Top 3 zajímavé akcie pro březen 2026
Americký index S&P 500 zakončil únor v míné ztrátě a trh tvrdě trestal slabší výhledy i geopolitické napětí po útoku v Íránu. Pod tlakem se ocitl například Microsoft kvůli nižším maržím, stejně jako Centrus Energy či AeroVironment, jejichž vývoj ovlivňují ceny energií, obranné zakázky i kroky United States Space Force. Analytici však upozorňují, že současné poklesy mohou přinášet zajímavé příležitosti.
Americký akciový index S&P 500 si za únor odepisoval bezmála půl procenta. Výsledková sezóna trestala jakékoliv sebemenší zaváhání ve výhledu nebo reportovaných číslech. V závěru měsíce došlo k vojenskému útoku v Íránu, na což akciové indexy zareagovaly vesměs negativně. Přestože na trhu zatím panuje pesimismus, začínají se objevovat zajímavé příležitosti. Jaké jsou názory analytiků, a jaké akcie se nyní obchodují se slevou? Na tyto otázky se zaměříme v tomto článku.
Microsoft: akcie atakují ceny z dubna loňského roku
Akcie Microsoftu si od začátku letošního roku odepisují téměř 16 % a v době psaní článku klesají k hranicím 398 dolarů za akcii. Přitom akcie Microsoftu se ve slevě prodávají jen zřídkakdy. Poslední větší propad jsme mohli zaznamenat v loňském roce po zavedení recipročních cel. Od té doby se Microsoft „vezl“ na pozitivní vlně okolo umělé inteligence a jeho akcie dosáhly svého all-time high 555,45 dolarů. Co se ale změnilo, že akcie Microsoftu odepisují tolik procent a je to příležitost k nákupu?
Nejdříve se zaměřme na poslední reportované kvartální výsledky, po jejichž oznámení akcie klesly o 7 %. Přestože vykázané hodnoty v oblasti tržeb a zisku na akcii překonaly konsenzus analytiků, špatný výhled ve spojitosti s nižší očekávanou marží je problém. Provozní marže Microsoftu byla nejnižší za poslední tři roky a dosahovala „pouhých“ 68 %. Na konci roku vzrostly zbývající smluvní závazky Microsoftu o 110 % na 625 miliard USD. To by normálně byl skvělý výsledek, ale dohoda s OpenAI v hodnotě 250 miliard USD tvoří až 45 % celkového objemu zakázek, což investory znepokojilo. Analytik Brent Thill z Jefferies pro CNBC napsal: „Objem zakázek je skvělý, ale 45% závislost na OpenAI vyvolává otázku, zda firma dokáže vydělat dost na to, aby Microsoftu a dalším dodavatelům skutečně zaplatila.“
Tradičně silný cloud (Inteligent Cloud segment) zaznamenal růst tržeb o 29 % a byl nad konsenzem analytiků. Divize Productivity and Business Processes (Office, LinkedIn, Dynamics) vygenerovala 34,12 mld. USD. Naopak segment More Personal Computing, zahrnující Xbox a další, mírně zaostával s příjmy, a potvrzuje nižší zájem o gaming ze stran jednotlivých uživatelů.
V závěru nelze opomenout, že výsledky jako takové nebyly vůbec špatné. Jedinou položkou, která mohla vzbuzovat obavy, bylo free cash flow, které meziročně kleslo o 9 %, a to kvůli zvýšeným capexovým výdajům na podporu budoucího růstu cloudu a umělé inteligence. A názory analytiků? Celkem 33 analytiků z 36 stanovilo doporučení BUY s průměrnou 12 měsíční cílovou cenou 594 dolarů.
Centrus Energy Corp: energetická společnost s dominantním postavením v USA
Akcie americké energetické společnosti Centrus Energy Corp si od začátku letošního roku odepisují téměř 24 %, přesto její pozice na trhu v kombinaci se současným postavením Spojených států vůči Rusku může být pro investory zajímavá.
