Investoři SpaceX mají v očích děs. Straší je rekordní výdaje i Muskovy bezbřehé ambice

O více než deset procent na středečním premarketu oslabují akcie kosmické společnosti SpaceX, když investory stále více děsí plány Elona Muska, které zjevně nemají hranice. A to ani finanční. Ačkoliv firma ve svém prvním hospodářském reportu od červnového vstupu na burzu oznámila tržby 7,8 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o dvaadevadesát procent, a výrazně překonala očekávání analytiků, investoři byli vyděšení úplně jinou položku výsledkové zprávy. A to kapitálovými výdaji. Které se Elonu Muskovi daří držet podobně na uzdě, jako škrtat ty americké vládní, během jeho epizody v čele DOGE.

SpaceX totiž během jediného kvartálu nalila do rozvoje své AI infrastruktury téměř šestnáct miliard dolarů. To představuje několikanásobný nárůst oproti předchozím obdobím a zároveň výrazně převyšuje očekávání Wall Street. Elon Musk navíc oznámil, že podobné tempo investic hodlá udržet minimálně do konce letošního roku, čili další dvě čtvrtletí. Tato kombinace rekordních výdajů a mimořádně ambiciózních plánů pak podle Financial Times vyvolala mezi investory nervozitu, když tito začali okamžitě přepočítávat, kolik budou Muskovy plány ve skutečnosti stát. 

Šéf SpaceX investorům předestřel vizi, kdy do konce roku 2027 chce zvýšit výpočetní kapacitu z plánovaných dvou gigawattů na téměř pětinásobek, přičemž stavba každého gigawattu stojí desítky miliard dolarů za hardware, který chce využít výhradně z Nvidie.

Ještě větší náklady pak Musk spojuje s dlouhodobějšími cíli. SpaceX totiž podle něj může do konce dekády dosáhnout tržeb ve výši jednoho bilionu dolarů ročně, když hlavním motorem růstu bude umělá inteligence. Firma ale současně pracuje na projektu orbitálních datových center Starmind AI-1, jejichž první vypuštění plánuje už příští rok. Pokud se celý projekt podaří uskutečnit, budou datová centra umístěná přímo ve vesmíru představovat zcela novou kapitolu v budování AI infrastruktury. Musk zároveň zdůraznil, že investoři podle něj stále podceňují potenciál Starlinku. Satelitní internet dnes funguje přibližně na 170 trzích a počet zákazníků se během posledního roku zdvojnásobil na 12 milionů. Elon Musk přitom věří, že Starlink během méně než deseti let ovládne realizaci většiny světového internetového provozu.

Čím jsou Muskovy plány ambicióznější, tím jsou investoři skeptičtější. A upozorňují, že mezi odvážnými vizemi a jejich realizací ve skutečnosti existuje obří finanční propast, když třeba část současných příjmů AI divize SpaceX v tuto chvíli pochází z pronájmu výpočetní kapacity jiným technologickým společnostem. Což sice krátkodobě pomáhá tržbám, ale je jaksi v kontradikci s Muskovými plány ohledně rozvoje vlastních modelů umělé inteligence. 

Stále více odborníků navíc podle Wall Street Journalu připomíná Muskovu dlouhou historii mimořádně ambiciózních cílů, jejichž splnění se významně opozdilo nebo se nakonec ukázalo jako výrazně složitější či úplně nerealizovatelné. Tyto vize v minulosti sice původem jihoafrickému podnikateli pomohly vybudovat obří bázi fanoušků, z nichž se rekrutují ti nejoddanější akcionáři Tesly a SpaceX, aktuálně ale zároveň vytváří protistranu, která z akcií SpaceX udělala jedny z nejshortovanějších na Wall Street. S tím, jak Musk vidí budoucnost SpaceX v obří expanzi a bilionových tržbách, se stále více investorů obává, že účet za tuto expanzi může být ještě výrazně vyšší, než firma připouští. Úterní hlášení zisků tuto tezi rozhodně nevyvrátilo.