Tři evropské banky, které trh stále podceňuje. Skrývá se v nich Buffettovská příležitost desetiletí?
Když Warren Buffett v době největší krize nakoupil odepisovanou Bank of America, všichni si klepali na čelo. Následující dekáda mu vynesla miliardové zisky. Historie se opakuje a rok 2026 otevírá navlas stejné okno příležitosti na evropském trhu. Zatímco se dav soustředí na krátkodobé výkyvy, v rozvahách tří evropských bankovních gigantů se skrývá masivní vnitřní hodnota.
Globální finanční systém prochází obdobím výrazné transformace, kdy stabilizace úrokových sazeb přináší zcela nové investiční příležitosti. Podle aktuální zprávy Mezinárodního měnového fondu vykazuje evropský bankovní trh nečekanou odolnost vůči dřívějším geopolitickým výkyvům. Tato makroekonomická rovnováha vytváří ideální podhoubí pro vyhledávání hluboce podhodnocených majetkových cenných papírů velkých peněžních ústavů.
Hlavní investiční příležitost současného cyklu evropských bank spočívá v návratu ocenění bankovních titulů k jejich fundamentální hodnotě měřené poměrem ceny akcie k účetní hodnotě (price-to-book), která byla po více než desetiletí výrazně stlačena pod historické průměry. Evropská centrální banka například uvádí, že valuace bank v eurozóně se v roce 2025–2026 výrazně zvýšily a přiblížily úrovním naposledy dosaženým před globální finanční krizí.
Tento posun byl podle ECB tažen především kombinací vyšších úrokových sazeb, lepší profitability bank a rostoucí schopnosti generovat výnos pro akcionáře prostřednictvím dividend a zpětných odkupů akcií. Navíc návrat k vyšším valuacím neprobíhal rovnoměrně napříč regiony, protože evropské banky stále vykazují diskont vůči americkým bankám, který vychází především ze slabšího makroekonomického růstového prostředí v Evropě. Zlepšení ziskovosti evropských bank v období 2022–2025 sehrálo klíčovou roli při uzavírání valuační mezery vůči Spojeným státům, přičemž část rozdílu zůstává zachována právě kvůli rozdílným ekonomickým podmínkám.
Pokračování článku je dostupné pro registrované
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Proč drží italský státní dluh ocenění ziskové skupiny UniCredit nízko
- Které konkrétní aktivum francouzské Société Générale pohání růst mladé klientské báze
- Jak mohou čeští akcionáři Erste Group inkasovat dividendy bez drahých konverzí
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
