Největší sázka AI éry: Nvidia přesvědčila Wall Street k risku za půl bilionu

„Obři z Wall Streetu věří, že AI čipy od Nvidie dokáží přetlačit pravidla světa financí“. Tímto titulkem nadepsal deník Financial Times zprávu o dohodě mezi Wall Street a Nvidia, kteří se společně pouští do jednoho z nejodvážnějších finančních experimentů současné technologické éry. Nvidia společně s investičními giganty jako Apollo, KKR, Brookfield, BlackRock a Goldman Sachs vytvářejí schéma, jehož cílem je finanční balík na budování AI infrastruktury v objemu až 500 miliard dolarů. Nejde přitom primárně o výrobu nových čipů, ale spíše o vytvoření finančního systému, který umožní jejich masivní nákup i firmám, které si je dnes nemohou dovolit.

Na první pohled se jedná o win-win situaci. Nvidia a její šéf Jensen Huang vyřeší svůj iminentní problém, kdy poptávka po čipech společnosti je obrovská, ale stále více zákazníků naráží na limity svého financování. Vedle kolosů jako Microsoft, Meta nebo Alphabet, kteří si budování AI infrastruktury mohou (s akceptováním určité nelibosti investorů) dovolit financovat ze svých rozvah. Vedle těchto ale existují i desítky AI laboratoří, cloudových společností a dalších podniků, které by chtěly stavět podobně, nicméně jejich přístup ke kapitálu je výrazně dražší. Bez těchto zákazníků se tempo růstu celého AI ekosystému může zásadně zpomalit. Wall Street na druhé straně disponuje obřím kapitálem i zájmem AI infrastrukturu financovat, nemá však do jisté míry kapacity deal s každým ambiciózním startupistou procesovat po vlastní ose. Oznámená dohoda problém obou stran řeší. Wall Street dodá kapitál, Nvidia technologie a společně plánují úplně přetvořit trh.

Finanční inženýrství level leasingová společnost. Akorát že na čipy

Projekt ve výši 500 miliard dolarů může být obtížně představitelný. Ve skutečnosti se jeho princip nicméně nápadně podobá modelu leasingových společností financující nákupy automobilů nebo třeba letadel. Prostě místo toho, aby si firma koupila AI čipy za miliardy dolarů z vlastních zdrojů, bude si je moci pronajmout nebo financovat prostřednictvím specializovaných struktur vytvořených výše zmíněnými investičními společnostmi. Tyto následně získají kapitál od penzijních fondů, pojišťoven nebo státních investičních fondů a použijí jej k financování nákupu čipů. Samotné GPU procesory Nvidie se tak stanou zástavou, podobně jako například letadla v leteckém leasingu.