Centrus Energy Corp. (dříve známá jako USEC Inc.) je klíčovým hráčem na poli jaderné energetiky, konkrétně v oblasti dodávek paliva pro jaderné reaktory. Hlavním produktem Centrus Energy je obohacený uran. Společnost funguje především jako dodavatel pro komerční jaderné elektrárny po celém světě.
V současné době je Centrus jedinou společností v USA, která má licenci od NRC (Nuclear Regulatory Commission) k výrobě paliva HALEU. Dosud byl hlavním světovým dodavatelem HALEU ruský Rosatom. Vzhledem ke geopolitické situaci se USA a jejich spojenci snaží o energetickou nezávislost na Rusku, což staví Centrus do role kritického národního dodavatele.
Centrus v posledních letech prošel výraznou změnou. Původně uran těžili sami, dnes se spíše soustředí na nákup uranu z jiných zdrojů. V minulosti Centrus obohacoval vlastní LEU v amerických závodech. Ty však v roce 2013 uzavřel, protože dovoz obohaceného uranu byl levnější než provoz zastaralých zařízení. Ve stejném roce skončil program „Megatons to Megawatts“ (americko-ruská dohoda o přeměně zbraňového materiálu na palivo). Po uzavření domácích závodů se Centrus stal prostředníkem: nakupuje velké množství zahraničního LEU a přeprodává ho americkým energetickým společnostem prostřednictvím střednědobých a dlouhodobých kontraktů. To firmě zajišťuje předvídatelné opakující se příjmy, ačkoliv meziroční růst je stále úzce spjat s kolísajícími cenami uranu.
Zatímco tržby v letech 2014-2018 klesaly, od roku 2018 do 2024 rostly o 15 % CAGR, na čemž se podílela především renesance v oblasti jaderné energetiky, ale také cena uranu, která stále roste. Analytici očekávají, že tržby Centrus porostou do roku 2027 tempem 7 % ročně. Skutečné zrychlení však může přijít po roce 2027, kdy se naplno rozjede trh s palivem HALEU pro malé modulární reaktory (SMR), u kterého se očekává růst přes 20 % ročně. Aktuálně 9 z 15 analytiků hodnotí akcie Centrus Energy jako BUY s průměrnou 12měsíční cílovou cenou 285 dolarů.
AeroVironment: výrobce dronů, jehož potenciál je vysoký
Společnost AeroVironment se profiluje jako klíčový příjemce zakázek plynoucích z aktuálního konfliktu s Íránem, a to především díky své vedoucí roli v dodávkách dronů a raketových systémů. Minulý týden obdržela od Ministerstva obrany USA platbu 186 milionů USD jako první část pětiletého kontraktu v celkové hodnotě 990 milionů USD na systémy Switchblade. Tato zakázka potvrzuje trend Pentagonu uzavírat s osvědčenými dodavateli větší a dlouhodobější smlouvy s cílem rychleji posílit zbrojní základnu.
Navzdory silnému postavení zažily akcie firmy na burze extrémní volatilitu, když po úvodním 17% skoku následoval strmý propad o stejnou hodnotu. Tento obrat způsobila zpráva, že americké Vesmírné síly (Space Force) znovu otevírají výběrové řízení v programu za 1,4 miliardy USD, který byl původně přislíben dceřiné společnosti BlueHalo. Investoři tak i přes probíhající válečný konflikt a nové miliardové zakázky citlivě reagují na nejistotu spojenou s revizemi dříve uzavřených vládních kontraktů.
Výkonnost akcií této i dalších obranných společností může být rovněž ovlivněna délkou konfliktu v Íránu. Přestože nyní analytici nepředpokládají rychlý konec, věci se rychle mění, a tudíž i euforie okolo obranných společností může velmi rychle splasknout. Na druhou stranu predikce analytiků hovoří poměrně jasně, 13 z 15 ohodnotilo AeroVironment jako BUY s 12měsíční cílovou cenou 378 dolarů.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
