FOND SHOP

mRNA po euforii: proč je biotech znovu high-risk sektor

Veronika Konečná
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Biotechnologický sektor vstupuje do roku 2026 ve výrazně odlišném rozpoložení než před několika lety. Pandemie covidu vytvořila dojem, že vědecký pokrok a regulatorní procesy se dokážou pohybovat téměř stejnou rychlostí. Investoři byli svědky rekordně rychlého vývoje vakcín, masivní veřejné podpory a mimořádné politické shody. Tento stav byl však výjimkou, nikoli novým standardem.

Události posledních měsíců ukazují, že biotech se vrací ke své původní povaze: vysoce inovativnímu, ale zároveň extrémně rizikovému odvětví, kde o hodnotě firem často rozhoduje jediný regulatorní verdikt. Zlomovým momentem se stal spor amerického regulátora s firmou Moderna. Odmítnutí vůbec zahájit posuzování žádosti o schválení mRNA vakcíny proti chřipce nebylo technickou formalitou, ale jasným signálem změny tónu. Nešlo o to, že by produkt nebyl bezpečný nebo účinný. 

Problémem byl design klinické studie a volba srovnávací vakcíny. Pro investory je to nepříjemná, ale zásadní zpráva: i projekty, které byly v minulosti konzultovány s regulátorem, mohou narazit na zpětně přísnější výklad pravidel.

Regulace jako hlavní investiční proměnná

Biotech byl vždy regulovaný sektor, ale rok 2026 přináší nový prvek – zvýšenou míru regulatorní nejistoty. V USA se zdravotnictví a zejména vakcíny znovu stávají politickým tématem. To vytváří prostředí, kde rozhodnutí úřadů jsou vnímána i jako politicky motivovaná. Pro kapitálové trhy je to toxická kombinace, protože zvyšuje tzv. binární riziko: pravděpodobnost, že hodnota firmy se během krátké doby dramaticky změní bez ohledu na kvalitu vědeckých dat.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 77 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Sektory Tématické investování

Související

Premium

VanEck, HANetf a iShares — jak si vedou tři velké globální ETF na obranné akcie?

ETF
10 minut

VanEck Defense UCITS ETF, HANetf Future of Defence UCITS ETF a iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF představují tři různé cesty, jak získat globální expozici vůči akciím obranných a leteckých společností. ETF VanEck sleduje v rámci tohoto populárního tématu užší koncentraci mezi velké hráče z různých regionů. ETF HANetf cílí na důvěryhodné zbrojařské společnosti i firmy poskytující kybernetickou bezpečnost z členských zemí NATO. ETF iShares drží větší počet především amerických a evropských průmyslových korporací působících v obraně a letectví. Podívejme se na to, jak se liší nejen jejich investiční strategie a složení portfolia, ale také dosavadní výsledky na poli rizikově vážené výkonnosti.

Premium

Když se pravidla mění během hry: FDA a nové riziko pro biotechnologie

Pohled experta
8 minut

Americký lékový regulátor FDA byl dlouhá léta vnímán jako relativně předvídatelná instituce, jejíž rozhodnutí sice mohla být přísná, ale opírala se o jasná pravidla a konzistentní komunikaci. V posledních měsících se však v sektoru biotechnologií množí případy, kdy se dříve odsouhlasené postupy znovu otevírají, mění se výklad pravidel a do procesu začíná více promlouvat politika. Pro investory to znamená jediné. Vyšší regulatorní riziko v odvětví, kde už tak hrají klíčovou roli binární události a kde může jedno rozhodnutí zásadně přepsat valuace firem.

Premium

BNP Paribas Disruptive Technology: sázka na průlomové technologie s nadstandardní výkonností

Portrét fondu
7 minut

Jde o aktivně řízený tematický akciový fond, který globálně investuje do společností využívajících tzv. disruptivní technologie schopné přinášet důležité inovace a celkově měnit zaběhnutou strukturu ekonomiky. V portfoliu koncentruje 40 až 50 titulů s dominantním pokrytím amerických technologických lídrů. V měnově nezajištěné korunové třídě dosáhl za posledních 5 let podstatně silnějšího zhodnocení než většina konkurenčních fondů. Během bouřlivého chování akciových trhů zejména v roce 2025 si však také prošel nadměrnou volatilitou.

Fond Amundi CPR Europe Defense těží z boomu evropského obranného průmyslu

Portrét fondu
6 minut

Evropská obrana se stala významným investičním tématem vzhledem k nárůstu geopolitického napětí v posledních 3,5 letech, kdy zuří rusko-ukrajinská válka. Loni zvolený prezident USA Donald Trump navíc tlačí evropské členy NATO do vyšší finanční spoluúčasti. Většina evropských vlád se tak letos rozhodla podstatně posílit obranné výdaje, často i za cenu rozvolnění rozpočtových pravidel. Na trvající poptávce po produkci evropských zbrojovek a dalších firem vydělávajících na armádních zakázkách staví nový tematický akciový fond, který si níže představíme.

Premium

Zajímavá ETF na technologická témata mimo AI

ETF
12 minut

Digitální technologie nezahrnují pouze oblast umělé inteligence, která se v posledních 2 letech dostala na investiční výsluní, pokud jde o dosažené zhodnocení na akciových trzích. Místo dnes valuačně velmi drahých titulů spojených úzce s fenoménem AI se nabízejí i jiná, někdy opomíjená témata ICT světa jako např. automatizace a robotizace, cloud computing, kybernetická bezpečnost nebo digitalizace různých spotřebitelských služeb. V tomto článku si představíme nejvýznamnější akciová ETF, která se na těchto fenoménech snaží vydělat.

Fidelity Global Industrials Fund

Portrét fondu
5 minut

Společnost Fidelity International nabízí na tuzemském trhu poměrně širokou nabídku dluhopisových a akciových fondů. Investoři tak mohou vybírat jak ty s nevyhraněným globálním profilem, tak i ty zaměřené na určité regiony nebo sektory. Níže si představíme sektorově až tematicky orientovaný akciový fond, který globálně cílí na společnosti ze sektoru průmyslu. Na pětileté periodě poráží svůj benchmark i široký průměr konkurence.

Pro registrované

Nová éra vesmíru: Top 3 firmy roku 2026

Finanční trhy
5 minut

Vesmírný sektor v roce 2026 zrychluje díky obranným rozpočtům, geopolitické rivalitě a rekordním investicím. Potenciální IPO SpaceX navíc může otevřít cestu dalším firmám. Mezi nejzajímavější veřejně obchodované meziplanetární hráče patří Rocket Lab, Planet Labs a Intuitive Machines, kteří mohou z rostoucí „space ekonomiky“ těžit, přestože zatím zůstávají ve fázi vysokých investic a provozních ztrát.