Akcie vystřelí, firma zmizí z burzy. Jak vydělat na miliardových převzetích?
Na burze můžete držet akcie společnosti několik let, sledovat její výsledky a čekat na růst. Pak přijde jediná zpráva: větší konkurent firmu kupuje a za každou její akcii nabízí předem stanovenou částku. Cena akcií zpravidla prudce vyskočí, obchodování se postupně ukončí a z dosavadní investice se stanou peníze na účtu. Právě takové obchody patří k nejzajímavějším událostem pro investory.
Příležitost k výdělku může vzniknout během jediného dne, ale stejně tak se může ukázat, že trh už do ceny započítal příliš velká očekávání. Koupit zavedenou firmu bývá rychlejší než budovat podobné podnikání od nuly. Kupující získá zákazníky, značky, technologie, zaměstnance nebo přístup na nový trh. Navíc může odstranit část nákladů, které obě společnosti dosud platily samostatně. Pro akcionáře kupující firmy je ovšem rozhodující, zda přínosy převýší cenu nákupu a náklady na financování. I strategicky lákavá akvizice může zničit hodnotu, pokud kupující zaplatí příliš mnoho.
Velmi aktivní jsou také investiční fondy, které se specializují na nákup společností. Jejich cílem může být změnit řízení, prodat vedlejší části podnikání, snížit náklady a po několika letech firmu prodat za vyšší cenu. Pokud společnost stáhnou z burzy, získají větší prostor k provádění změn bez každodenního tlaku veřejných akcionářů a výkyvů ceny akcií. Proti tomu stojí menší průhlednost hospodaření a riziko, že se plánované zlepšení výsledků nepodaří.
Příklad z roku 2025: Nabídka, která zvedla cenu akcií o desítky procent
V říjnu 2025 se investiční fond Lone Star dohodl na převzetí amerického výrobce průmyslových zařízení Hillenbrand. Nabídl za každou akcii 32 dolarů, tedy přibližně 695 Kč. Celková hodnota vlastního kapitálu společnosti činila zhruba 50 miliard Kč, zatímco hodnota podniku včetně dluhu dosahovala přibližně 83 miliard Kč. Nabídka představovala prémii kolem 30 % vůči závěrečné ceně akcií před oznámením obchodu. Akcie po zveřejnění zprávy v předobchodní fázi vzrostly přibližně o 19 %.
Co to znamená v praxi? Představte si, že investor držel 100 akcií Hillenbrand a kupní nabídka mu zaručovala 695 Kč za každou z nich. Při dokončení obchodu by za ně získal přibližně 69 500 Kč před zdaněním a případnými poplatky. Rozhodující však je, za kolik akcie původně koupil. Pokud by jeho pořizovací cena byla 550 Kč za kus, činil by hrubý zisk 14 500 Kč. Pokud by nakupoval za 720 Kč, utrpěl by ztrátu, přestože kupující nabídl prémii vůči dřívější tržní ceně. Nabídka tedy automaticky neznamená zisk pro každého akcionáře.
Pokračování článku je dostupné pro registrované
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak vytipovat podhodnocené společnosti, které by se mohly stát cílem převzetí velkým konkurentem
- Proč akcie po oznámení převzetí často zůstávají pod nabízenou cenou a jaká rizika tento rozdíl skrývá
- Které podmínky převzetí rozhodují o výnosu investora a kdy může zdánlivě výhodný obchod skončit ztrátou
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
