FOND SHOP

Zklamání z malých firem. Trump rally se zatím nekoná!

Veronika Konečná
Foto: Shutterstock.com

Když se Donald Trump dostal k moci, mnozí investoři i analytici sázeli na small capy – tedy akcie malých firem. Očekávalo se, že jeho politika "Amerika na prvním místě", snižování daní a deregulace budou pro tyto na domácí ekonomiku orientované společnosti elixírem růstu. Logika byla jasná: menší firmy, často bez složitého zapojení do mezinárodního obchodu, měly nejvíce profitovat z podpory domácí ekonomiky a snížení byrokratické zátěže. Jenže realita se ukázala být jiná. Místo rozkvětu jsme v poslední době viděli, jak small capy zaostávají.

Řada analyitků předpokládala, že malé společnosti (small caps) budou profitovat z pro-byznysových politik, které Donald Trump prosazoval. Tyto politiky zahrnovaly:

  • Snížení daní: Menší firmy často platí vyšší efektivní daňové sazby než velké nadnárodní korporace, takže snížení korporátních daní by mělo přímější a výraznější pozitivní dopad na jejich hospodaření.
  • Deregulace: Snížení regulační zátěže by uvolnilo kapitál, který by small capy mohly reinvestovat do růstu, výzkumu a vývoje.
  • Politika "America First" a tarify: Small capy jsou často více orientované na domácí trh a méně závislé na mezinárodním obchodu. Zavedení vyšších cel na dovoz, zejména z Číny, by mohlo snížit konkurenci pro domácí firmy, podpořit místní výrobu a zvýšit jejich cenovou sílu.
  • Investice do infrastruktury: Navrhované projekty v oblasti infrastruktury by mohly přinést nové kontrakty a růstové příležitosti pro menší společnosti ve stavebnictví, výrobě a souvisejících odvětvích.

Proč se tak (zatím) nedělo:

I přes prvotní optimismus a krátkodobé rally po Trumpově vítězství v letech 2016 a 2024, small capy v poslední době výrazně zaostávaly za velkými společnostmi. Russell 2000 index, který sleduje small capy, byl letos dole o zhruba 6 % (v USD?), zatímco velké společnosti dosahovaly lepších výsledků.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 86 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie USA

Související

Trade

Memestocky jsou zpět a trh ovládlo FOMO

Komentáře
4 minuty

Akciové trhy v roce 2025, poněkud nečekaně, trhají rekordy – a s nimi i nervy mnoha investorů. Zatímco technologičtí giganti dál rostou, do popředí se znovu derou i ty nejrizikovější sázky: penny akcie, memestocky a ztrátové firmy bez reálného byznysu. Motivace investorů? Jediná, strach, že o něco přijdou. FOMO opět ovládá trh. A historie napovídá, že tohle obvykle nekončí dobře.

Premium

ETF s příchutí Bordeaux: Když se víno mění v investici

Spotřebitel
8 minut

Víno už dávno není jen o požitku – může být i výnosnou investicí. V době nejistých trhů a vysoké volatility nabízejí alternativní investice jako víno zajímavou kombinaci hmotného aktiva, dlouhodobého zhodnocení a nízké korelace s akciovým trhem. Investiční víno si získává stále více pozornosti – ať už formou přímého nákupu prestižních lahví, nebo prostřednictvím specializovaných fondů. A i když čisté „wine ETF“ zatím neexistuje, někteří investoři nacházejí cestu k vínu i přes širší sektory spotřebního zboží. Jaké jsou výhody, rizika a možnosti této netradiční investice?

Premium

Centrální banky umí rozhýbat finanční trhy. Hlavně u Fedu a ECB se vyplatí sledovat, co mají za lubem

Téma
8 minut

Politika centrálních bank některé investory nezajímá, ovšem zejména v případě Fedu a ECB dokáže často zlomit směr hlavních dluhopisových a akciových indexů. Jak může zvyšování či snižování úrokových sazeb ovlivňovat finanční trhy v různých scénářích makroekonomického vývoje a co v tomto ohledu můžeme letos očekávat od Fedu a ECB?

„TACO trade“ aneb Trump vždycky cukne

Komentáře
6 minut

Pokud sami investujete a zároveň sledujete dění na sociálních sítích, nejspíš jste už narazili na pojem ‚TACO trade‘, který v poslední době zaplavuje internet. Tahle lehce ironická zkratka popisuje typické chování amerického prezidenta. A i když ji mnozí berou spíš jako vtip, stojí na reálných základech a má i skutečné dopady.

Premium

Uklouzne americká ekonomika do recese? A není strach z toho přehnaný?

Téma
5 minut

Jako nepříjemné překvapení zprvu působila zpráva z 30. dubna o negativním vývoji HDP USA za 1. čtvrtletí 2025, ačkoliv se očekával mírný růst. Zesílily totiž obavy z recese v zámoří jako jednoho z možných důsledků vysokých cel zavedených Trumpovou administrativou. Jenže pesimismus není moc na místě, když se podíváme na strukturu amerického HDP a vezmeme v úvahu skutečnost, že k jeho mezikvartálnímu poklesu vedlo hlavně výrazné předzásobení se dovozy zboží, které dosud ještě nepostihla nová cla.

100 dnů, které otřásly trhy

Téma
5 minut

Donald Trump sliboval největší hospodářský boom v dějinách, ale prvních 100 dní jeho prezidentství místo toho přineslo propad akciových trhů, zvýšenou volatilitu a rostoucí nejistotu mezi investory po celém světě. Co způsobilo prudký obrat sentimentu a proč byla americká hegemonie poprvé po dekádách vystavena vážné zkoušce?