FOND SHOP

Bublina okolo AI sektoru se nafukuje a brzy praskne

Libor Batelka
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Akcie technologických gigantů lámou rekordy a investoři věří, že umělá inteligence přinese novou éru růstu. Kapitálové výdaje na AI se staly hlavním motorem americké ekonomiky a valuace firem dosahují historických maxim. Zároveň ale roste i energetická náročnost, zadluženost menších hráčů a obavy, zda investice do AI skutečně přinášejí očekávané výsledky.

Nová dekáda, supercyklus a změna většiny odvětví kvůli AI

Akcie největších technologických firem rostou o desítky procent od začátku roku 2025 a navazují tak na své podobně silné zhodnocení z předchozích 2 let 2023 a 2024. V současnosti nejvíce citovaná společnost OpenAI plánuje v příštím roce IPO a mezitím oznamuje dohody v miliardách dolarů s největšími giganty na světě. Valuace rostou, projekce kapitálových výdajů přesahují desítky miliard dolarů a my se ptáme, jak dlouho je tento růst udržitelný a jak dlouho bude trvat, než tato některými analytiky nazývaná bublina splaskne?

Na tyto a další otázky se podívali analytici z JPMorgan a přišli se znepokojivými výsledky. Dle jejich analýzy se kapitálové výdaje související s AI staly v první polovině roku 2025 hlavním motorem růstu americké ekonomiky, dokonce před spotřebou domácností. Navíc akcie spojené s AI se od uvedení ChatGPT v listopadu 2022 podílely na 75 % výnosů indexu S&P 500, 80 % růstu zisků a 90 % růstu kapitálových výdajů. Tedy, riziko úpadku umělé inteligence není vysoké jen pro investory, ale pro celou americkou ekonomiku, která je navíc sužována shutdownem a rizikem oslabení nezávislosti Fedu nebo stagflačního vývoje.

Graf 1: Srovnání capexových nákladů předních technologických společností (od 2021 do 2024), v milionech dolarů
{}
Zdroj: Výroční zprávy jednotlivých společností od 2021 do 2024

Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 76 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

USA Umělá inteligence (AI)

Související

Pro registrované

Zanikne SaaS v éře AI, nebo se transformuje?

Pohled experta
4 minuty

SaaS firmy čelí revoluci umělé inteligence. AI agenti mohou nahradit část práce tradičních aplikací a změnit model účtování. Velké platformy jako Salesforce, ServiceNow nebo SAP ukazují, že integrace AI může SaaS firmám nejen pomoci přežít, ale i růst – například Agentforce od Salesforce zaznamenal ARR 0,5 miliardy USD s meziročním růstem 330 %. Otázka zní: zanikne SaaS, nebo se transformuje k inteligentnějšímu modelu?

Jak se daří akciovým trhům po významných událostech poslední doby?

Téma
5 minut

Geopolitické otřesy z minulosti ukazují, jak citlivé jsou finanční trhy na krize v regionech s klíčovou strategickou surovinou – ropou. Historie Suezské krize, ropného embarga v roce 1973 či irácké invaze do Kuvajtu v roce 1990 odhaluje opakující se vzorce: akcie bývají pod tlakem, zatímco drahé kovy jako zlato či stříbro často slouží investorům jako útočiště.

Top 3 zajímavé akcie pro březen 2026

Expert
5 minut

Americký index S&P 500 zakončil únor v míné ztrátě a trh tvrdě trestal slabší výhledy i geopolitické napětí po útoku v Íránu. Pod tlakem se ocitl například Microsoft kvůli nižším maržím, stejně jako Centrus Energy či AeroVironment, jejichž vývoj ovlivňují ceny energií, obranné zakázky i kroky United States Space Force. Analytici však upozorňují, že současné poklesy mohou přinášet zajímavé příležitosti.

Premium

3 mýty o americkém akciovém trhu, kterým investoři stále věří

Expert
3 minuty

Vývoj akciových trhů je pravidelně doprovázen silnými emocemi, výraznými titulky v médiích a množstvím jednoznačných tvrzení o tom, co se právě děje. Když trhy rostou, často slýcháme, že jde o neudržitelnou bublinu. Když naopak klesají, objevují se předpovědi dlouholeté stagnace a systémového kolapsu. Investoři si tak přirozeně vytvářejí přesvědčení, která se na první pohled zdají logická, ale nemusejí být podložena daty. Krátkodobá zkušenost totiž snadno překryje dlouhodobou historickou realitu.

Napětí mezi Íránem a USA: Dopady na ropu, zlato a akciové trhy

Finanční trhy
4 minuty

Po amerických úderech na Írán a následné eskalaci konfliktu roste napětí mezi Teheránem a USA, což vyvolává obavy na světových trzích. Klíčovou roli hraje zejména situace v Hormuzském průlivu, která může ovlivnit ceny ropy, zlata i vývoj akcií. Investoři proto sledují možné narušení dodávek energií a přesouvají kapitál do bezpečnějších aktiv.