FOND SHOP

Tak už si ani kávu či kakajíčko dětem neosladíte... A pomerančový džus k snídani? Rovnou na něj zapomeňte!

Foto: Shutterstock.com

Kakaová horečka je na titulních stranách, ale zdaleka není jediným příkladem extrémní volatility na trzích s potravinami. Od kávy Robusta přes cukr až po pomerančový koncentrát – ceny těchto "měkkých" komodit procházejí dramatickými výkyvy. Pro investory to znamená jak značná rizika, tak potenciální příležitosti. Jaké fundamentální síly – od klimatických změn až po geopolitiku – stojí za touto nestabilitou a jak se v tomto dynamickém prostředí zorientovat?

Kakaové Boby: Bezprecedentní horečka na trhu

Co se děje? Cena kakaových bobů explodovala a během několika měsíců vzrostla o stovky procent, dosáhla naprosto historických maxim a překonala i ceny některých průmyslových kovů jako měď. Grafy připomínají spíše divokou jízdu na horské dráze než stabilní komoditní trh.

Proč ta volatilita? Hlavním viníkem je katastrofální neúroda v západní Africe, konkrétně v Pobřeží slonoviny a Ghaně, které dohromady produkují přes 60 % světového kakaa. Extrémní počasí (nejprve dlouhé sucho způsobené jevem El Niño, následované příliš silnými dešti) a rozšíření chorob stromů (jako je CSSVD - Cocoa Swollen Shoot Virus Disease) drasticky snížily produkci. K tomu se přidávají strukturální problémy jako stárnoucí plantáže a nedostatek investic. Situaci dále vyhrotila aktivita finančních fondů a spekulantů, kteří reagovali na zprávy o nedostatku.

Dopad: Výrobci čokolády čelí obrovskému růstu nákladů, což se nevyhnutelně projeví (nebo už projevuje) na cenovkách pro spotřebitele. Někteří menší zpracovatelé mohou mít existenční problémy. Celá situace ukazuje extrémní zranitelnost trhu závislého na malé geografické oblasti a jeho citlivost na klimatické změny.

Je libo kávičku? 


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 76 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Komodity Ekonomika

Související

Pro registrované

Inflace, hypotéky a české nemovitosti

Ekonomika
6 minut

Český realitní trh se v posledním desetiletí stal symbolem kombinace růstové dynamiky, dostupnosti bydlení a spekulativních tlaků. Po několika letech extrémně nízkých úrokových sazeb a prudkého nárůstu cen se domácnosti a investoři ocitli v situaci, kdy se realita střetává s očekáváním trhu.

Donald Trump vs. Jerome Powell. Boj o nezávislost centrální banky Fed v USA nabírá na obrátkách.

Téma
5 minut

V lednu 2026 zahájil Federální úřad pro vyšetřování pod vedením ministerstva spravedlnosti trestní vyšetřování vůči Jeromeu Powellovi. Vyšetřování se týká údajného klamání Kongresu ohledně nákladů na renovaci budovy centrální banky ve Washingtonu, jejíž rozpočet vyskočil na více než 2,5 miliardy dolarů. Kritici poukazují, že to může být pouze záminka k politickému nátlaku na šéfa Fedu kvůli jeho odporu vůči Trumpovým požadavkům ohledně úrokových sazeb. Powell sám obvinění odmítá jako motivovaná tlakem na měnovou politiku.

Premium

Rok 2026 očima velkých hráčů: kde hledat slušný výnos i ochranu portfolia

Téma
9 minut

Přední finanční skupiny vstupují do letošního roku s mírně optimistickým výhledem na globální ekonomiku, kterou mají podporovat klesající úrokové sazby centrálních bank při utlumené inflaci a investice do generativní umělé inteligence. Silný růst HDP většinou prognózují pro USA, Indii a Čínu, zatímco Evropa a Japonsko zůstanou podle nich s nízkými kladnými tempy pozadu. Akciím by měl nadále prospívat rozvoj AI, ale z valuačních důvodů se vyplatí širší regionální diverzifikace a alespoň částečná preference hodnotově profilovaných nebo cyklických sektorů. U dluhopisů zdůrazňují finanční skupiny opatrnost, zejména pokud jde o dlouhé americké splatnosti. Zlato často vidí jako strategickou pojistku, kdežto dolar naopak považují za rizikové aktivum.

Premium

Kapitál neřeší ideologii. Řeší pravidla.

Spotřebitel
7 minut

Investoři si mohou dovolit přehlížet politickou rétoriku, ale nikoli kvalitu institucí, stabilitu pravidel a předvídatelnost výkonu moci. Podívejme se na investiční prostředí prizmatem otevřených a tradičních společenských modelů. Proč o dlouhodobých výnosech nerozhoduje ideologie, ale to, jak systém zachází s kapitálem, rizikem a změnou?

Premium

Na co se jako investoři máme připravit v roce 2026?

Téma
12 minut

Pro letošek očekáváme, že akciovým trhům bude i nadále svědčit absence recese v hlavních investičních regionech. Výzvu ovšem představuje vysoké ocenění amerických nebo digitálně technologických růstových společností. U nich je navíc pravděpodobné, že stávající boom umělé inteligence přinese ostřejší dělení vítězů a poražených, jakkoliv by nemělo nastat praskání AI bubliny. Dluhopisové trhy nejspíš zvýší svou citlivost na zadlužení a kreditní riziko vlád, zejména USA v souvislosti s různými nestandardními kroky Trumpovy administrativy. Snaha amerického prezidenta omezit nezávislost centrální banky Fed může opět oslabit dolar a prodloužit rally na zlatě.

Premium

Napínavý rok 2025 pro korunové investory: stříbro, zlato a české akcie pokořily kakao, ropu, bitcoin i dolar

Komentáře
7 minut

Přes jarní drama kolem Trumpových cel dopadl minulý rok na finančních trzích příznivě, když většina diverzifikovaných portfolií neměla problém slušně zhodnotit. Pokud se ovšem podíváme na dílčí třídy aktiv, narazíme občas i na propastné rozdíly v jejich výkonnostech. V korunovém vyjádření loni pěkně vydělaly drahé kovy a domácí akcie z pražské burzy. Silné výnosy přinesly tuzemským investorům také mnohé evropské a některé asijské akciové trhy. Naopak držitelé dolarových dluhopisů bez měnového zajištění pocítili prudké oslabení dolaru, které srazilo jejich původní kladnou výkonnost do záporu. Solidní dolarové zisky amerického akciového trhu se pak po přepočtu do koruny prakticky rozplynuly na nulové hladině. Jako nejhorší investiční propadáky roku 2025 ale skončily zemědělské a energetické komodity, bitcoin nebo zmíněný dolar.