Historie a současnost geopolitických rizik a co čekat na trzích a dolaru

Úspěšná éra novodobé globalizace a mezinárodní spolupráce všech se všemi je na ústupu. Hovoří se o deglobalizaci, fragmentaci a rostoucí konfrontaci mezi Spojenými státy a Čínou. Putinské Rusko v horkém ozbrojeném konfliktu dobývá území na Ukrajině, a na zdejší akciové, dluhopisové i jiné investice opět jednou dopadlo (geo)politické riziko. Rusko zasažené sankcemi vyhlásilo Západu ideologickou válku, roste i napětí mezi Západem a globálním Jihem.

Poté, co Rusko napadlo Ukrajinu, byly devizové rezervy ruské centrální banky alokované na finančních trzích západního světa zmrazeny. Skupina sedmi zemí (G7) ruská finanční aktiva v objemu čítajícím 300 miliard dolarů zmrazila poté, co Moskva v roce 2022 vyslala desítky tisíc vojáků na Ukrajinu. Do roku 2027 se očekává výnos z reinvestic splatných ruských aktiv kolem 20 miliard dolarů. Tyto rezervy, které byly drženy ve finančním systému z pohledu Ruska dnes nikoli přátelských zemí, se politickým zásahem a sankcemi staly nelikvidními aktivy. Vznikají návrhy tato aktiva konfiskovat a investiční výnos z nich plynoucí použít na obranu a obnovu válkou postižené Ukrajiny.

Ekonomicky šlo o to dotčená aktiva ve finančním systému zadržet, zabránit jejich použití. Popisované je kamínkem v mozaice politického a ekonomického napětí mezi západními zeměmi a Ruskem – snah potrestat, sankcionovat jadernou velmoc, která se dopustila anexe cizího území.