Polovodičový sektor v roce 2026: jaké jsou příležitosti a rizika

Polovodičový sektor vstupuje do roku 2026 s velkými očekáváními. Zatímco prudce rostoucí poptávka poháněná investicemi do umělé inteligence vyhání tržby na nebývalou úroveň, tento rozmach s sebou nese výrazná rizika. Polovodičové společnosti vsadily na jednu kartu, což v případě další expanze sektoru umělé inteligence může být v pořádku. Přesto bychom v tomto článku měli zvážit a nastínit scénáře, kdy by poptávka po umělé inteligenci klesla. Pojďme se však ve zkratce zaměřit na rok 2025, výkonnost největších polovodičových firem a sektoru jako celku.

Rok 2025 byl pro polovodičový průmysl ve znamení prudkého oživení s tržbami dosahujícími 772 miliard USD (nárůst o 22 %), kdy došlo ke startu boomu AI infrastruktury a tržní hodnota největších firem vzrostla o biliony dolarů. Zatímco finančně odvětví vzkvétalo, fyzický objem výroby křemíkových desek rostl jen minimálně (o 5,4 %), což odhalilo hlubokou nerovnováhu mezi extrémně drahými AI čipy a stagnujícím zbytkem trhu. Sektor v roce 2025 nebenefitoval z rostoucího počtu čipů, ale z rostoucí ceny specializovaných AI čipů, jejichž cena šplhala k desítkám tisíc dolarů. Ke konci roku pak začala kritická krize v segmentu pamětí, kdy odčerpávání kapacit pro potřeby umělé inteligence odstartovalo drastické zdražování běžných komponent pro PC a telefony, které se následně plně projevilo v roce 2026. 

Firmám v rámci polovodičového sektoru se v roce 2025 dařilo, ale rovněž záleželo na tom, zda šlo o společnosti vyrábějící přístroje pro výrobu mikročipů, o designery čipů nebo například o výrobce čipů. Konkrétní rozdělení trhu je dostupné v tomto článku z loňského roku.

Zaměřme se nejdříve na nizozemského výrobce přístrojů pro produkci mikročipů, ASML, jehož akcie vzrostly v roce 2025 přibližně o 63 %. Firma reportovala tržby ve výši 32,6 miliard EUR (meziročně +15,6 %), čistý zisk vzrostl o 26,9 % a přesáhl hranici 9,6 miliard EUR. ASML nepřímo těží z vyšší poptávky po umělé inteligenci a datových center. Vyrábí speciální přístroje, pomocí kterých firma jako TSMC následně vyrábí mikročipy pro zákazníky. 

Akcie TSMC si v loňském roce připsaly téměř 48 %. Společnost těžící z masivního boomu v oblasti umělé inteligence dosáhla rekordních finančních výsledků a upevnila svou pozici světového lídra ve výrobě nejpokročilejších čipů. Tržby dosáhly 120,6 miliard USD (YOY +31,6 %), čistý zisk vzrostl o 46,4 % na 54,4 miliardy USD. Příjmy z AI čipů se meziročně téměř zdvojnásobily, firma investovala přes 40 miliard dolarů do spuštění výroby mimo Tchaj-wan.

Rok 2025 byl pro Nvidii podobně jako pro předchozí společnosti fenomenální. Akcie v loňském roce rostly o přibližně 31 %, přičemž celkové tržby překonaly hranici 125 miliard USD (5násobný růst během dvou let). Hlavním tahounem tržeb byl čip H100 a jeho nástupce H200. Ke konci roku 2025 se již začal masivně dodávat nový systém Blackwell (B200), o který projevili zájem všichni velcí tech giganti (Google, Meta, Microsoft, Amazon).