trvat, než tato některými analytiky nazývaná bublina splaskne?

Na tyto a další otázky se podívali analytici z JPMorgan a přišli se znepokojivými výsledky. Dle jejich analýzy se kapitálové výdaje související s AI staly v první polovině roku 2025 hlavním motorem růstu americké ekonomiky, dokonce před spotřebou domácností. Navíc akcie spojené s AI se od uvedení ChatGPT v listopadu 2022 podílely na 75 % výnosů indexu S&P 500, 80 % růstu zisků a 90 % růstu kapitálových výdajů. Tedy, riziko úpadku umělé inteligence není vysoké jen pro investory, ale pro celou americkou ekonomiku, která je navíc sužována shutdownem a rizikem oslabení nezávislosti Fedu nebo stagflačního vývoje.

Graf 1: Srovnání capexových nákladů předních technologických společností (od 2021 do 2024), v milionech dolarů
{}
Zdroj: Výroční zprávy jednotlivých společností od 2021 do 2024

Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 76 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie USA Umělá inteligence (AI)

Související

Premium

Které firmy v roce 2026 na AI reálně vydělávají a které jen pálí hotovost?

Komentáře
6 minut

Ještě před dvěma lety stačilo firmě přidat do prezentace několik zmínek o umělé inteligenci a akcie rostly. Rok 2026 však přináší zásadní změnu. Investoři už nechtějí slyšet o revoluci, která přijde někdy v budoucnu. Chtějí vidět skutečné tržby, provozní marže, no zkrátka návratnost stovek miliard dolarů, které byly do tohoto odvětví investovány.

Invest Kompakt: Micron dál letí nahoru, Binance v Evropě dočasně zavírá

Finanční trhy
4 minuty

Nejočekávanější hlášení kvartálních výsledků ještě přiložilo pod pomyslným kotlem horečky okolo umělé inteligence, naopak aktuálně ztrácí někdejší miláček Palantir. Jamie Dimon udělal další tah na šachovnici, kde se vybírá jeho následovník v čele JPMorgan, Revolut svým novým zaměstnancům poněkud narušil jejich představu o work-life balancu. Svět byznysu a investic je každý den plný nejrůznějších zpráv a informací. A v podstatě už nikdo, ani investiční profesionálové, nedokáže odsledovat všechno. Proto vám přinášíme týdenní shrnutí těch nejzajímavějších zpráv ve světě, kde je každý vydělaný dolar alfou i omegou.

Conseq Opportunity OPFKI: dynamická strategie bez kompromisů zabodovala

FKI
9 minut

Jde o vysoce dynamický korunový smíšený fond kvalifikovaných investorů, který uplatňuje aktivní až oportunistickou správu portfolia s charakteristikami hedge fondu. Využívá totiž nástroje nedostupné běžným retailovým fondům. Jeho strategie vychází z vyhledávání tržních neefektivit, zapojení finanční páky a koncentrovaných sázek na výrazně podhodnocená aktiva. Své investice vybírá napříč akciovými, dluhopisovými, měnovými i úrokovými trhy při zajišťování významné části měnového rizika. Díky permanentní dominanci rizikových aktiv v portfoliu dosáhl silného zhodnocení za posledních 5 let. Investoři ale u něj musí počítat s nadprůměrnou volatilitou.