Kolaps akcií v Koreji: pákové pozice se hroutí, trhy zachvacuje strach

Korejské akciové trhy zažily tento týden svůj nejhorší výprodej vůbec. Jihokorejský akciový index Kospi klesl během jednoho dne o 12 %, dvoudenní propad pak činil celkem 18 %, trh odepsal přes 625 miliard dolarů. Dle agentury Bloomberg v zelených číslech zakončilo den pouze deset akcií z 800. Není to však příliš dávno, když jsme v tomto článku psali, že přestože jihokorejská ekonomika roste, její růst je výrazně podpořen technologickými společnostmi jako Samsung nebo SK Hynix. Přestože článek dodával, že až 50 % exportů tvoří technologický sektor, ekonomika Jižní Koreje vstoupila do fáze oživení. Akciové trhy však v průběhu tohoto týdne reagovaly negativně na rostoucí geopolitické napětí v Íránu. Reakce hlavního jihokorejského akciové indexu Kospi však byla ojedinělá. 

Důvodem, proč jihokorejské akciové trhy tolik oslabily, byly pákové obchody. Kospi od začátku letošního roku vzrostl o téměř 50 %, většina těchto zisků byla způsobena pákovými obchody, které o to více zvyšovaly euforii na akciových trzích. Jakmile přišel geopolitický šok v podobě konfliktu v Íránu, jihokorejský Kospi nejdříve reagoval mírně negativně. I mírný pokles však znamenal vysoké ztráty pro většinu obchodníků s pákou. Margin cally následovaly, a obchodníci tak museli začít uzavírat většinu svých pozic, aby nepřišli o další peníze, což vedlo k tak hlubokému propadu na tamních trzích. Marginové dluhy dosáhly neuvěřitelných 32 bilionů wonů (21 miliard dolarů). 

Generální ředitel Billionfold Asset Management An Hyungjin dodal, že ve vrcholu mohli investoři, potažmo spekulanti skládat pouze 30 až 40 % zálohu na vypůjčení dané částky. Standardně brokeři požadují okolo 50 %, někdy více. To znamená, že již v době vypůjčování peněz to bylo pro mnohé velmi rizikové a dlouhodobě neudržitelné, zvláště tehdy, kdyby došlo k poklesu akciového trhu. 

I přes brutální výprodej patří jihokorejský Kospi k nejvýkonnějším akciovým indexům v tomto roce, připisující si asi 29 %. Výrazný propad však ukazuje, jak extrémně jsou akciové trhy poháněné pákovými obchody citlivé a že z mírného propadu se lze dostat až k dosti brutálním -18 procentům.