Investiční horečka podle Roberta Shillera

Zatímco v prvním vydání knihy Irracional Exuberance (iracionální nevázanost) v roce 2000 americký profesor Robert Shiller vystihl technologickou bublinu internetových akcií, ve vydání druhém varoval před bublinou na trhu s americkými nemovitostmi. Kniha vyšla v roce 2005, hypoteční krize propukla v roce 2007. Třetí vydání knihy vyšlo v roce 2015 a obsahovalo i pojednání o dluhopisech, riziku poklesu dlouhodobých dluhopisů. Ex post víme, že tuto bublinu pomohla řešit inflace, dluhopisoví investoři mohli sčítat kapitálové ztráty.

Internetová horečka, známá také jako internetová nebo dot-com bublina, vládla v období mezi lety 1996 a 2001, v době, kdy rostlo osvojení a používání internetu. To vedlo ke vzniku a rozmachu popularity internetových firem, jejichž tržní hodnota na burze strmě stoupala. Stejně tak akcie firmy Netscape Communications Corporation, která uvedla první webový prohlížeč, neměla tržby ani zisky a podnikatelský model, který by měl zisky přinést.

Přesto byla akcie této společnosti horečnatě nakupována, rostla do výšin, aby se později zhroutila. V březnu 2000 došlo k prasknutí celé bubliny. Index Nasdaq, kde byly mnohé z těchto firem zastoupeny, dosáhl svého maxima, aby dramaticky klesl.

Kdysi dominantní webový prohlížeč Netscape během války prohlížečů prohrál, což způsobilo pokles jeho 80% podílu na trhu v polovině 90. let na méně než 1 % v roce 2006. Ponaučení zřejmé, i dnes, v době mánie AI: je na místě ptát se, jaké konkurenční výhody společnost má, jaké produkty a služby nabízí a jak ji ovlivní konkurence.