Memestocky jsou zpět a trh ovládlo FOMO
Akciové trhy v roce 2025, poněkud nečekaně, trhají rekordy – a s nimi i nervy mnoha investorů. Zatímco technologičtí giganti dál rostou, do popředí se znovu derou i ty nejrizikovější sázky: penny akcie, memestocky a ztrátové firmy bez reálného byznysu. Motivace investorů? Jediná, strach, že o něco přijdou. FOMO opět ovládá trh. A historie napovídá, že tohle obvykle nekončí dobře.
I když se to nemuselo v průběhu jara zdát jako pravděpodobné, akciové trhy v roce 2025 lámou rekordy. Indexy jako S&P 500 a Nasdaq se vyhouply na historická maxima (tedy měřeno v dolaru), poháněny nejen technologickými giganty jako Nvidia nebo Meta, ale i spekulativními sázkami na vysoce rizikové tituly. A právě tato druhá skupina – zahrnující memestocky, penny akcie a ztrátové firmy – je stále více v hledáčku investorů. Mnozí analytici ale varují, že tohle nemusí dobře skončit.
Penny akcie táhnou objemy obchodů
Podle zprávy Goldman Sachs z 12. června 2025 tvořily akcie s cenou pod 1 dolarem více než 47 % veškerého objemu obchodů na amerických akciových trzích, což je historický rekord. Objem obchodování s těmito tzv. penny stocks se od roku 2021 zhruba ztrojnásobil.
Penny akcie obvykle reprezentují vysoce spekulativní firmy s nízkou tržní kapitalizací, často bez zisku, někdy i bez reálného podnikání. Přesto – nebo právě proto – lákají drobné investory snící o rychlém zbohatnutí. Jak říká investor Wes Harner: „Blue chip vám přes noc nevynese 10x, ale u penny stocku s nízkým objemem a jednou tiskovkou to možné je.“ Za nás dodejme, že teoreticky.
Extrémní příklad? Akcie Regencell Bioscience Holdings (RGC) – neznámé hongkongské firmy zaměřené na „tradiční čínskou medicínu“ – vystřelily z 0,12 USD na více než 83 dolarů během prvního pololetí 2025. To je zhodnocení o neuvěřitelných +64 000 %. Nyní už jsou zpět někde u 22 USD (k 4.7.2025), což je také pořád obří zhodnocení, nebo obří ztráta, pokud jste kupovali u vrcholu.
Memestocky jsou zpět. A investoři zase neřeší fundamenty
Do centra zájmu se znovu dostávají i známé memestocky z pandemických let. Například Carvana (CVNA) od dubna stoupla o +98 %, Avis (CAR) o +188 % a Aeva Technologies (AEVA) dokonce o +457 %. Ani miniaturní firmy jako Cyngn (CYN), které vyrábějí autonomní průmyslová vozidla bez reálných tržeb, se v tomto šílenství neztratí. (Pozn: data jsou platná vesměs k začátku července 2025)
Data Bespoke Investment Group ukazují, že mezi 8. dubnem a 27. červnem vzrostlo 420 akcií z indexu Russell 3000 o více než 50 %, z toho 14 akcií ztrojnásobilo svou hodnotu. Z těchto 14 firem ale pouze čtyři dosahují zisku. Průměrný růst ztrátových firem činil 36,4 %, zatímco u nejlevnějších (podle P/E) jen 15,6 %.
To ukazuje na klíčový fenomén letošního trhu: růst není tažen fundamenty, ale momentem, emocemi a FOMO – „strachu z promeškání příležitosti“. Jak poznamenal Steve Sosnick z Interactive Brokers: „MOMO (momentum) a FOMO dominují. Hodnotové ukazatele jako diskontovaný tok hotovosti nikoho teď nezajímají. Ale jednou na fundamenty zase dojde.“
FOMO (zkratka pro „Fear of Missing Out“, tedy strach z promeškání) je v investování psychologický jev, kdy investoři nakupují aktiva jen proto, že vidí, že ostatní už vydělávají, a mají obavu, že přijdou o potenciální zisky. Tento pocit je často živený rychlým růstem cen, mediálním hypem nebo virálními příběhy o snadném zbohatnutí, typicky u tzv. meme akcií, kryptoměn nebo během tržních bublin. FOMO vede k impulzivnímu rozhodování bez dostatečné analýzy, často ve chvíli, kdy je dané aktivum již nadhodnocené, což může mít za následek výrazné ztráty.
Varování analytiků: „Kupují dřív, než se ptají“
Gene Goldman z Cetera Investment Management shrnuje situaci celkem prozaicky: „Je to známka tržního vrcholu, když investoři nejdřív kupují a až pak se ptají, co vlastně koupili.“
Varují i regulátoři jako SEC nebo FINRA, kteří upozorňují na manipulace a podvody. Například případ firmy Minerco Inc., údajně zaměřené na psilocybinové houby, skončil obviněním z pump-and-dump schématu a milionovými ztrátami investorů.
Podle Goldman Sachs navíc téměř polovina denního objemu penny akcií proběhne ještě před 11. hodinou dopoledne východního času, což naznačuje roli chatovacích skupin a neoficiálních signálů.
Co (zatím) drží trh nad vodou?
Základní ekonomická data zůstávají relativně solidní. Červnová zpráva o zaměstnanosti ukázala pokles nezaměstnanosti na 4,1 % a pokračující růst pracovních míst. Investoři věří v „měkké přistání“ americké ekonomiky a očekávají snižování sazeb, což dál přiživuje rizikový apetit.
Otázkou samozřejmě je, jak s kartami zamíchají cla, jejichž finální rozhřešení prozatím Donald Trump posunul na prvního srpna.
Tak či onak, nejvíce si od počátku roku polepšili spekulativní nováčci z oblasti technologií a krypta. Například CoreWeave (CRWV), poskytovatel AI cloudových služeb, je od IPO v zisku přes +300 %. Quantum Computing Inc. (QUBT) přidala za poslední měsíc přes +60 %. A tak bychom mohli pokračovat dále a dále.
Síla euforie, křehkost reality
Rok 2025 se tak podle řady analytiků zapíše do historie jako další období euforické spekulace, kdy se investoři ženou za výnosy bez ohledu na fundamenty. Taková připomínka covidových let, kdy se mladí investoři „doma nudili“. Steve Sosnick, hlavní stratég ve významném brokerovi Interactive Brokers, k tomu v jednom z nedávných rozhovorů poměrně výstižně uvedl, že investoři aktuálně fungují na principu: „Co nás nezabije, to nás posílí… To, že se to zatím nezlomilo, ale neznamená, že se tak nestane.“
Pro dlouhodobé investory je to důležité připomenutí: výnosy z penny či memeakcií mohou být extrémní, ale rizika ztráty jsou ještě větší. A v době, kdy FOMO nahrazuje fundamenty, je na místě dvojnásobná opatrnost.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
