FOND SHOP

Zklamání z malých firem. Trump rally se zatím nekoná!

Veronika Konečná
Foto: Shutterstock.com

Když se Donald Trump dostal k moci, mnozí investoři i analytici sázeli na small capy – tedy akcie malých firem. Očekávalo se, že jeho politika "Amerika na prvním místě", snižování daní a deregulace budou pro tyto na domácí ekonomiku orientované společnosti elixírem růstu. Logika byla jasná: menší firmy, často bez složitého zapojení do mezinárodního obchodu, měly nejvíce profitovat z podpory domácí ekonomiky a snížení byrokratické zátěže. Jenže realita se ukázala být jiná. Místo rozkvětu jsme v poslední době viděli, jak small capy zaostávají.

Řada analyitků předpokládala, že malé společnosti (small caps) budou profitovat z pro-byznysových politik, které Donald Trump prosazoval. Tyto politiky zahrnovaly:

  • Snížení daní: Menší firmy často platí vyšší efektivní daňové sazby než velké nadnárodní korporace, takže snížení korporátních daní by mělo přímější a výraznější pozitivní dopad na jejich hospodaření.
  • Deregulace: Snížení regulační zátěže by uvolnilo kapitál, který by small capy mohly reinvestovat do růstu, výzkumu a vývoje.
  • Politika "America First" a tarify: Small capy jsou často více orientované na domácí trh a méně závislé na mezinárodním obchodu. Zavedení vyšších cel na dovoz, zejména z Číny, by mohlo snížit konkurenci pro domácí firmy, podpořit místní výrobu a zvýšit jejich cenovou sílu.
  • Investice do infrastruktury: Navrhované projekty v oblasti infrastruktury by mohly přinést nové kontrakty a růstové příležitosti pro menší společnosti ve stavebnictví, výrobě a souvisejících odvětvích.

Proč se tak (zatím) nedělo:

I přes prvotní optimismus a krátkodobé rally po Trumpově vítězství v letech 2016 a 2024, small capy v poslední době výrazně zaostávaly za velkými společnostmi. Russell 2000 index, který sleduje small capy, byl letos dole o zhruba 6 % (v USD?), zatímco velké společnosti dosahovaly lepších výsledků.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 86 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie USA

Související

Pro registrované

Akcie UnitedHealth posilují: co přinesly kvartální výsledky?

Breaking news
2 minuty

UnitedHealth Group hlásí návrat do formy: po předchozím 60% propadu akcie posilují v reakci na silné výsledky za první kvartál 2026 a rostou o více než 9 %. Zdravotnický gigant překonal odhady tržbami 111,7 mld. USD a investory potěšil lepším řízením nákladů i okamžitým obnovením zpětného odkupu akcií. Nový management tak ozdravným plánem a sázkou na AI úspěšně stabilizuje firmu po krizovém období.

Premium

ETF od VanEck úspěšně využívá polovodiče jako fundament digitální revoluce

ETF
6 minut

VanEck Semiconductor UCITS ETF představuje oblíbený nástroj k investování do globálních akcií výrobců čipů jako důležitého pilíře nové ekonomiky. Nabízí čistou a úzce zaměřenou expozici na polovodičové lídry, kteří stojí za růstem umělé inteligence, datových center, elektroniky i elektromobility. V rámci pasivní správy drží toto ETF 25 klíčových firem z oboru, sídlících především v USA. Hodí se pro výrazně dynamické investory, kteří jasně preferují silné dlouhodobé zhodnocení a dokážou ustát občas drsné ztráty během kratších období, kdy na polovodičové tituly udeří negativní sentiment.

Z Felicie na flotilu Maybachů: Co by dnes vydělala investice z roku 2001?

Investování
4 minuty

Snad více než kdekoliv jinde platí v investování pravidlo o promarněných příležitostech. I pohled do ne zrovna dávné historie nabízí fascinující srovnání mezi spotřebou a akumulací aktiv. Ten, kdo se v roce 2001 rozhodl své peníze utratit za nový vůz Škoda Felicia, dnes vlastní víceméně bezcenný vrak. Naopak ti, kteří zvolili cestu kapitálového trhu, mohli svou počáteční investici zhodnotit o stovky, ba i tisíce procent. Jak by vypadaly jednotlivé scénáře v případě investic do firem jako ČEZ, Apple či Microsoft?

Pro registrované

Predikční trhy v roce 2026: kdo skutečně profituje z Trumpových výroků

Názor experta
3 minuty

Predikční trhy zažívají v roce 2026 boom, ale spolu s ním vyvstávají zásadní otázky o férovosti a využívání informací. Časování některých obchodů a sázek vůči klíčovým geopolitickým oznámením vyvolává pochybnosti, kdo má na trzích skutečnou výhodu. Jde o náhodu, efekt rychlých informací, nebo strukturální problém, který může redefinovat hranici mezi investováním a insider tradingem?

Premium

US treasuries: Kdo financuje americký dluh a co to znamená pro tržní výhled?

Dlouhé čtení
9 minut

Struktura financování amerického dluhu prošla v poslední dekádě zásadní transformací. Zahraniční poptávka postupně ustupuje a její roli přebírají domácí subjekty v čele s Fedem. Tato změna zároveň zvyšuje citlivost výnosů na domácí fiskální vývoj a schopnost trhu absorbovat novou emisi dluhu. Kdo tedy skutečně určuje cenu amerického dluhu?

Premium

Goldman Sachs Europe Equity drží evropské šampiony a jasně poráží konkurenci

Podílové fondy
7 minut

Hledáte způsob, jak diverzifikovat akciové investice mimo americké technologie a využít sílu úspěšných evropských korporací? Dobrou volbu v tomto směru představuje akciový fond Goldman Sachs zaměřený na vyspělé evropské trhy, který aktivně vybírá finančně odolné tituly s růstovým potenciálem i vysokým skórem udržitelnosti ESG. Klade také důraz na širokou diverzifikaci portfolia v rámci benchmarku MSCI Europe a disponuje měnově zajištěnou korunovou třídou proti základní eurové. Za posledních 5 let vynikl nadstandardním poměrem výnos / riziko ve srovnání s konkurencí.